宇中：当最后一个买家成为买家的时候

2013年3月2日宇中老师内部讲课“分形技术的运用要点”部分内容实录：

内容要点：

分形思维训练；对霍华德《投资最重要的事》主要观点理论讨；时间分形线，时间分形边界；层次思维和定位；结构的复杂性和对应；交易策略；核心技术；太极眼

精彩提炼：

当我们走进分形世界的时候，会不自觉地从里面出来，而我们却浑然不察。

交易是很专业的东西，凭感觉做交易不可能走远，交易中所有的完美都是空想。

没有感觉和情绪反应，人就没有办法行动，仅仅理性是达不到行动的。

一个正面的东西完成之后，反面的东西就会出来。

分形思维要有极端的思维，市场的极端代表着拐点。

超越金钱、超越利益才能得到利益。

当最后一个希望成为买家的人成为买家的时候，市场就会到顶。

在达到由群体的信念所创造出来的市场极端时，大多数人都是错的。

投资成功的关键在于“逆势”而行：不从众。那些意识到他人错误的人可以通过“逆向”投资而获利丰厚。

跟大多数犯错的人站在一起不可能盈利。

太极眼讲的是交易群体的集中变化。

市场转折的时候，一个微小的力量就会引发市场崩溃。

时间是一个重要的分形边界和分形线，重大的节日和重大的时间是重大的分形线和重大的时间边界线。

过了这个时间，过了这个点，就没机会了。时间也是重要的分形因素。

智者始而愚者终，越是人多的时候越容易犯错，这是市场的基本特点。

市场错误就像一个堰塞湖一样，开一个小口就会下来。

市场达到极限的时候，谁容易犯错？

市场达到顶部极端的时候，它有一种吸引力，吸引人们犯错；对做对的人有一种排斥力。排斥做对的人进场。

有一类风险是机会，有一类风险是风险。我们欢迎风险，风险是这个市场的本质，是这个市场的常客，是符合自然规律的，因为有它的存在，交易才有意义，才有机会。

我们怎么交易风险？利用分形来交易风险。

极限的时候必须承受得住风险，这实际上是机会，分形提供这样的机会，分形技术让我们认识这样的机会。

宇中老师分形技术培训咨询电话：0571-85803287、联系人：章先生 13567191510、QQ516248239

一、分形思维

我们学习分形已经两个多月了，我们知道这个世界是分形的，市场更是分形的，是充满个性和复杂反馈变化的。大家已经掌握了分形技术的方法体系和主要分形工具，主要分形技术。但是分形实际是另一个世界，与我们日常生活习惯的世界是不一样的。当我们走进分形世界的时候，会不自觉地从里面出来，而我们却浑然不察。这才是核心问题。我们现在分形思维、分形世界的意识还不够。正像霍华德讲第二层次思维，我们还讲第三层次思维，第二层次思维就是反向思维，但一般人的反向思维没有空间，他站不过去，实际上用不了反向思维。第三层次思维是站在反向思维之外，看到市场两部分人的力量，看到更深刻、极端的东西，看到力量变化。也就是说分形思维的思维方式、思维境界是最重要的，按原来的思维方式没办法进入分形的世界，所以也就不能自如应对市场。交易是很专业的东西，凭感觉做交易不可能走远，交易中所有的完美都是空想。我们已经知道分形技术的巨大威力和客观性。现在就是要从根本上解决运用它的障碍。

知和行是讲理性和感觉放在一起。没有感觉和情绪反应，人就没有办法行动，仅仅理性是达不到行动的。

我们用分形技术以后，以前很多的思维、概念要改掉，要建立分形的意识，要建立对立对应的意识，要建立反向意识。回调之后就是上涨，上升后是下跌，事物对立对应，空间也是这样。一个正面的东西完成之后，反面的东西就会出来，就像我们培训时见到的鱼刺结构一样，一上必有一下，一下必有一上，这是自然界最基本的结构，也是市场分形的基本结构。分形思维要有极端的思维，市场的极端代表着拐点。

超越金钱、超越利益才能得到利益。

二、《投资最重要的事》一书对于分形的描述。

《投资最重要的事》的作者霍华德，一美国人的实证哲学观察市场，看到了许多典型的分形现象，但他不知道这是分形。然而他对市场的经验性观察描述，可以帮助我们理解市场分形。他说，群体错误的逻辑性是明确的，甚至是几乎可以测算的。市场会发生剧烈的摆动，从牛市到熊市，从估价过高到估价过低。市场极端代表着拐点，出现于牛市或熊市达到巅峰时。比方说，当最后一个希望成为买家的人成为买家的时候，市场就会到顶。既然到顶时所有买家都已经加入到看涨群体中来，那么牛市就不会进一步上涨，市场也已高到了它能够达到的极限。此时买进或持有都很危险。

因为再也没有看涨的人，市场停止了上涨。如果次日有一个人从买家转变成卖家，那么市场就会下跌。因此，在达到由群体的信念所创造出来的市场极端时，大多数人都是错的。

因此，投资成功的关键在于“逆势”而行：不从众。那些意识到他人错误的人可以通过“逆向”投资而获利丰厚。

霍华德书中最重要的内容之一就是对市场错误的描述。这和我们讲的市场是错误的是一致的。“群体错误的逻辑性是明确的”，因此市场极端的时候大多数人是犯错的。跟大多数犯错的人站在一起不可能盈利，我们做230，做大的分形，就是看到市场大的错误，这个错误在哪出现呢？在极端，在极限。最危险在极端，最大的机会也在这里，在极端正A，越界正A。霍华德的描述帮助我们形象理解正负A。太极眼讲的是交易群体的集中变化，帮助我们理解太极眼。具体解析了极限位置的极端交易变化。当最后一个希望成为买家的人成为买家，这就是极限，这就是极端，描写得很清楚。转折也写得很清楚：因为再也没有看涨的人，市场停止了上涨。如果次日有一个人从买家转变成卖家，那么市场就会下跌。

市场转折的时候，一个微小的力量就会引发市场崩溃，那么市场就会下跌。“如果次日有一个人从买家转变成卖家”——为什么是次日不是当日呢？霍华德用词很精确，他感觉到了，这里存在一个时间分形线。这设计到第三个课题：节日分形线，时间分形线。

三、节日分形线，时间分形线

我们为什么要做230，等到收市的时候做进去？时间是一个重要的分形边界和分形线，重大的节日和重大的时间是重大的分形线和重大的时间边界线。过年，交易停10天，那是个边界线，正A那里出现了，周线119正A边界，我们都看到了，也认识到了。为什么做230？时间边界线到了。

时间对分形起重要作用，当天走势人们反应不过来，机会给出了也很少人会去做。时间会形成分形线和分形边界。过了这个时间，过了这个点，就没机会了。时间也是重要的分形因素。一旦分形形成，一个散户跑一下，价格就会开始往另一个方向崩溃。

“次日”一词，说明霍华德是一个很严谨的人，对市场观察非常到位，帮助我们理解，交易群体极端变化，这本书的精华，130页。

“当最后一个希望成为买家的人成为买家的时候，市场就会到顶。”这句话中，谁在买进呢？这时候的交易量通常很大，成交量也大。智者始而愚者终，越是人多的时候越容易犯错，这是市场的基本特点。最大的成交量，极限的成交量。分形表上写的交易量，群体交易量最大的时候，这就是极限。导致期指2.18号开盘直接下跌，我们开盘就出掉，2800、2798。

市场错误就像一个堰塞湖一样，开一个小口就会下来，最后的时候也是犯错最疯狂的时候，犯错的人很多，这引出一个原理，市场达到极限的时候，谁容易犯错？

四、层次思维与定位

市场达到顶部极端的时候，它有一种吸引力，吸引人们犯错；对做对的人有一种排斥力。排斥做对的人进场。我们知道正A要卖出，可多数人你告诉他，他也不敢卖出。是不是这样？市场在走到极端的时候，会对人产生一个吸引力和排斥力，这个非常重要，做反向思维有一定难度，因为排斥力和吸引力存在，理性要过这一关。排斥力和吸引力在心理上怎么产生呢？这是一个很深的课题，它源于我们对风险的线性的认识，而不是对风险的分形认识，即没有看到风险具有最充分的两面性。我们在市场交易的对象就是风险，没有风险就没有市场，也就没有机会了。到极端有风险，有风险就有机会，风险分正反两方面。错误的吸引力和错误的排斥力发生在群体犯错的时候，别人都错误了，你不能不被吸引，别人都错误了，你不能不产生排斥和怀疑，把这一关跨过去，分形的思维就建立了。有一类风险是机会，有一类风险是风险。我们欢迎风险，风险是这个市场的本质，是这个市场的常客，是符合自然规律的，因为有它的存在，交易才有意义，才有机会。所以怎么对待风险，霍华德讲得很多，应该做一个专题来讨论一下。我们怎么交易风险？利用分形来交易风险，交易风险提供的机会，这才是我们核心的课题。不是说我们学完分形技术，交易分形位就没风险了，一般不存在这样的情况，市场永远是有风险的，不是正的就是反的，不然就不是市场。如果交易一个点位，我们感到很舒服，别人也感到很舒服，那交易是没办法进行的。极限的时候必须承受得住风险，这实际上是机会，分形提供这样的机会，分形技术让我们认识这样的机会。极端极限，牵涉到分形思维，牵涉到市场错误，牵涉到大多数人的错误行为对所有交易者的吸引力和排斥力。最安全的位置都在极端出现，都在正负A出现，都在230出现。

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责任编辑：沈良

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