铜仓单质押不受限

近期，因“骗贷”事件以及钢贸老板欠贷跑路的频频发生，银行停止金属类质押贷款的传言四起，这也已经波及到有色金属，其中以铜最为严重。为此，我们采访了中储股份有限公司上海大场分公司质押监管部张经理。

张经理告诉我们，“目前我们这边暂时还没有出现银行停止质押的情况出现，之前的报道较为片面。并且，我们也与上海各银行的相关负责人通过电话，他们均表示，限制质押贷款的主要是针对黑色金属，目前对有色金属并不限制，当然仍然需要正规的仓储公司进行操作，还是要避免重复质押的情况出现。”

仓储库存量“次高位”

另外，我们看到，在中储大场分公司南大路257号的占地4万平方米货场堆满了有色金属，其中以铝的数量最多，一眼望去“白花花”的一片，但铜的数量也不在少数。据张经理介绍说，“今年货场里的存货确实要较往年增多，这大概是较2008年高位后的次高位了。”

并且，自去年年底就持续增加的国内上海期货交易所铜库存的数量也大的惊人，目前已达22万吨之多，这是近10年的历史高位。

“融资铜”将越来越多

库存的大幅增加也在一定程度上反映了中国消费的疲弱；而我们在分析报告中也多次提到，中国铜下游企业开工率低下，其中2月铜杆企业的开工率已经低至30%左右。并且，富宝统计数据显示，铜价外强内弱的格局已经导致进口铜持续亏损，最高幅度已达4000元/吨以上。按理分析，中国未来几个月的铜进口将受到严重的限制，数量也将大大减少。

张经理却认为，进口铜的减少数量将有限，主要受融资铜数量增加的支撑。虽然国家对流动性有适量放松迹象，这可能只有利于大型企业的贷款环境，而中小型企业资金紧张、贷款困难的问题还是得不到解决，那么融资铜将依然是一个很好的融资办法。

并且，张经理大胆预测，中国未来融资铜增加的趋势将更加明显，这些融资铜的最终去处可能是企业直接用于交割或者转口贸易。