华东港口现货库存

2月以来，华东港口地区甲醇现货库存量急剧上升，其中，甲醇进口量大增是库存上升的关键。3月以来，甲醇库存水平一直处于历史相对高位，去库存化相对缓慢，短期来看，华东港口甲醇库存将维持较高水平。

现货内外盘价差

由于伊朗地缘政治影响，CFR甲醇中国价格上涨较为明显，而国内甲醇现货价格受到港口高库存的制约，上涨幅度有限。若国内外基本面不出现大的变化，甲醇外强内弱的局面或将继续维持。目前甲醇内外盘价差有进一步扩大的趋势。

期价与现货、电子盘价差

目前甲醇期现价差在0—100元/吨的区间振荡，市场处于正向市场之中。甲醇期货价格与张家港电子盘价差处于较高的水平。在甲醇期现价差处于正常水平的情况下，甲醇期市难以走出单边行情。

下游利润水平

甲醇与甲醛的价差有所增加，显示甲醛企业利润增加；二甲醚与甲醇的价差增幅明显，随着液化气行情走强，二甲醚企业利润逐步上升；甲醇与醋酸的价差逐步下跌，醋酸价格与甲醇价格倒挂。

总之，目前甲醛、二甲醚企业利润有所增加，需求的回暖对甲醇价格构成利好，但醋酸行业亏损严重，短期难以对甲醇构成支撑。

技术分析

近期，甲醇期货走势维持振荡局面，上方压力带3036—3050，下方第一支撑位2940，第二支撑位2900。

操作建议

短期看，港口的甲醇高库存对现货价格的压制作用将继续存在。甲醇下游需求虽有恢复，但对高价甲醇产生抵触，甲醇现货价格处于上下两难的局面，甲醇期价振荡区间将有所扩大，投资者可日内短线操作，产业客户可关注3000以上的卖出套保和2900以下的买入建立库存机会。