3月连塑仍将处于偏强格局。后市随着农膜需求转淡，上涨动力将逐步弱化。

上游成本高企

前期受伊朗问题影响，国际原油价格不断攀升。但近期，由于EIA等国际机构均下调原油需求预期，加上市场对全球经济复苏产生担忧，油价高位拐头。不过，CFTC的持仓显示基金当前正积极做多国际油价，且美国经济数据趋好，因此我们预计油价或仍将维持在高位。亚洲石脑油价格因供应偏紧，需求较好而保持坚挺，亚洲乙烯价格也位于较高水平。连塑上游成本支撑较强。

现货价格相对坚挺

由于生产成本高企，厂家持续处于亏损状态，提价意愿十分强烈，近期国内多家企业上调出厂价，目前LLDPE出厂均价已经达到10344元/吨。LLDPE现货价格保持相对强势，但随着连塑价格向下调整，期现价差已经转为期货贴水，虽然幅度不大，但对连塑价格也将带来一定的支撑。

下游农膜需求进入旺季

目前地膜生产已经进入旺季，国内多数企业保持较高开机率。由于前期农膜企业备货不积极，原料库存处于相对低位，后期LLDPE价格若进一步回调，则将刺激下游企业加大采购力度，从而对连塑价格形成支撑。

供应方面，据卓创资讯估算，今年1月与2月聚乙烯月度产量维持在90万吨上下，而海关总署公布的数据显示，1月LLDPE进口量为15万吨左右，为4年来同期最低值，供应小幅下滑。目前茂名石化和大庆石化均有装置停车检修，2季度也将迎来传统集中检修期，届时国内供应将会继续减少。

预计3月LLDPE价格将维持偏多格局。进入2季度，下游农膜需求转淡，供应也将因检修而减少。

黄金分割位有支撑

从技术上看，RSI出现顶背离，连塑有回调压力。但以2011年8月形成的阶段性高点为最高值，以去年10月形成的低点为最低值进行黄金分割，其中0.382点位为10300元/吨，0.5点位为10800元/吨。而从近期走势来看，连塑可能在10300附近波动，若支撑有效，价格可能进一步反弹至0.5点位附近。