作　　者：[美]罗伯特·库佩尔[RobertKoppel]，[美]霍华德·阿贝尔[HowardAbell] 著

出 版 社：清华大学出版社

【投资心理规则：锤炼赢者心态】PDF版下载

作者介绍
　　罗伯特•库佩尔，兰德金融服务机构心理部总裁。所著的《直觉交易商》于1996年由纽约Willey出版社发行，受到市场广泛的青睐，在中国已由清华大学出版社翻译出版。同霍华德•阿贝尔合著的《期货交易外部规则》于1994年由纽约McGraw-Hill出版发行。他获得了哥伦比亚大学哲学和集体行为学高级学位。

霍华德•阿贝尔 兰德金融服务机构心理部运作主任。所著《The Day Trader’s Advantage》于1996年由芝加哥Dearborn 金融出版社发行，《The Insider’s Edge》一书于1984年由芝加哥Irwin出版社发行。

库佩尔和阿贝尔一直在芝加哥商品交易所工作，负责管理多家结算会员公司。

内容简介

本书名为“投资心理规则”；该书共3节内容，作者以简洁流畅的语言描述了人类群体行为、群体心理和群体思维模式在证券市场中特有的程序化表现，尤其侧重于自我提高和获胜心理的研究，将投资心理提高了到一个新的水准。它清楚地指导投资者如何思考，该做什么以及何时去做。

作者通过亲身在期货市场近40年实践和观察发现，每年几乎在80%的投资者处于亏损状态。为什么会出现如此庞大的亏损群？原因各异，但是其中最大的问题就是投资者的心态。

本书作者通过对投资心理状态分析，从一个崭新的角度剖析了期货市场成功和失败的差别：积极的心理可以创造理想的成果，相反消极被动的心理往往产生不利的结果。

本书还通过对四位国际顶尖级交易大师的采访，以实例说明了个人心理同成功的密切联系，特别是在交易处于困境的时候，他们的心理映射，对于投资者深有启发。

书中还介绍了一些经典技术图形分析，从心理角度来诠释这些技术图形的意义，对投资者也具有较高的参考价值。一经出版，在国外产生了很大影响，成为部分高等院校教学参考资料。

该书正适合广大证券投资者及证券理论研究者阅读参考。

《投资心理规则》是一部杰作。该书语言浅显易懂，侧重于自我提高和获胜心理的研究，将投资心理提高了到一个新的水准。它清楚地指导投资者如何思考，该做什么以及何时去做。

我们在开篇引用了路易斯·卡洛尔的话；我们愿意在结尾简短地补充一句：永无休止！祝您成功！

全书导读

第一节

1、投资心理

2、原版前言

3、成功投资者素质

4、信仰和专注的力量

5、追根溯源

6、走向成功

7、致胜心态

第二节

1、个性交易风格

2、成功之路

3、投资动机

4、成功交易

5、里奥•梅勒姆

6、约翰•F.(杰克)塞德纳

第三节

1、杰弗里•雪夫曼

2、布鲁斯•约翰逊

3、趋势和有效市场理论

4、资金管理

5、经典技术分析

6、成功期货交易原则

7、获胜特征

精彩书摘

摘录一：

卓越的投资技巧都可以学而知之。投资技巧可以学会；也就是说，想要做期货市场的迈克尔•乔丹，没有必要强调天生资质应该如何骁勇聪慧。

摘录二：

所有的期货投资人，从新手到最成功的投资者，他们都有这样的共性：亏损的时候，他们会有挫折感，甚至是绝望——心灵的空虚，精神的负重，一起向他们袭来。但不同的是，成功的投资者在其生涯的不同时期，会采取一些个人的战略措施来克服这些困难。他们自己探索一些具体不同的方法，修正心理潜在的固习。这些技巧和策略都可以通过学习获得。

《投资心理规则》之致胜心态

仅仅是一些简单而又深远的抉择，决定成功和失败，盈利和亏损。具有讽刺意义的是，仅凭知识并不能解决问题，知道做什么还不够。你必须持之以恒，坚持运用你的知识。知道优秀交易者做什么还远远不够，也就是说，为了学习他们，你必须像他们一样，具有类似的信仰、心态和执著精神，采取同样的或者相似的交易行为。简而言之，我们必须具备他们积极的、丰富的心智，以便获取优秀的战绩。
        为了描述获胜心态的良好序列，我们希望先提一个问题：你是否在某件事情上感到力不从心？你无论做什么或者努力去做，总是不得要领；你感觉自己就是墨菲法则下活生生的例子——错因错生。我们知道我们有过这样的日子，而且多数与交易有关。
        现在我们想提另外一个问题，你是否有过相反的经验？自命不凡，简直是点石成金，一帆风顺。你自我陶醉，甚至会想：“妈的，我棒极了！”我们仍记得一位相知多年的交易人，他性格孤僻、遁世独居。1987年10月的一天，他绕着标准普尔交易场， 蹦来蹦去，口里不停地喊着这些话语：因为他在股市暴跌时持有空头。
        还是回到我们前面的话题，为什么我们有时候感觉和做起事来那么笨拙，有时候却如鱼得水，八面玲珑？为什么有时“春风得意马蹄疾”，有时却是“四面楚歌皆碰壁”？我们认为 这都与你的心态有关。
        心态就是个人平时的心理感受，你对世界的一种认识和反应。正如我们前面所言，你的心态决定能力的发挥，但无论如何不是你真正能力的反应。这就是你在市场中总感到自己一无是处的原因，尽管你并非如此。至少，你挣到过一次钱吧？对吗？
        如果你能将心态由消极被动调整为积极进取，那么你会信心倍增，活力无穷。这会使你的心态由削减能力升华到最佳的个人获利致胜水平。哦，现在你已经看到所有这些是怎样同交易密切相关的！想想吧，永远以积极的、充满活力的、严谨慎重的心态去交易意味着什么？
        每次举行投资讲座，我们总是向参与者提出如下几个问题，请花费一些宝贵的时间，琢磨琢磨，仔细回答以下一些问题。再强调一遍，这样的练习越多，效果会越好。

1.在过去的几年，由于心态失于偏颇，你损失掉多少资金？

2.如果心态不当的情况下交易，将会付出怎样的情感代价？

3.如果持有积极的、充实的心态，你会多挣到多少钱？

4.如果你永葆健康的心态，你会从中得到多少更多的乐趣？

5.如果你每天处于最佳的心态，你的整个人生会出现怎样的变化？

完全理解你的心态可以帮助你采取应对事态变化的有效战略，最终取得稳定的收益。当然，你的心态就像你的交易一样变化多端；然而，通常你的心态是如何的？
        如果有一点非常重要，需要反复强调的话，那就是无论何时，心态在交易的内外两个时间都起着极其重要的作用。方法论具备这样的能力，将贫乏的、局限的心态调整为开放的、能让你挥洒自如的心态，以便稳定获利，这就是优秀投资者从过去经验中明确汲取到的“秘诀”。他们学会了如何调控自己的心态，以便更好地为投资服务。这样，他们就能在交易过程中轻松自如，精力集中，充满自信，始终控制全局。
        作为普通人、交易者，我们只有通过两种方式和世界沟通：一种是通过身体（生理的）；另外一种就是通过思想（心理的）。我们先来看看生理同心理之间的关系，然后再讨论其对交易内部机理的影响。如果你的身体能够保持良好的状态，无论何时何地——我们假设是在交易过程中——你都能这样，这对你的投资交易会产生什么不同的效果呢？我们的回答是肯定的。无论何时，如何控制自己的身体，将决定你获利能力。安东尼·鲁宾斯称生理为“通向完美的渠道”。他的意思是：懂得控制身体的具体技巧和战略将决定心理获胜能力。永远都是这样。
        如果你身有病痛，睡眠不足，血糖含量偏高，你的交易通常会受到极大的影响，不是吗？当然情况相反的话，结果就迥然不同。“舒适”产生良好的交易。知道怎样控制你的身体吗？这会影响到你心理的质量和耐力。
        回想一下近期你意志消沉的时候，没有什么大问题，就是打不起精神，这样的记忆甚至与你近期的交易经历有关。现在，当你处于这样一种状态时候，想想看，自己的身体反应，倾听一下自己的心语，体验一下自己在消沉时候的感觉。问题是，当你意志消沉的时候，如果你意识到必须面对所有需要解决的问题，你会明白，你无法逃避！
        现在我们再来思考另外一种情景：自我感觉非常良好的时候，你简直百战百胜。也许你只是目睹或者是内心导演了一场完美的交易；或者说干脆就是感受到有一笔好的交易。记住，只是体会一下大获全胜的感觉。你会感到劲头十足，雄心勃勃。
        在交易过程中，只要控制自己的身心，你就可以处于积极的状态，这是问题的关键。当然，正如我们前面所看到的，相反的情况也一样。这也是多数投资人总是处于劣势的原因所在。也就是说，你的交易基于身体、视觉和听觉（自言自语）的反应。有的投资人因亏损被迫出局，有的能适时获利了结，有的则设定严格的止损价位，真是人心不同，交易各异，原因就在于各自心理承受能力存在差异。
        在投资市场，你的身心状态将决定整个交易水平，以及对交易的“感受”。通过调整几个具体的动作（如姿势、动作、面部表情和注视对象），你可以做到身体轻松，精神饱满。理由很简单，那就是你的生理可以直接告诉你的大脑应该做出怎样的反应。我想通过以下一些练习来说明这个问题。

练习1

脸上露出微笑，你脸上的肌肉感觉一定很舒服。现在，脸上绽开笑容，尽力陷入消沉。对不起，很难，你做不到。原因就是你的身体（脸部表情）告诉你感觉很好。我们是在建议你，感到消沉的时候保持微笑吗？是的！当然也有其他一些办法来提高你的精神状态。
        这与交易有什么关系呢？让我用另外一个问题来解答这一个问题。通过调节身体，你会随时改变精神面貌，这样做有助于交易吗？我想你的答案很肯定！

练习2

意志消沉的时候，用劲挥动手臂或腿部，你会变得精神抖擞，情绪高昂。你也可以找个地方跑跑步，扩展一下胸部，学着像孔雀一样大摇大摆地走几步。可能看上去有点蠢，但是你会感到意气风发，信心十足，而且还会感染周围旁观者的心态。

练习3

提高呼吸频率，连续快速深呼吸。如果你需要放松，放慢你的呼吸速度，在大脑中勾勒一幅平静的画面。

练习4

劲头十足。阔首绕着屋内踱步，表现出踌躇满志的样子。在头脑中把自己想象成确实是精力旺盛的人物，听听自己的心声，找一下精力旺盛的感觉，然后重复……我想，你找到了感觉。

练习5

积极的自我暗示。用充满激情的语调讲话，用积极的词语描述你的交易经历。例如，当你因设定止损而自动出局时，你应该庆幸自己及时限制了亏损幅度。

练习6

工作中，开发一些独特的放松和激励自己的方法。现在记住，当你感觉良好的时候，也是心态最佳的时候；相应的行为也就会表现得合理而恰当。一定要保持旺盛的精力和十足的信心。很显然，交易的时候，你应尽可能达到十的状态，假如你感觉低于八，你会遭致重创。

现在，我们再来看看优秀投资者如何按照自己的信仰，忘我投入，达到游刃有余的状态，在市场出现机会时，他们能够毫不费力地予以出击。

你的交易关注点由个人交易信仰体系来决定。总体上来说，决定交易行为的个人投资信仰分为三类：
    1.对市场的普遍信仰。这些信仰就是我们每个人对市场的整体看法。
    2.对我们自己的信仰。这些信仰就是我们自己的内心感受，如恐惧、信心等等。
    3.生存的准则。我们都有一套原则体系。我们大脑中的思维结构往往是如果……就……，假如我们是一个成功的交易人，就……
        正如我们所看到的，我们对交易和市场都有一整套信仰。其中一些信仰带有纯粹的哲学性质，而另外一些信仰是我们主观对客观市场的反应（预测市场走势）。例如，你自认为永难在市场中交到好运，那么你从一开始就被失败的阴影笼罩着，真是霉日当头，运交华盖。有趣的是，作为一名交易者，从抽象的角度讲，不管你的信仰是错是对，只要它们主导你果断而自动地去交易，它就没有什么区别。

练习7

请列出目前限制你自己交易行为的五大个人思想障碍。

练习8

请列出能够提高你自己市场运作的五大信仰。

练习9

请列出目前限制你交易的、对市场五种错误的看法。

练习10

列出可以提高你交易水平的五种信仰。

练习11

列出你现在遵守的五大原则（如果……就……）。

练习12

列出你可以提高交易水平的五大原则（如果……就……）。

练习13

想象自己拥有以下一些信仰，请口诵这些信仰，想象自己在实现这些信仰。听听它们的声音。体验一下拥有这些信念的感觉。

1.我相信，我会成为一名成功的投资人。
    2.我相信，只要我想得到的就能实现。
    3.我相信，我能抓住时机，入市盈利。
    4.我相信，我能非常自信地去交易。
    5.我相信，我能毫不费力、自然而然地去交易。
    6.我相信，昨天的作为和明天毫无关系。
    7.我相信，我对自己所做的头寸负完全责任。
    8.我相信，尽管不能完美，我照样可以成功。
    9.我相信，作为投资者的交易行为与人格无关。
    10.我相信，一次糟糕的交易只是一次糟糕的交易。
    11.我相信，自信，坚持行之有效的方法，是优秀交易员成功的关键。

我们以上这些方法，主要是帮助你坚定信心，通过调节身体状态，建立良好的个人信仰体系，以便在交易时永远保持胜者的心态，增强斗志，百折不挠。为了获取积极的心态，我们还想提醒你一点，我们将积极的自我暗示称之为精神健美运动。当你在场地跑步或者做扩胸运动时，你感觉自己就像是一只雄健的公鸡，记住，你马上就会觉得精力充沛；自问几个问题也会收到同样的效果，而且会立即振奋你的心态。下面一些建议性问题在任何时候都可以形成你的心理基础。我们鼓励你随时在大脑中重复这些清单，请花些时间耐心地阅读一 下这些内容。

1.想一想生活中最美好的事情。回忆它，倾听它，感受它。
    2.想一想生活中最为骄傲的事情。回忆它倾听它，感受它。
    3.想一想生活中最让你感激的一件事。回忆它，倾听它，感受它。
    4.想一想你在生活中最喜爱的一个人。回忆他/她，倾听他/她，感受他/她。
    5.想一想生活中最爱你的一个人。回忆他/她，倾听他/她，感受他/她。
    6.想一想生活中最让你开心的事情。回忆它，倾听它，感受它。
    7.想一想生活中有趣的事。回忆它，倾听它，感受它。这件事让你感受如何？

构想这些情景的时候，要注意一个事实，你的大脑就像是舞台，你是导演、制片人和主角，可以随意回想这些情景。这一点很重要，因为此时你更明白，你也可以按照自己的意愿，来描述任何交易经历或者情景。这就是为什么某 次亏损对于一些投资者来说是重创，而对于另外一些投资者来说却是一件轻松自如的事，或者说是一次难得的获取额外市场信息的良机。
        你在想象这些情景、倾听那些声音、感受那些情感的时候，很显然，你在其中可以扮演一些积极的角色，因为是你在编织着这些心理情景。请注意一下，你在转换这些景象的时候，视觉、听觉在明暗、颜色、距离、数量、时间等方面的变化。你对过去一次交易经历的看法，在心理上将造成迅即而深远的影响。

练习14

想象出可以迅速改变你心态的10种景象。在你大脑中储藏一些欢快的图景，以便在需要的时候可以任意调出一幅来夯实你的交易心态。这些图景可以是一些崩极、跳伞运动，或者是在奥林匹克大赛上赢得金牌。它是你的幻灯片，可以自得其乐。

练习15

在你的大脑中创设一个微型自动电唱机。想象10首歌曲——摇滚、古典，或者是爵士乐——那些可以立即改变你心情的音乐。如果市场让你情绪低落，没有关系，放一首让你振奋和坚强的曲子。
        内心独白也会增强或者分散你的交易心态。所以在回顾和理解过去的交易经历时，慎重你选用的语言、表达方式和内部语气，这些都会影响到你的交易心态。
        记住，优秀投资者都有意识或者无意识“知道”心态对于成功交易的作用。现在你也明白了如何由局限性的心态自动调整到充实的状态。想想看，心态在交易各个环节中的作用：从分析到下单，到出局，在自信、专注、身体放松的状态下，谨慎而果断地制定投资计划，而非担惊受怕，不知所错。
        我们现在的问题是，充实的心态如何才能创造连续而丰厚的收益？答案在于建立一套符合个性的盈利交易风格和体系。

 第十二章  约翰·F.(杰克)塞德纳  

    1993年1月份，杰克·塞德纳第九次当选为芝加哥商品交易所主席，这在历史上绝无仅有。自从1991年，芝加哥商品交易所管理层规定主席任职期为两年之后，杰克·塞德纳首位入选，他代表着2700多家会员及90多个会员公司。1980年，杰克·塞德纳先生首次当选芝加哥商品交易所主席，他连任三界主席，一直到1982年。此后三年，他又被管理层委任为法律事物协调员。1986年，他再次当选主席，一直到1988年，他又连续两次入选主席一职。1989年和1990年，他担任了高级政策顾问，1991年，再次当选为主席。
    作为期货行业的开拓者，杰克·塞德纳先生在推动国际延时电子交易系统GLOBEX（全球电子交易系统）方面扮演了关键的角色。1993年4月份，他被任命为全球电子交易系统公司主席。早期，1987年股市崩盘后，他曾经就芝加哥商品交易所和期货工业所扮演的积极角色坐了大量游说工作，他常常出席国会听证会，不厌其烦地证明芝加哥商品交易所风险管理工具在市场动荡时期的作用和效率。近期，克林顿总统邀请塞德纳先生参加1992年12月在Little Rock召开的经济高峰会议，他是期货和期权业出席的唯一代表。
    塞德纳先生曾经一度从事过出庭辩护律师，1971年加入到芝加哥商品期货交易所，1977年开始一直任职于管理层。他曾经服务并主管过数十家成员委员会。1978年，他荣登RB&H公司执行总裁，这是一家芝加哥商品交易所的期货佣金商，同时是该交易所的结算会员。杰克·塞德纳先生在美国期货业内是一位久誉盛名的投资者。

    问：杰克，最初是什么吸引你走入期货市场？

    杰克：哦，我想，期货市场可以直接验证你的分析结果，这一点吸引我走入期货市场。我的个性就是这样，喜欢马上知道结果。听起来有些无稽之谈，但是我确实喜欢知道自己的分析结果究竟如何，无论什么样的问题，法律事物也好，其他任何问题也好。在期货交易市场，结果一目了然。我很难找到其他什么行业能够如此迅速作出评断。而且你还可以对自己的决策程序重新作出评估，这令我兴奋不已；更不用说，倘若你精于此道，还有机会赚到钱。

    问： 在采访这些优秀商品交易大师的过程中——大多数你都认识——让我们倍感兴趣的是，金钱不是他们入市交易的主要原因，这与多数人入市交易的动机大相径庭。根据你个人的投资经历，对结算公司的运作，以及对其他交易者的督导，你认为动机对于投资者最终走向成功意义有多大？

    杰克：我认为，无论做什么事情，动机都非常重要。因为动机可以激发潜在的技能，出色地完成一件事情。技能并非轻而易举就可以获得，它要求在情绪、身体及智力方面都要训练有素。做好一件事情需要具备许多技能，想要完善这些技能，非一日之功可以奏效。

    问：能否阐述一下？

    杰克：哦，我还想着重强调另外一个问题，那就是金钱。你采访的许多投资者会讲，钱并非是他们交易的核心内容——尽管很难将其从交易中隔离——他们言之有理。我想告诉你，这些年来，我一直在思考着这一问题。
    我们以一位出色的体育运动员为例，他搞体育不是为钱，却花费了大量的精力去磨砺自己的身心以及其他一切，许多体育项目都是这样，比如长曲棍球。这些体育活动并非有利可图，但是为什么那多人去参加呢？答案很简单，这些活动让他们感到兴奋。也许和我一样，他们希望非常迅捷地了解结果。我想这不是一个十全十美的比喻，但是当我跑去交易时，尽管我的大脑中毫无“期货和拳击及其他体育运动一样”的意识（杰克曾经是金手套拳击冠军），但是我有同样的感觉，激情彭湃，跃跃欲试；极具竞争的挑战，结果要么正确，要么错误。在体育竞技中，你能得9.9分就很了不起；在期货市场，假如你获得成功，从某种价值角度讲，是以金钱的形式体现。
    市场气氛和竞争鼓励我们去拼搏。我不想说交易属于体育运动，但是它们确有共性，这就是人们参与期货但绝非惟钱至上的原因。金钱只是某种意义的最终结果。
    很难将其分离，但是我确实分开来看待。我相信，世上还有许多挣钱的办法，一些人却宁可选择此道，我就是其中的一位。因为我热衷于运动，可以这样说，喜欢富有竞争的挑战。
    我想这里还有另外一个因素，那就是个人可以不断得到评估。市场是上帝，市场和价格评估着你的决策程序，不管你如何理智地处理，底线就是底线。然后你会不断重新审核自己的分析，思索自己是否善于此道。你用不着等待几年，才能辩明你的决策程序正确与否，在许多行业，你永难得到明确的答案。

    问：是否有这样一刻，你灵光顿悟，感到和交易珠联璧合？

    杰克：没有，我不相信有这样的时候，相反倒是常常觉得不知所终。我会说，我并不善于此道。你在写一本有关交易的书，但是我认为自己的经历同多数交易者稍有不同，对吧？尽管我还在做交易，但是我已经离开多年以前就非常熟悉的交易场。所以我认为，期货交易对我的心灵产生了极大的影响。

    问：你认为一位成功的期货投资者应该具备哪些条件？从前你曾经讲到一些特定的技能……

    杰克：节律。我可以详细阐述一下它的意义，对于不同的投资者，其意义也就迥然不同。但是在我看来，节律的主要内涵就是忘我投入。外面的人会讲，期货投资者生活优裕，他们早上8点30或者随意什么时候来上班，然后下午1点就离开了。你可以看见他们豪华的轿车在公路上来来去去。但是人们没有意识到在铃声敲响之前所发生的一切，收市之后所发生的一切。
    人们忽略的另外一件事情就是，开市和收市之间投资者所倾注的精力——如果你自己所从事的工作兢兢业业的话。很难想象，一个投资者若不能每一秒钟1000％地投入到交易中去，他会有所作为。那些业绩平平的投资者总是吊儿郎当，他们慵懒，偶尔也会赚到点钱，迟早还是被套。我认为对于自己从事的工作一定要倾注大量的精力，全神贯注。如果你做不到这一点，就没有节律可言，只有集中精力，才能具备节律。一个人很容易分散精力，自误其途。

    问：为什么出现这种情况？

    杰克：人们常常会犯这样的错误，因为他们从本性乃至情绪上不能面对交易的节律特征：接受亏损或者增加头寸。如果你缺乏节律，很容易匆忙了结头寸，而实际上时机尚未成熟。你本应该继续补仓，明白补仓之后，即使市场回撤，你会放弃一些利润，但是如果市场继续朝着有利于你的方向发展，可以大获全胜。许多投资者出局太早，当然避免这种错误就需要具备节律。人们很容易获利出局，避免这种错误就应该具备严格的节律。

    问：怎样才能保持节律？

    杰克：对自己所从事的工作，程序必须始终保持全身心的投入，心无旁鹜，然后才有节律。如果你不能全身心地投入，很容易早早地了结头寸——我该去吃午餐了。

    问：在实际生活中，你是怎样培养忘我投入这种精神的？

    杰克：途径很多，几乎天生就有，但是多数投资者没有这种素质。或者你可以向那些积极的投资者学习，他们具备这种特质，可以借鉴，择师而行。当你精力集中，忘我投入的时候，他们会告诉你；当你注意力明显游移的时候，他也会适时指出。但是不要忘记，我们是人类，天性灵活多变，适应性很强，我们是最适于生存的尤物。十个人中有一位，八个人中出一位，或者六个人中有一位，无论怎样，会忘我投入到一件事情中去。他或者她是怎样做到这一点的，真是千差万别。能通过别人的例子，来自成功生活经历的直觉都可以发展这种精神，也许你热爱体育运动，你获得了成功；相反则一败涂地。也许你对学业很投入，成绩斐然；相反则学无所成。
    但是我认为，按照一般的行为心理学来看，如果想学做某件事情，你必须在过去的一段时间曾经积极定位，收获甚丰；而消极应事，则错误连连。所以，我建议人们在学习如何集中精力进行交易时，应该在过去生活经历中的其他方面体验一下，当他们全力投入时，如何受益，而当精力不集中时，又是怎样遭受重挫。我相信，投资者学习如何集中精力，就像是在一定行为条件下，藏在试验盒中的老鼠(Skinner box)，期货交易中的投资者也一样，能够集中精力，他已经从实际生活中体验到了它。
    如果一个人没有类似的生活经历，怎样才能学到呢？对于他们来说，实在不易，所以他们应该有足够的耐心来品味那些成功人士的行为。
    这就像是在生活小区求购一套住房，我喜欢这套房子，房地产销售人员出的价格就可以欣然接受？抑或做一些细致的基础工作，在该地区考察一下过去三年的地产情况，然后作出分析和判断？那些天生不能集中精力做事或者在实际生活中并无此体验的人，根本不知道应该做什么，也不知道对比分析的意义。他不晓得自问，谁成功，谁失败？他也没有观察别人的耐心，看看别人是怎么做的，也无精力接近他们，跟他们聊聊，了解一下他们品性的兴趣，当然也就不能竭力学习他们那些行之有效的方法。
    我应该提醒一点，实际生活经验是学习技能的最佳途径。如果你说，我模仿和学习成功人士的行为，那么你成功的可能性要打折扣。不是模仿和学习不可取，有好处，但是非常困难，因为环境不同，你自己又必须迅速回顾过去的生活经验，以便快速作出决断，非常敏捷。如果只是模仿别人，你很难作出正确的决定，因为你很难知道别人在这种情况下会如何决断。尤其是在交易过程中，涉及到投入和节律时，这一点更加明显。相反，如果你有过自己的生活经验，情况会变得容易一些。我认为日常生活经验对一个人走向成功的期货交易影响极大。

    问：你谈到了期货成功路上遇到的心理障碍，没有节律，缺乏自信，不够投入。在期货市场，你认为还有哪些限制投资者走向成功的心理障碍？

    杰克：自我，自我扮演着重要角色。你总想永久获取胜利，而且这种胜利的观念非常偏狭，内涵不足。你对交易抱有这样的看法，实际就是自我在作祟，这意味着你渴望成功，并且希望得到同事的认可。而你对成功的概念又极其狭隘：每天应该赚钱，或者更有甚者，期望每一笔交易都应该赚到钱；正确的观念应该是：月底查看手头帐户资金时，不管平日里有过多少次亏损，只要月底总资金是盈利的，那么我就胜利了。如果你能这样“高瞻远瞩”，实际交易过程中，你就会变得十分从容。
    所以一个膨胀的自我，同个人的自我价值相掺揉，而不是从长远角度出发，做一位劲头十足的交易者，是阻碍投资者走向成功的一大心理因素。
    我相信，对胜利抱有偏狭看法，极端主观，注定要走向毁灭！不折不扣的毁灭！因为在期货市场，个人价值和成功不能按照一天的成败得失来衡量，不管今天你是盈利还是亏损。
    我想，如果回顾一下每位成功的投资者的交易情况，你会发现他们有过许许多多亏损的日子，但是，最终他们还是胜者。如果进行一次心理剖析，通过数据，你会得出这样的结论：无论哪一天，亏损过多少，处于怎样的困境，他们在心态上仍是岿然不动。相反，如果你对一位失败的投资者进行同样的心理诊断，我想你会发现，某一天，亏损的时候，他们的脉搏和血压都会急速增快、升高。如果能从经验和科学的角度来分析这个问题，你就会赞同，这正是一个投资者失败的症结。

    问：杰克，你讲的非常有趣，你可以看到，那些在市场中经常亏损的投资者，往往把亏损同个人价值联系起来，将亏损和失败等同。相反，成功的投资者却不这样看。根据个人的投资经历，你认为最难逾越的心理障碍是什么？

    杰克：我认为关键就是自我，你知道，从狭碍的角度想成为一名胜者。我在这方面感到十分欣慰，即使一天没有获利，交易结束之后，仍能轻松地步出办公室，情绪上毫不受到影响，逐渐上升到这样一种境界。

    问：你是逐渐培养了这种能力，还是......

    杰克：是的，我慢慢培养了这种能力。

    问：早期并不具备？

    杰克：没有。我有许多爱好，早期对体育运动有着浓厚的兴趣；但是对于获胜真正的意义，从心理角度讲，还没有清醒的认识，我必须补上这一课。

    问：能否想起一桩真实的交易，或者是期货市场的一段经历，提高了你对交易心理特征的认识？

    杰克：噢，我认为均摊成本。投资者在交易中很容易均摊成本，我体会到了这种心理，同时不断提高了认识。当你冲进市场去摊薄头寸成本时，这种做法的意义，已及背后的动机何在？那就是你无法接受自己所谓的失败，或者说不成功。如果你对手中头寸定义为要么成功要么失败，而且将之视为最终结果，当你急功近利时，就会拉摊成本。
    相反，如果你将交易看做是一段时间中的过程，一次的盈亏并不能代表真正的成败，当市场背你而行时，我可以抽身撤出，相对于趋势交易而言，你更倾向于一种抢帽子交易，这样你的目光就会更加开阔，不会犯傻，再去均摊成本。因为你明白，通常来说，这样做无异于向自己的交易敲响了丧钟。
    但是，事实上，多数年轻的交易者更愿意均摊成本，因为他们把每一笔交易都看得很重，要么成功，要么失败。所以头寸出现亏损时，你知道，如果我均摊成本，增仓买入，或者随便你怎么去均摊，你就会有机会部分弥补损失，或许5次你会有4次找回损失；但是，第五次，就是一场灾难了！是什么迫使你这样去做的呢？心理上对获胜和失败的看法失之偏颇。所以，对于一位成功的投资者来说，调整对盈亏的看法，树立坚定的信念，是必要之举。这就是我必须学习掌握的东西。

    问：通过经验？

    杰克：经验。

    问：是的，经验是最好的老师。谈到经验，当市场同你的判断背道而驰时，你内心有着怎样的独白，你对自己回说些什么？心态如何？听到什么？感觉如何？

    杰克：我对自己说，这是暂时的，市场就是这样，我的所作所为并无错误。我是有节律的，而且十分投入，我必须保持正常状态，并非死守头寸，我相信一切会好转的。放松好了，保持良好的心态。当事态不利时，你很可能过分惊惶失措，全线崩溃，我认为这是最糟糕的事情。如果是这样，你很难一下子摆脱出来。

    问：你的基本观点就是，必须保持乐观向上的心态，防止陷入被动的心态。

    杰克：你必须对自己和你的能力抱有坚定的信心，交易是一种周期，就像其他事情一样，都是一个周期。然后，到最后，周期会给你一个很好的回报——假如你对自己拥有信心，做事不逾矩。所以你必须不断告诉自己，期货市场是一个周期，不折不扣的周期，既然是不可避免的周期，它会有一个说法。如果没有这样的认识，相反却说，我的交易糟透了，或者说大难临头，你会相当紧张。就像是一位篮球运动员，平时自由投篮时，命中率是78％；但是最后决赛时，就像是斯科特·皮朋——一位非常有天赋的运动员——命中率却十分低。这就是问题所在，假如他轻轻松松去比赛，一切都会恢复到正常状态。交易也一样。

    问：作为一名交易者，你个人是怎样做到这一点的？杰克·塞德纳，你是如何全身心投入期货市场的？如何使自己保持自信的心态？

    杰克：我总是这样想，这是人生的第一天，应该信心十足地入市，我能行——即使这一天十分不利，我也不在乎。第二天，我仍对自己讲，这是人生的第一天，我将一如继往持守同样的信念，就像成功的时候一样，继续做出同样成功的事。你知道，我非常害怕紧张。举个例子，我想，如果斯科特·皮朋10次自由投篮中，因为紧张而失球7次，在投10次，他还会输7次，所以他必须密切关注每一次机会。每次自由投篮时，心态放松，然后才能充分发挥他的个人才能。当然，这里的前提条件是，他的方法得当，而且能力相当。我们前面所举例子的假设前提是斯科特·皮朋，不是那些不懂投篮的门外汉。所以你应该设定这一个前提条件，你是成功的，或者具备这种潜力。

    问：来源于自信？

    杰克：是的。

    问：如果没有这种天赋，能力欠缺，你不能过分自信?

    杰克：没错。

    问：当手中的头寸十分顺畅时，会有怎样的独白？看见什么？听见什么？

    杰克：我只是感到非常愉悦。你知道，我告诉自己，持守头寸，顺市而为。

    问：我们接触过的一些投资者说，大脑中会闪现某些情景。当市场背你而行时，是否有一些情景或者声音让你保持冷静？

    杰克：没有，根本没有，我想不起任何东西。你知道，只能尽力感觉良好，以使精力集中；尽力同一切保持协调。

    问：你提到要保持积极的心态，看问题要自信和乐观，所以确切地说，对于那些希望获得自信真谛的投资者，他们首先要表现得信心十足，即使市场同你背道而驰，你也能够保持冷静，有的放矢吗？

    杰克：对，没错。

    问：但是，有点儿困难，当事情……

    杰克：是比较困难：这就是成功和失败的区别所在。就像我前面提到的，你必须从长远的角度看问题，对自己信心十足，应该拥有强烈的自尊心。进入期货市场之前，如果你是一个受过虐待、没有自尊的小孩，情况会变得非常非常困难。你应该具备足够的信心，我不知道能否确定这样一个公式：如果缺乏自信，你就不会成功。直觉告诉我，要想成为一名成功的投资者，你必须具备足够的信心和自尊。

    问：在采访投资者过程中，我们深刻体会到了这一点。他们指出，自尊是关键。但是我们还是不明白，人们天生具备，还是受环境的影响，抑或只是成功期货交易的结果？换言之，也许它仅是自我滋生。我想知道你个人的情况，这种自尊是否来源于过去体育运动经历？

    杰克：我想，那些经受过许多困厄，并且一次次战胜困境的人，会成为一名成功的投资者。在过去的生活中，我曾经遇到过很多挫折，但是我都过来了，所以做事情的时候，我总是充满信心，我找到了一条战胜困厄的道路。所以对我来说，尽管期货市场布满荆棘，但并非是难以涉足的行业。那么你应该如何克服困难？如何才能死命坚守阵地，立于不败？我想当你长大之后，经过人世沧桑，学会战胜困境的办法，无论遇到怎样险恶的环境，你都会信心十足地对自己讲，“我能行。”我可以回想起无数次艰难的交易，如果没有正确的态度，也许我早就崩溃，离开这个市场，再也不会回来了。

    问：杰克，能否给我们举一个具体的例子？

    杰克：哦，有一本书描写了活牛市场受到生长激素影响，人们恐慌性抛售，我深受其害。当时还发生了得克萨斯洲亨特兄弟逼仓惨败，我也是遭受了重创。遇到这样大的挫折，我完全有可能垮掉，撤出市场，但是通过这些经历，我树立了自信心：如果能坚韧不拔，渡过难关，我还会东山再起，虽然做起来非常困难，但是我做到了。1980年，我第一次当选芝加哥商品交易所主席的时候，未经世事，因为是主席，市场中的工作千头万绪，压力十分巨大，那是1980年3月27日，但是我还是走过来了。在交易过程中，我多次被套，期货市场，浮沉不定，如何来应付？你必须有不怕摔跟头的勇气，从头再来，而且总是对自己说，明天仍有机会。
    这是一个非常有趣的问题，因为现在我的孩子已经长大成人，但是他们从来没有遭受过大的挫折。而父母亲呢，生活富裕，出于爱怜之心，他们有条件为自己的孩子创造良好的环境，使其一帆风顺。我认为这些人在学习期货交易时，会遇到多方面的困难，他们从未体验过痛苦的滋味。如果从未遇到过困厄，初入期货市场时，你会面临一段非常困难的时期，我们都必须经历这一关。如果没有心理准备，就无所适从。

    问：对于交易而言，我认为这个比喻非常贴切，因为市场里有太多的眼泪，必须培养坚韧不拔的毅力。

    杰克：如果我爱一个人，是不会鼓励他们去从事交易的（笑），我确实会这样。我的孩子们不从事这一行业，看着他们经受这样一个过程，心理非常痛苦。不管他多优秀，没有人进来之后就可以马上成功。有一位我们都十分熟悉的投资者——这样的投资者我认识的并不多，我想有一个大胆的假设，即使是他，也有过非常痛苦的日子。

    问：我可以证实。

    杰克：是的，你和他的关系很近。

    问：他会这样讲的。

    杰克：当他们初次步入期货市场的时候，你知道这里有许多痛苦，你希望他们能够克服这些困难，然后才能迎来欢笑。但是，又有多少人能够得到这样一个好的结果呢？看看周边的人吧，他们说，“我想成为一名交易者。”但是他们却漠视那些不断被市场淘汰出去的投资者。忍受痛苦仅仅是整个过程中的一部分，就像其他任何工作一样，你必须投入大量的精力，必须忍受身心的痛苦，必须面对挫折。

    问：期货市场中有一条规律，那就是从最优秀的投资者到仍在苦苦挣扎的从业者，都要经历困境。然而，我们清楚地观察到，优秀投资者和失败投资者之间的差别在于，优秀投资者从自身角度出发，积极战胜困境，从而实现了他们的目标，我想你也是这样做的。我们发现，在期货市场，个人信仰体系是决定投资者成败的关键所在。作为投资者，你个人拥有哪些信仰，从而在期货市场取得了成功？

    杰克：我只是对自己充满信心。我相信，只要肯用心，就可以成就任何事业。我不会灌篮，但是我会想尽一切办法投球进篮，我对自己的能力信心十足。也许对自己的能力过分自信，但是我可以依靠坚强的信心来实现预定的任何目标，我对自己总是抱有这样的态度。眼睁睁地盯着交易场，备受煎熬，却不能获利，我无法忍受，无法想象，这是我的为人。吉尔·格林伯格——我想他是个典型的例子——对自己极具信心。他经历过非常艰难的时期，但是百折不挠，最终东山再起。所以我想，我总是对自己充满信心，这样就取得了成功。还有另外一点需要指出来，即问题的另一面，也许就是同一个问题，只不过就是它的镜像而已：如果你对市场充满失败的恐惧——为了把事情做好，合理的担忧是必要的——但是如果你被恐惧征服，就很难成功。你会失去分寸，最终导致失败。所以必须保持心态平衡。就像进入拳击场一样，如果害怕失败，或者是担心被击倒出局，你就会躲闪不停，绕着场子跳来跳去，你会遭致失败！但是如果你的担忧恰到好处，无碍做事，这种担忧是有利的。你绝对不能被恐惧左右。

    问：杰克，就像你早先说过的一样，你曾经谈到投入的重要性：如果总是患得患失，就会被恐惧所攫取。如果这样的话，失败是很自然的事。如果你一心向往成功，而且拥有恰当、切实可行的方法，你会在期货交易市场取得成功，无论怎样定义成功。其他行业也一样。

    杰克：没错。投入与否是关键。

    问：你曾经谈到模仿学习别人的行为，你讲到过师从榜样。我想知道，如果有一位老师引导你前行，对你的意义有多大？

    杰克：你知道，我没有。如果我有这样一位老师，那真是太好了，我可能少走好多弯路。但是我只能靠自己来摸索。
    通过个人的生活经历来看，如果我起步就能找到一位学习的榜样，我的境遇会相当理想，但事实不是这样。实际上，在期货市场，芸芸众生，要么是钱财充裕，要么是手上继承祖上的余荫，要么朋友大学毕业之后，可以拉你一把。可是这些都与我无缘，我并非生来就该进期货市场的。初入期市，我谁都不认识。我是一名律师，甚至不知道以后照着谁的路子走。所幸的是，我没有跟着那些交易失败的投资者走。你在分析成功投资者要素的时候也明白这一点，有时看看那些遭受重挫的投资者，从他们的惨遇中，你会得到不少领悟。

    问: 是的，你讲得绝对正确，因为我们俩都知道，期货市场有许多天赋很高的投资者，他们信心十足，有时候他们也确实非常投入，但是还是不能成功，这是为什么？同那些连续成功的投资者相比，是什么阻止他们最终冲向终点线呢？

    杰克：害怕失败和贪婪。如果你关注那些我讲到的人们，他们的注意力并非全在这里。某种程度上讲，他们感到春风得意，或者是虚伪的优势，实际上就我所知，这些一无用处，只是一种幻觉而已。所有这些都使你无法全身心投入，而只有投入才有节律、自信，最终走向成功。

    问：刚才你提到，在期货市场，你无特别的导师可循；但是我想知道，你的周围是否有这样一位可以指点你的人，他在某方面影响了你，你得到了启发，最终对期货交易大有裨益？

    杰克：哦，在拳击界有托尼·扎鲁，我的意思是在生活中有些人值得你尊敬，出庭辩护律师佛雷德·里恩非常坚忍克己，我对他总是充满崇敬之情。
    托尼·扎鲁总是高度自律，忘我投入，他是世界中量级拳王。佛里德·里恩是世界上最优秀的辩护律师之一，当证据对他不利的时候，他能够经得起挫折，所以这两个人确实是我的人生榜样。
    在这个行业里，里奥·梅勒姆在管理方面值得我学习。在交易方面，我极力推崇乔治·西格尔，很想深入挖掘其成功的奥秘，还有拉夫·彼得斯。

    问：对于那些热切渴望在期货市场取得成功的投资者来说，你有何建议？

    杰克：我想，他必须对自己作一个评估，看看是否具备交易者的个性品质，或者成为交易者的潜在品质。为了做好评估，他必须明白什么是成功交易者：成功交易者所具备的素质，这样他会有一个比较。我的意思是说，现在人们在搞各种各样的心理测试，相当方便，但是必须有一个比较的标准。他是适合这一项工作，还是那一项工作，实际上这个行业很大。
    比方说，如果你身高不到5.70英尺，就不必考虑去打篮球。是的，你只是没有必要去，这样考虑有好处，换一件其他的工作好了，那很容易，但是还要解决两个难题：第一，成功职业要求具备那些素质？我知道你在书中会尽力去阐述这一点；第二，如何去评判自己是否适合这些要求？我想这需要很好的内心自省。

    问：你所讲的素质指那些？

    杰克：我想我们已经谈了好多，投入、自信、节律，一件经受挫折的生活经历。遇到问题时，你在情绪上做出怎样的反应？你是否可以做得到？你的母亲是否过世？你是如何应对的？诸如此类事情，生活中随便什么样类似的经历。

    问：你正好提到了这一点，这勾起我的往事，还在很小的时候，我就失去了母亲。

    杰克：你是怎样应对母亲的亡故？你从中得到何种体验？同她去世的那一天相比，现在你的痛苦轻多了。

    问：是的。

    杰克：你沉湎与丧母的悲恸之中，久久不能自拔......

    问：我想你去磨练，不断磨练，然后才能承受痛苦。我想正如你所谈到的，你必须具备战胜困厄的勇气。刚才谈到的托尼·扎鲁，佛里德·里恩......我想他们这些人都是善于战胜困境的人。

    杰克：是的。比如说，我不知道其他人是否提到这一点，这些年来，我们听到期货市场有一些自杀事件。我想我可以为此辩驳，有自杀倾向是因为个性的残缺，属于个性品质，不管是情绪压抑也好，还是其他什么，这种人天生就易于陷入绝望的困境，不善于化解事端。有人这样认为，自杀是因为在期货市场上出现亏损，我却认为，他在涉入期货市场之前就有自杀倾向。
    实际上他注定会在期货市场亏损或者交易失败，因为他易于陷入绝望的状态，他缺乏自尊和自信。这些个性品格——你知道，如果我能确定一种人格……如果你给我介绍一位消沉的投资者，我会劝他不要去交易。因为一个消沉的人是不可能在期货市场取得成功的，这是我的观点。
    当你尽力去探索一位成功的期货投资者应该具备哪些素质时，有人会说，哦，就这些，我也会学着这样去做，但是这里边有一个非常自然的关系，如果你不具备必要的条件，你不会取得成功。某些人不应该涉足此道，就像一个身高5.5英尺的人不应该奢望成为职业篮球队员一样。所以，如果你能明白这些问题，你就不会盲目进入这些职场。

    问：我们发现——几乎每一次采访，这一次你再次证实——我们感到像你这样的人，如果不是出言太颓唐，是不会失败的。成功的投资者不会失败，因为即使他们处于不利的局势中时，他们也不会将之视为失败。他们不会将之归于失败。

    杰克：即使是遭受重大亏损，有时可以说亏损连连，我的自尊也不会受到丝毫影响。我总是对自己信心十足。身处困境时，我会离开，稍作调整，出去跑5英里，当跑到3英里的时候，我会说，我准备好再次征服世界了。实际上我总是有办法找到出路，继续奋斗，我极难把自己划入失败的行列。
    有些人会去酗酒。噢，对了，这会在短期内有些帮助，可是接下来你就会酩酊大醉，身心受到摧残。有些人会去吸咖啡因，天知道！形形色色！每个人都在寻找突破痛苦的途径。只有知道走出痛苦正道的人，才明白如何将之转化为一种健康的人生履历。是什么促使你做到这一点？积极的人生经验，战胜困境及对自我的节律，积极的人生经历是最佳途径。

    问：你的意思是，从过去艰难的生活经验或者是交易经历中来获取自信心。

    杰克：正是。勇于面对困难，不屈不挠，态度积极，意志坚强，信心十足，要具备这种能力。