各位投资朋友，大家下午好！有听过我的名字的举下手？在两年前，我也做过演讲，我就问现场的人听到言程序举下手？可能看到我这个名字全部都放下了，他们说这个名字觉得很搞笑的。可能是演艺界混不下去了，然后转政金融界，结果发现金融界还混得挺好的。

昨天在苏州颁奖的时候，我特别的感言是这样的，“谢谢《期货日报》举办这样的平台，让有机会拿到了冠军，更谢谢永安期货，它跟我们之间交流之后，我们借助他们的平台，谢谢余杭营业部的老总，让我们能够在这一档基金继续为投资人服务。”我强调一件事情就是，我非常感谢大家对我们的支持和认可。那我们就进入今天的主题。

我想先问一下，现在是手动交易的麻烦举下手。还是挺多的，那有的准备进入程序化交易，或者是在程序化交易的举下手。好的，一半一半，那是可以证明，现在趋势已经慢慢转上程序化交易，但是我先要敬佩一下手动交易的这些投资朋友，因为你们比我厉害，因为我在主观专业上面亏得一塌糊涂，怎么看怎么错，我也犯了很多错误，才慢慢的转到程序化。我发现，据我的理解，行情我不能百分之百控制，哪怕我再怎么厉害，最后我的结果是赔钱的。行情我不能控制，但是亏损我可以百分之百的控制。我能够限制我的风险，如果我做到这一点，那在这个市场上我就可以活下来，所以我做程序化第一件事情，就是控制风险。

那大家看到我的我的比赛帐户收益率这么高，就是因为这个是比赛，比赛总的拿出看家本领，但是我在比赛当中，我还是强调一点，如果大家有机会回去关注一下，我还是把风险压得很低。为什么？因为这是我们的钱，这是投资人的钱。如果我们操作的时候，把这个风险控制得住的话，我相信行情久了之后，盈利是站在我们这一边的。在5月18号的时候，我在《期货日报》团队发表了一篇文章，“收心是你们功课”，这个我先送给各位，然后作为这次的起头。我念一下：“如果想赚钱，那么必须先不想赚钱，我们进入这个市场，目的是什么？为了要出来这个市场，如果我们在进入这个市场只是为了好玩，那我觉得奋斗了一整天，那不如你去搞实验，去搞其他的工作。因为在这个市场你越想赚钱，你就越赚不到钱”。

我昨天也是跟很多获奖选手交流很多，其实我跟他们已经说，我们的排位并不是一直在第一，我们的排位是从50慢慢的往上，最终拿到冠军。这个我认为是运气，因为前10名，我们交流下来之后，他们都有非常好的理念和实践。有一位跟我们团队比赛较劲的，他这么说了，他曾经还赢过我们，但是最后想要大幅的领先我们，于是他加大了仓位，方向行情一错，导致净值大幅度回落。那最终他也是拿到了不错的名次，如果他不这样做，相信今天的冠军也许就是他，也许就是现在在座的你们。所以我说，交易这件事情，我一直把它风险控制放在第一位。最后我们拿冠军，我认为就是一个运气。其实我们在今年参加非常多的比赛，如果大家有兴趣关注一下的话。我们得的冠军，包含永安这个冠军，这个是我们第一次拿到。但是在其他的比赛当中，我们都是在前面，因为我们把风险控制住以后，其实我希望的事情是，我今年在台上跟大家分享理念，明年我也能够在台上分享我的理念，后年我也可以在这个台上跟大家分享我的理念。这样才是真正的赢家。当我们不想赚钱的时候，我们是客观的站在远处看，所有的方向都是很清楚的。但是我们还想赚钱的时候，我们就变得大众一样，都泡在河里，被抽得根本搞不清楚方向。我不知道在座各位有没有这样的感受，但是我有很深的感受，因为当初我在交易的时候，我没有用程序化的时候，我发现一件事，程序化是一个投资工具，但是它的的确确让我们冷静下来，什么时候该进，什么时候该出。那我们应用这个方式，证明了在这个市场上是可以获利。

我先看几个账户， 10月21号，应该这几天比较有行情的一个时间点，股指是涨了48点，那我们600万资金的帐户获利的是4万，然后我们400万的帐户，也是获利了14万，我们300万的帐户获利了9万，200万的帐户，获利了8万，100万的帐户获利了10万。我要说什么呢？

我再接着往下看，我记得礼拜五，其实我们已经来杭州了，10月25号的时候跌了43点，那我们600万的帐户也获利了7万，400万的帐户3个获利了7万，100万的帐户获利了3万。我要说什么事情呢？做期货如果冷静的去处理，只要有行情，我们就能够获利。那我们的获利不是暴利，没办法说在一天之内获利10%，20%，这个我做不到。我在风险控制住的前提下，拿取应该有的获利，不管它是多，不管它是空，不管今天做建多仓，建空仓，我都希望达到如果有行情我们就能够获利。所以其实今年来，我们获利得还令人满意，但是不满足。交易它是一个技术，但是它更是一门艺术，大家都是在同一个时间点进场，但是结果会在最后不一样。接下来我就要跟大家说明，如果各位是来学习如何交易的部分的话，我希望给你们一些帮助，或者在程序化上面有一些想法的建议，为什么？因为我们是这样子而赢利，我们先考虑的是什么，最后考虑的是什么，盈利自然会到手中。我先做的是观念的理清，首先我从程序化的角度去进入的话，我先把主观的意识抛掉，为什么这么说呢？做程序化，你就不要去想能够翻倍，做程序化是先思考风险，如果你能够每年获利20%到50%，我说的是每年，那你就要心满意足。因为程序化很笨，为什么这么说？程序化是人写出来的。所以很多只有的行情，是主观交易者先发现了行情，手动的很敏感，程序化不敏感。但程序化的好处是什么？就我们交易而言，我们交易的是多市场、多商品、多品种，那我们在台湾交易的是各个市场，当然是24个小时不断在交易。那大陆市场在2010年的4月16号开始有股指，所以我就发现一件事，这个市场是好的市场，我们就进来，然后以基金顾问的方式，指导投资人投资，就相当来说我们得到了良好的收益。首先如果你程序化整个来看，先把自己归零，归零的意思就是说，先抛开一切，原本做主观交易的一些预期的报酬。因为程序化交易很笨，因为它只能听从你的策略发出来的指令做全自动的执行，我们是这样做的。第二个，我就跟刚刚说了，人比程序聪明。程序的优势就是在于它有纪律，它能够多商品、多品种、甚至能够跨市场，这是我们的用意，因为我说程序化交易没有那么神，我所知道程序化交易的盈利的人也就是市场中的10%，所以做程序化跟人为交易盈利的百分比是一样的。我们只是运气好，我们应用了一些正确的观念，进入了10%。

参赛的目的是什么，就是让大家知道，我们交易的行为和理念。我不是看净值，我看的是回撤，我希望能够用风险可控的角度去换回应有的报酬。大家说好像翻5倍好像很厉害，其实我们那个帐户的获利没有5倍，只翻了一倍多快两倍而已，为什么这么说？因为我为了参加比赛，这个程序它注重的是净值跟回撤，它的最有优势、最有效率的方式是做一手股指，所以我就用一手股指交易，盈利出金，得到了良好的收益。我从大大小小的比赛，大帐户，小帐户，我都再次的跟大家说，我们先看回撤，先看风险，因为风险我们可以控制。获利，坦白说，时间越长对我们越有利，因为时间越长，行情就越会出现。因为不管是比赛，还是在做交易，我就是用这些策略在进行。

如果做程序化交易，我送大家四个字“大道致简”，到最后就是变化万千。现在做程序化交易就我交流的方式是，它想尽办法让过去的历史经验满足策略，用策略、用参数来满足，于是它的绩效非常地漂亮。但是遇到一个问题，我们是实际在交易的，你拿策略直接打开来看，真正在交易的时候，好像没有预期那么好。因为什么？因为你一定要回测到一条曲线完美无缺，你才敢去做交易，到最后有些人会走火入魔，但是你不晓得这个策略怎么出来的，我本身学统计的，我用一些数学模型，我可以让历史经验没有一天亏钱的，可以的，但是这个东西在市场上就是亏钱的，为什么？因为行情不可预测。再怎么厉害，我认为行情不可预测。所以行情不可预测，为什么你要真的要去满足过去历史经验赚那么多的钱，我们抓的是大量的历史统据，去做出一个策略。到最后你会发现，均线能不能赚钱，能的，简单，你说它回撤很大，但它最后是赚钱的。我要讲一件事情，今天如果拿100万来做一手股指，很少会亏光的。但是有太多人拿一手股指的钱做一手股指，我们说这就叫赌博。所以我先从这个角度去切入，所以我们在做交易，即使500万帐户、600万帐户，我们没有在满仓干的。为什么？因为我不是人为，我们很清楚的知道程序的底线在哪里？我们也很清楚的知道行情在哪里，因为行情不可预测，所以我们只能限制风险。

最后你的策略，我撇开那种满足你“大道致简”的策略，是可以运用到各个市场上面的。打个比方，我在这边用的策略，其实我在国外也可以用，只是获利比较少而已。但是因为市场都是一致的，采用的投资人都是相辅的。所以我的意思是说，它能够“大道致简”，它就可以克服，它的生命周期就会比较长。所以说如果说做程序化，我建议大家第一件事情，不要去想在历史过去时间里赚更多的钱，你要先去想，我怎么能够让这个策略在简单的环境底下获利，这样我对未来的行情才信心，这样你就可以淘汰掉90%的策略。只有不符合市场的策略，没有差的策略，按照上面这个逻辑，国内市场发展非常快，3年的股指，走完全世界将近10年20年的走势，为什么？大涨大跌，盘整，很多人说我前两年的策略到今年赚不到钱，没办法获利了，很简单，你没有遇过盘整。打个比方，我做趋势的，我就做趋势的钱。但是我让它亏会有一定的限度，我期待下一次的行情来，这个不是差的策略，这只是市场不符合我们的策略，你是先去求市场。所以这样子的东西，也许今年震荡行情趋势不赚，但是你活着比什么都重要，哪怕你最后有非常好的行情都看对了，你身上没钱，没法交易，你只能跟别人说说嘴而已。说，我早在这边看多了，但是没有做，你没有钱进场。我说活着比什么都重要。

我们的团队是从程序化的方式运作的，也许报酬率不符合你的预期，但我期待的是稳健，先给大家做第一个观念的理清。简单的介绍一下，刚才已经讲了，我其实很快就能跟大家说明，我们目前这一个基金顾问，那现在这一档的财通基金有了永安七禾言程序团队的名号。现在是2013年第七届全国大赛程序化交易组的冠军，也是第二季期货的第一名。CCTV期货时间有个期货兵器排行，如果大家有在看的话，可以关注一下，有个叫玄铁重剑的，那个帐户是百万级的帐户，每一天都会拿我们的数据到电视上去转播。

从实盘交易的话，交易的时间两年，累计单利获利98%，每日的亏损小于4%。我们交易的资金，应该是说需要一个团队，所以我也奉劝各位，如果你要掌管较大的资金，最要需要像我们的团队这样子建构。我们的团队横跨物理、经济、统计、还有程序工程领域，成员不多，大概10来位，包括策略研发和撰写者。计算机工程人员、统计人员、风控人员。除了看商品还看全球的期货跟股票。策略包含着日内、隔夜、价差，期现套，α策略跟价值型投资。我在这边非常感谢期货中国网沈总这边，因为他为我专访了两次。这两次一个是只要有波动就可以赚钱，第二个，临走十步遥，步行与步险。在首页“言程序团队”这边点进去就会有这两篇。大家如果觉得今天有些理念没有听清楚，大家可以参阅这两个。

我们说股指两年来的走势是这样走的，这边看一下，是从2011年5月31号到2013年的6月1号，两年的时间，把沪深300指数收盘价划成曲线这样来看的，曾经最高来到了3100，然后跌下来了，最低到2000，我记得最清楚的事情是，在这个时间点，2012年的3、4月份的时候，它一度的往下滑。所以大家跟我讲清明节他们都去扫墓去了，跌得很惨。因为他们是买股票的，买了股票按照沪深300指数往下跌，股票应该也是跌。所以我们说从3000一度往下滑到2000了，两年下挫30%。我常常在这个时候会问一个问题，跌30%，请问在这两年，扪心自问自己交易都是的报酬率有多少？很多的基金公司，如果你今天它下挫30%，它的跌幅只要是小于30%，我表现的和市场一样，所以这些公司不会被骂的。如果它今天的绩效就负15%，这个人要加薪，因为他表现得比市场还要好。投资是亏钱的，这个概念在两年前我感受非常深，甚至它不赚不赔，下一档基金马上募齐了，概念很奇怪。这个东西就是目前现在的情况，那我说你预期这两年下挫你的报酬会多少，我先用这个来话题，这个是我们实际交易的情况。

我相信在座的各位，来这边本身是有做交易的，尤其你可能会转向程序化交易，一定要有自己的交易理念，其实我说交易是最简单的，因为所有的人不能预测未来行情，有些人看得很准，他也赚不到钱，因为他哪怕看错一次，那一次全部重压，他也是会亏的。我相信在座的各位，一定有自己的交易理念，这个交易理念如果配上了我们的方法，亏钱的比率大大降低，活下来的比率大大提高。就像刚才我们这样看的，是我们在操作大帐户的时候，平均每年获利40%，怎么看呢？是从2011年5月31号，我刚才说我在演讲的时候，我一定要带这张，因为一年前，我在这，我就慢慢的参加一些演讲之后，我都会把它更新。为什么？因为这是最真实的，这个我都有交易记录的。从2011年的5月31，一路到2013年的9月30，其实已经超过了，是10月份。这一条，横轴是日期，右边的纵轴是日累计报酬率，而且是单利，就是说我每天赚了钱就出金，是单利计算。或者是这样思考，我每一次都用相同的规模交易。所以累计下来103.4%，左边的纵轴是每日报酬率，就是这个蓝色的柱状图，这个横轴是0，那很清楚的看到，往上获利百分之多少，往下亏损几个点。所以你会看到有赚有赔，所以程序化交易不是神，它也是有赚有赔的，甚至你会发现，好像亏的跟赚的天数持平，我搞不好赚一天亏一天。但是为什么会有这条曲线上来，很简单，我的获利可以达到每日12%，平均还有好几次10%，大于6%蛮多次。那在这个累计下来之后，我的亏损，有看到这条线吗？大部分都落在2%。最多我没有超过4%，一天的亏损。为什么？我风险只要限制住了，其实都能够赚钱，如何把钱留下来，这个就是我们的方法。这张图会随着我们继续往下交易下去。那这样慢慢的更新更新，更新到10月份。

按照净值的话，就是达到2.4，因为净值是复利的概念。大家会说，你将近1年不赚钱，大家一开始问到我们这道问题，我说当然，我们做交易，不会把这个掩盖掉，我们就是实际在交易，遇到的情况，我跟大家都说明。2011年到2012年，我很提倡的事情是日内交易，因为我可以完全的限制风险，日内交易是什么，3点15分之前我全部平仓，我是可以控制风险的。2012年我只做日内，但是你会发现一件事情。2012年的年末就开始出现一些问题，行情好像单边市变少了，行情有越来越多不靠谱的预期了，震荡行情怎么变多了。有些人说是因为程序化交易，不要怪程序化交易，要怪什么，要怪参加的人，这个是演化的过程，因为我们遇过这样的行情。如果以后机构进来之后，其实行情会更加不一样，期权发展之后，行情会更加不一样。所以，我们的业绩横着走，重点我不是在讲这一条线，我在讲的是我们如何克服这一条线，因为有些人在交易过程中会遇到这样的瓶颈。这样的瓶颈出现了怎么办？其实真的很简单，控制好风险。我哪怕亏一年，我也不会亏掉我前一年赚的钱，但是我这么做不赚不亏，我把我该获利的拿到，我只是震荡行情赚赚亏亏而已，接下来我们在不断开发新的策略。因为坦白讲，这一年，我们用的策略没有超过3个。但是，今年开始，因为我们已经准备好很多策略，也模拟过一段时间。我们就纳入股指、商品期货，日内、隔夜，还有价差的交易策略。很明显的看到，后面的曲线一直往上走，从3月份开始一直往上走。我要说明一件事情是什么？如果你没有这么多的策略，做程序化实际上是讨不到便宜的。其实主观交易也是一样的，都是一致的。那我们怎么去面对这个时候的行情，完全是靠资金管控，因为交易是很简单的。一个好的方法，你配合好的资金控管，它会赚钱，一个好的方法，你配合不好资金控管，它会赔钱，一个不好的方法，要配合一个不好的资金控管，它会破产。这是我们看到很多的例子在我们眼前不断不断地在发生。所以我们说接下来我们交易的东西，都是涵盖这些策略在里面，因为我们这样做，规模才会大。我们回到实战，其实沈总给我主题的时候，我思考了一下我该怎么做，很简单。因为我马上就回复，我要讲这个东西，因为这些东西很重要。我相信这些东西，是因为我们的的确确在这2.5年下来，目前的绩效曲线，即使我们得到了冠军的殊荣，都不会改变交易原则，这就是我们的前提。什么前提呢？大家请注意这以下4点。第一点，请设定你的本金，这句话是什么意思呢？你今年能够做100万。最怕什么，就是我想翻4翻，于是我先试了一手股指。一手股指的金额是多少钱？11万。我随便举一个例子，行情是48点，礼拜五下跌，你一天只要看空赚48点，整数50点盈利是1万5，本金11万，那就超过10%了。你会预期什么，我明天下10手，我准了，我牛。所以我们会下10手，好像这个概念是说我觉得我的行情看得好，所以我明天就下了10手。那我回答一点，那你明天只有看错不用50点，5点就好了，亏的钱跟我昨天赚的钱是一样的。我先说好，这个是程序化的交易理论，跟主观交易不一样，因为程序化交易很笨，它只会按照我们设定的模式进场和出场。我建立在行情不可预期的情况下，我说明这件事情，因为如此，所以规模先设定好，一定规模设定好之后，像我们做隔夜的，以隔夜例子来讲，我100万，做一手股指隔夜，当然，还有其他的策略，但我做隔夜就只做一手股指。你会说这里资金效率也太低了吧？但我们是这样活下来的，我们是这样得到这样的盈利率的。所以先设定好你的本金，第二用单利计算报酬率，为什么这么说？如果用复利，唯一可以用复利就是银行存款，无风险利率，或者是你买国债。我打个比方，你每天就赚一个点，一年250个交易日，赚一个点其实不难，我相信在座的各位一天一定办得到，但是如果按照这个概念，你是不是可以每天盈利，我打个比方说，我只要每天赚一个点，一年250个交易日，我一年之后，我会翻几倍，12倍。两年呢？144倍，三年呢？1700多倍。按这个道理，我应该就变成“巴程序”因为我是巴菲特的第二代，我不是言程序了，可是我没办法做到。这个概念是什么，就是很多时间你净值在最高的时候，结果你可能重仓，或者是你行情预测错误，那个回撤下来，按照我们的算法，很容易你的报酬率会大起大落。我用单利去赚报酬，我用原始的规模去计算报酬，赚的钱就取出来，我的概念是这样的。我年做1000万，我到年终我哪怕做了1500万，我还是做1000万的规模。为什么？除非特别强调，有人有要求做1500万。我的概念是这样子。这样子我们才能确保，在一定的模子底下得到该有的报酬。因为你怎么知道，今年的曲线搞不好会一路下滑，因为你在这个时间点上面重仓，部位比较大。第三，每日平均止损总资金，要在2%。我上一张图是平均2%，但我以后都会坐落在2%左右。为什么这样说呢？2%你亏10次是20%，你还有80%的资金，这个是程序化最重要的一件事情，因为我说过行情不可预期，也许正确率50%，10次里面赚5次，赔5次，排列组合，你有没有前面5次都是亏的，后面5次赚的。所以你一次只要10%就好了，一天10%也没关系，那还有90%，那你运气不好，赔5次，50%不见了你只占了50%的资产，你怎么去搏回另外的，你要翻一倍。你要做百分之百才能回来，难不难，太难了。因为我之前做主观交易，我资质比较迟钝，我自己在做的时候，我看错行情，我就想要晚点出，我希望行情回来。当我真正看错到不行的时候，就是原本投机，就变投资。我希望长期看它才好，这是一种消极的做法。所以我说每日最多亏2%，什么意思呢？打个比方，100万一天最多不要亏多少钱？2万。那你们会问我一个问题，我运气比较不好，那我早上开盘我就亏了两万，那下午还是有行情，那能不能再补做一下，我说今天不是你的日子。市场一直都在，市场绝对不会比你傻，你还要教育你的子子孙孙如何看待这个市场，是这么看的。所以今天，如果早上5分钟你就亏了两万了，请离开这个市场，说穿了出去转转也好，休息也好。

之前我跟汪斌交流过，他说一句话我非常地欣赏，其实每个高手大部分他们给我的概念还是一样，风控首要，为什么？他看错了哪怕只是一个点他也跑，他也走，为什么？他在下的那个刹那，他认为是最高的，他一看错，他马上离开，很多人学不到这一点。他是什么概念？他认为行情不好做，他出国，他休息一阵子再回来，有何不可呢，干嘛跟自己的钱过不去。我出国休息一下再回来，我可以等这段行情震荡，我可以先离开，这样不行吗？可以的。那程序化就是这样子，没有满足条件我就离开，我只要碰到两万我就离开，我让下一次的行情还我一个公道，我们是这样做的。所以有很多人，他在一天之内，我们说它真的是手痒，说你一直想要下单，说不下单你就想要死掉一样的。他就一直做，一直做，结果手续费都被亏走了。这次大赛给我一个很好的警示，大赛总规模87亿，全部人亏损3.2亿，手续费5亿。也许你一天冲了好几个来回，可能你看的是对的，但是你亏损了。因为手续费被赚走了。也许不是这样，也许你不信邪，你又进去了，原本是设定最多亏2万的，结果一天亏了10万，大有人在。那以后你就没有机会了，你这样子做，5天之后，100万就剩50万了，所以这个东西，，大家一定要做得到，而是你想不想做这件事情而已。我做不到，所以我让程序去做。最简单的道理是说，大家的理念都很好，我们的理念也很好，我们要去实现它之前，我们是用什么工具实现它，我常常在讲说，其实你做得很有纪律，你本身就是在做程序化交易。为什么？你有纪律。其实我看每一位高手，他们的概念很简单了，看错了，他就跑，因为他很有纪律，但是很多人没有这样做，他认为行情会回来，不断地加仓，就是亏了再加仓，加到真的亏光了。因为我会想到一件事情，就是今天我想说在这边投资的，只要你用钱出来投资，赚钱亏钱是另外一回事，代表你有勇气，学习到的是经验，因为有更多的人在外面他只敢讲，只敢说，不敢做。那讲得再多，再有用没有意义的，所以我说其实我在这边给予肯定的是，大家都是非常地厉害，因为在这个市场上，能够在这边代表财富。

第四，限制下单的手数。这句话跟第三点是很像的。我打个比方，我们用最简单的角度去看，因为你们都有一套方法，这套方法你们自己一定知道，我这个方法亏多少钱我就离开。那策略也是一样的，我们会定一个止损的价格，这个价格是什么？我举个例子。如果我这个价格我亏5000，那我是不是可以限制下单的手数了，用这个想法去回归到你的策略，而不是说我这个策略很好，我的想法很好，于是我就去做。不是说重仓不好，而是说就程序化而言，它的行情不可预期，我不知道我会连续亏5次，所以我要保留我还有足够的资金去做交易，我的心态还是很正确，因为我说电脑关机插头扒掉，它就不是程序化交易了，因为它是人为的。为什么我说策略跟执行者分开，如果我是策略研发者，我还在电脑面前执行，我一定会改策略，我一定会觉得这个策略为什么这么笨呢？我能看得出来它可能会跌了，怎么样还没有信号呢？你会不会去改？然后最后我跟你说，搞不好原本的策略还会赚钱的，改了就亏了。所以我是让电脑去执行，让别人看着。回到这个主题，限制下单的手数。那我又再提升一点，如果今天你能下到4手，好比我说100万，每次亏两万，你一次亏了5000，你可以下4手，那我建议你发展4个不同的策略，哪怕参数不一样也好，因为我不希望一次进一次出，我希望它可以分批进出。我们也做趋势，在座的各位也是做趋势，我相信做震荡的比较少，高手我知道还是有，但是我说大部分即使是高手，我问汪斌，我说您怎么做的。他说找波动性大的商品做。这不是趋势是什么？我们在做也是找波动性大的品种做。我们说能做4手，那你应该做投资组合，从这个方向去做发展.先从1手开始做，然后做到4手，也许历经时间会很长，但是我觉得这个是值得的。一个大的趋势，我肯定所有的突破策略都会进场，这不是加码吗？因为所有策略进场了。如果今天只是一个震荡，我今天只会进到一两手，这不是我的减仓策略吗？一样的道理。所以我说一步一步来，如果你先是单策略，你就要开始发展多策略，因为现在行情就是这样做的。我们的参赛帐户，大家说高频，其实我们这个不是高频，我只是把它归成短线，在震荡的时候，做短线不是趋势吗？也是。什么是震荡行情，趋势行情没有人预期得到，为什么？很多人说我今天知道震荡行情，所以大家都亏钱，错了。在行情没有走完之前，谁都不知道是震荡还是趋势，只有走完才会知道，那我只好限制我的风险，我不知道今天到底是不是震荡，但我亏损了，我就出场，我期待下一次的行情波动来临。所以以上这4点，如果你的方法套用上去，我相信不会亏钱，不会亏大钱。概念是这样子，我们可以先不赚钱，但是我们先不要求赔钱。我们先要求赔小钱，赔少钱，只要活在市场上够久，就是赢家。先这个角度去思考。那我在做任何的策略，我在掌管任何的资金，我们用这个角度去做，我限制好风险之后，只要有行情，对我们就是有利的。你说最近这个行情我不知道，但是我们的曲线一直是往上走的，因为我们有很多的策略，有不同的思维，所以我说团队很重要，如果所有的策略都是你开发的，你肯定要去跟别人交流一下。为什么？因为是你自己开发的，一定的相关系数比较高。为什么要有团队，团队不好找，但是团队很重要。尤其我说执行跟策略要分开。我觉得执行比策略都还要重要，为什么？就算是今天的策略每个人都用，我觉得结果还是不一样的，这个就不用说了。两年后我们再来看这一点，我们的资产到底是亏30%，还是赚150%，这就是天跟地的差别。我提到一个事情是，我们对于重仓的概念，我说我们现在也做隔夜仓，我做股指来看，我跟大家说一个很简单的数据，什么数据，就是我100万做一手股指，那这个东西到底怎么精算的，很简单，用一倍杠杆去做。什么叫一倍杠杆，现在指数多少点？2500，一个规模好比是股票，一个规模是多大，75万，2500乘以300，75万。所以我用75万做一手隔夜仓，我就这样做。为什么这样做，我把它当成股票在买了，很简单，所以我今天最大亏钱，了不起亏10%。当然会不会遇到涨跌停我不知道，未来的行情。提醒一下，如果你有编程的，因为我们在其他的市场上面都是有碰到涨跌停，你没有先写进去，我跟你说会有一阵的效应，你会不会一开盘就涨停，一开盘就跌停，现在不会，不代表以后不会。程序一定要写在里面，机制永远都要写好，因为这个很难说。

重仓交易，这个是交易曲线。我只给大家一个概念是说，重仓，我还是强调，重仓最大的风险在于，即使你有90%的程序预测是正确的，也有10%产生重大的亏损。昨天我们跟程序化前10名在交流的时候，我听到的最大的一个问题是，他们说他们没有控制好风险，不然他们一定会在更好的排名，所以对我来说，程序大家都很强，有理念的大家都很厉害，实践上面其实还有更多的问题。如果今天我来做一个培训，策略不是最重要的，最重要的是如何控制你的资金，这个东西我觉得是比较重要的。

我给大家看一个数字，数字是这样子的，这也许是一个基金，单位净值从2011开始到2012年的4月，大概一年又4个月，这条曲线净值从1一直到4，当中其实回落，我也不说它大或小，但总体来看非常好，在这里起始是1000万，到顶端一共是4000万，才一年半的时间很漂亮，翻了4倍，大家都很看好它。

那有什么事情？去年的5月，相当于一个月的时间，从4回到净值1，你的资产，缩水75%。这说明了一件事情，在去年的前半年，农产品大涨非常地好，其实只要跟随加仓，我相信做的4的人大有人在，只是你的资金规模大小而已。但是到了5月份，短短一个月的时间，资金全部回落下来了。在某个媒体上，到了5月23号说了一句话，“自五月初开始,国内的期货市场也出现了一波暴跌行情,在这一波行情中我们损失很严重。我们把超过50%的仓位放在豆粕和油脂的多单上,今年以来在农产品价格大涨的行情中,我们获利非常丰厚,最高浮盈超过100%。不过经过最近的这一波暴跌,前期的盈利基本上已经回吐得差不多了。说明我们看错了方向,将会把这些多单进行平仓。平仓之后我们可能会暂时观望一段时间,暂时也不考虑做空其他品种。”所以如果今天没有好好的控制好风险，我相信下一次也会犯这样的错误，因为这个市场上谁不会亏钱，我们也是在亏钱，只是我们最后是活下来而已，因为本来就会有亏钱，那亏钱的时候我们还能够继续交易，这样是很好的，今天不管到现在你的收益是赚的，还是赔的，我都给大家介绍这次经验，因为我们不去管一天涨或者是跌，你如果是全职交易者我们撇开，如果你是一个想偶尔赚个外快的话，不要那么辛苦，有的时候忙来忙去，浪费你的青春，又浪费你的生命，最后非常地累，是没有必要的，其实这个市场是有很多的高手在里面。

这一天出来之后，我们在《期货日报》就发表了一篇文章，我们说“世上最痛苦的事，对自己的所在乎的人、事、物无能为力；更痛苦的是，发现毁灭这一切竟然是自己”，这个在我身上有过这样的经历，我发现我亏钱了，搞了半天是我自己造成的，因为我不相信，我想要等一下，我想要忍一下，我想要赚得更多，我想要怎么样，怎么样，往往墨菲定律都是相反的，而且遭的还会更遭，好的没有出来变坏了，遭的只会更遭，涂果酱的面包，掉下去用是涂的一面在底下，不是上面的。严格的资金控管和纪律才能够保证活着，让我们的团队把破产的风险接近在零，所以千万千万不要逆天而行。我昨天感言讲的最后一句话说，“活着比什么都重要”。