著名期货投资人、上海睿福投资管理有限公司董事长，20年期货投资经历。曾获得第二届“海通杯”操盘手大奖赛亚军（3个月289.19% 的收益率），第三届海通杯期货实盘大赛冠军（12个月 3384%的收益率），第三届全国期货实盘交易大赛"第二名（4个月287.13%的收益率），第四届全国期货实盘大赛百万以下组冠军（4个月466.80%的收益率）。

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付爱民：具体盈利数据我以前没怎么说过，好汉不提当年勇。当时我是抓了四波行情，豆油、橡胶、PTA，还有锌。其实我觉得类似机会还是会有的，因为从我自己将近二十年的交易经验来说，每隔两三年，主流品种都有一波大的行情，而暴利的机会随时都有，只是不一定是主流品种。今年的白银暴跌，包括近期甲醇的暴涨，都是暴利机会，但因为它们不是主流品种，大家或许没关注，所以有人说行情难做，其实机会永远不会缺。换言之，我的认识是，期货市场是永远有暴利机会的。

付爱民：我在接受媒体采访时谈到过这个问题，我觉得2013年对我来说是进步最大的一年。因为在2012年底到2013年初的时候，整个行情的节奏跟以往有所不同，在这个过程中我自己也出现了一定的回撤，但是后来我技术方面做一些改进，整体业绩又做上来了。所以就拿我自己来说，行情不存在难做不难做，只是你的手法有没有适合行情，当你抓到行情节奏的时候，行情自然就好做了。至于说很多高手认为没有像样的行情，可能因为某些高手习惯做某几个品种，如果这几个品种没机会，特别是我刚刚提到的主流品种，像我们传统的铜、橡胶、棉花，确实没有单边的大的行情，相对主流的品种确实是没什么机会。大资金规模要做成交量大的品种，确实没什么大的机会。很多高手在前些年，小资金成长为大资金以后，比较成熟的品种才能做，我觉得这可能是大家认为不好做的原因。因为他们品种的选择性越来越小了，对一些偏门品种不敢去放大规模做。就拿近期的甲醇来说，我也做进去了，也赚到了，但是量很小，甲醇买到了，但不会重点去做，产生的利润是微乎其微的。

付爱民：2013年其实可以说是我交易手法有较大改进的一年，到现在客户平均收益50%左右，自己的账户仓位重一些，收益也更高一些，100%多。主要收益来源，一个就是做空白银，白银在年初我就看空，就是看空衍生品、贵金属等金融属性比较强的品种，这点把握得还比较到位，所以白银的一波下跌几乎是全做到了，按照往年，利润会更大，但因为是做空行情，主要下跌阶段跌得比较快，相对来说仓位没有放足，利润虽然也还可以，但是比想象要少一点。第二波行情就是十月份以后，做多棕榈油，底部到高位，几乎全力把握住了。对客户来说，两次整体盈利差不多50%，这个50%，是在年初回撤接近百分之十六、十七的情况下拉平后取得的。所以相对于往年，今年的行情确实让自己感触比较多，经历了先抑后扬，而且把自己的手法风格做了很多改进。

付爱民：可能会成为常态，这对投资者来说是很大的挑战，因为以我自己个人经历来说，一直觉得做这个行业就是要适应市场，但确实很多投资者进入期货时间也不长，投资年限相对比较少，我认为风格的多样化是建立在你常年经验的基础之上的，新的行情波动出来以后，会面临学习的过程，下一回再碰到类似的行情才会产生利益。大部分投资者在市场呆了十年以内，或者很少的投资年限，他们现在会面临很多新的问题。我觉得以往的成功经历，可能应付不了现在的波动情况，在某些行情上应该进入学习、修整的阶段，而且像2013年的波动特点未来可能会是常态。但我所说的常态并不是指品种活不活跃，而是认为某些新的品种会成为主流品种。某些新上市的会慢慢活跃，传统的品种有可能会不见得那么活跃了，因为资金的退出，像铜资金目前有流出迹象，而豆粕以前不怎么活跃，现在非常活跃，成为了主流品种。这一点是必须要面对的，所以我现在把较大的精力放在新品种的把握上。

付爱民：看过交易单之后，发现我是做很多品种的，我平均每天差不多操作十个品种，但我的手法里还有大量的对冲交易、套利，甚至我擅长的单边趋势、短线，我自己是做短线出身的，我一个人把很多的方法融合了，所以我做的品种数量比较多。我一个人同时有三四种风格在做，别人把我叫太极拳。我是多品种交易，但是当出现重点品种的时候我会重点出击，在重点品种出来的时候，其他品种会做得少，重点品种重点把握。比如说前几年一波橡胶行情就是重点出击，产生了较大的利润。

付爱民：我是比较喜欢新鲜的，新的品种我不仅关注，而且都会参与，都会去试试盘，毕竟我们是从一线交易员出身的，我认为每个商品都有它独特的个性，你必须要亲自去做，才能了解它的个性。我会在新的品种上市的时候用非常小的量，哪怕一两手地做，去试着找感觉。几乎所有的新品种我都会参与，都会去交易，然后去摸索它，特别是这两年我就发现最大变化是新品种可能会成为主流品种。所以只要是新品种我都会去研究，争取能够在新品种成为主流品种的时候能把握住，那时利润就会比较大。现在我们回顾一下当年的棉花，一开始也觉得是很死的品种，可后来就出现了大行情，当年的棉花错过以后，到现在都很后悔，没想到一个新的品种会成为主流品种，包括去年豆粕的行情也比较大。所以我觉得对新品种的研究是重中之重。

选主要操作的品种，首先第一个成交量和资金量的吞吐能力必须要有，再者就是持仓量大、资金进出方便，投资者的参与结构包括机构、散户、各类资金比较均衡的时候，简单说就是持仓量到了一定程度以后，成交达到活跃状态以后，这个产品基本上就可以参与了，“量”是首要考虑的。第二个就是当这个新品种的国家产业政策有所导向以后，或者基本面对这个新品种有些特殊的利好，这样的品种可能会面临大的结构性变化的机会，我会重点去参与。就这两个，一个是量，一个是产品本身，真的出现大机会的时候，一定会有资金去炒作它。比如说甲醇，这么活跃，出现这个情况的时候就会操作它。相当于一个技术面上去看，一个是基本面上去看。

付爱民：目前只推出了黄金白银，我参与得比较少，因为我觉得交易员的体力尽量还是用在刀刃上。但是上期所推出了黄金白银夜盘后，又推出铜、铝、铅、锌，这是逼着我们去做夜盘，所以是不可规避了，夜盘不得不参与。从内心来说，夜盘推出来以后影响最大的就是自己的身体，因为以前做4个小时，现在做的时间拉长了，几乎都没有休息的时间了，特别像我们，属于主观交易者，对人的体力要求更大。不过，凭我自己的感觉，从这四年的过程来说，程序化的收益率是逐年下降的，因为程序化做的越来越多，同质化越来越严重，而且程序化不能一概而论，很多程序化属于伪程序，太同质化了，就拿了几个简单程序来运行，也叫程序化。我觉得真的程序化实际上是有核心交易理念的，只有真正懂交易的人才能写出好的程序，而不是简单的一个白领，一个小程序员一出来写的程序就可以用。所谓程序化，最核心的就是策略，而策略只有做过盘的人才有。下一步我可能会把一些理念设计成程序，作为辅助，我目前也打算组建程序化团队，用来应付夜盘，甚至我也会再招聘一些人员帮我盯盘，尽量保证身体不要被拖垮。也可以通过程序化自动交易，让自己补充点能量。

付爱民：我觉得赌的胜算率是五五对开的，它凭的是一种运气，这是不值得提倡的，因为十赌九输，一次两次运气好，最终肯定会输掉的，而搏则经过客观分析的，像我们有大量的实盘经验，有比较高的胜算率的时候，发现确实是千载难逢的机会的时候，该出手时就出手，这凭的是一种实力，绝对不是凭运气。我觉得有合适机会时，该搏还是要搏。永远轻仓，肯定赚不了大钱，永远重仓，肯定会爆仓，所以要选择合适的时机，选择自己有把握的机会，适度重仓，这是辩证的思维，两者平衡，所以我觉得平时应该轻仓，但该搏还是要搏的，人还是要有魄力。还有一个，期货的机会是不均等的，用均等的思维看期货肯定是不对的，当机会来临的时候，你还是继续守着不动，那肯定是不行的。当机会来临的时候，肯定要重，不再是轻，这是交易中要把握的，但往往这是最难把握的，需要丰富的经验。

付爱民：我是2002年转型的，我以前做短线， 94年开始做交易， 到02年之前都是以短线为主，当时每天都做几十个来回，而且当年的手续费非常高，交易所的3倍，大量的盈利变成手续费了，真正自己的利润并不是太高。那时我看了大量的书籍，看了书以后发现，在国际上成功的交易员大多是长线的，短线的是非常少，只占10%，甚至更低。这些原因吸引我做转型的尝试，但是02年转型的时候非常的痛苦，转了差不多一年，到了02年底03年初，才基本上转型成功。