2012年3月10日上午九时，由河北省证监局、浙江省永安期货经纪有限公司主办，永安期货石家庄营业部承办的“2012春季棉花产业高层论坛”在河北石家庄格瑞大厦隆重召开。来自河北、山东、湖北、江苏、福建等地棉花产业链企业代表200余人出席了论坛，河北证监局、河北省金融办领导受邀参加。

自全球金融危机爆发以来，中国棉花和纺织产业经历了危机的洗礼，各棉花企业在近年来的经营中也切实体会到了“危机”和“风险”的真正含义。在棉价经历了2009、2010年的上涨，及2011年的曲折下跌后，棉花产业进入了全新的格局，棉价下有收储托底，上有低迷消费压制，国家收去了大量优质棉花，而各港口保税区又堆满了进口棉花，春节后的服装消费真空能持续多久？4、5月份的春季服装换季能否拉动起棉花的需求？这一切都看起来扑朔迷离。此次论坛特邀永安期货北京研究院院长猫总隋东明、棉花领域著名分析师永安期货研究中心匡波老师、国际业务部王斌经理等专家学者到会交流。

本次会议主题是讨论在当前宏观经济与政策背景下，国内棉花纺织市场将如何演绎，如何规避棉花价格波动带来的风险，锁定生产成本，实现预期利润，确保企业经营稳健，抓住市场机遇快速成长，会议主题讨论得到了参会企业的积极响应。

会议首先由主办方永安期货北方区域总经理石春生致开幕词。指出使用现代金融工具期货成为越来越多企业核心竞争力之一，我国大型企业中粮、中谷、中纺均在充分利用期货这个风险管理工具。河北作为传统种植大省，棉花生产、加工、贸易重镇的地位正在日益巩固，而2010至今以来，受各种因素影响，全球棉价波动幅度加大，过山车般的行情惊心动魄，经营难度不断加大，涉棉产业链各端企业感同身受。学会利用期货进行风险管理提高企业核心竞争力，才能使得涉棉企业能够稳健经营，实现可持续发展。石总最后预祝本次论坛圆满成功！

在轻松愉快的氛围中各位专家与参会企业代表分享成果，并穿插现货企业、专业投资机构代表就如何利用期货为企业平稳发展服务的交流，详细内容如下：

一、浙江省永安期货经纪有限公司首席棉花分析师匡波，为各家参会的涉棉企业主讲棉花基本面形势解读以及行情分析和投资策略建议。

匡波分析师首先对棉花2011年行情的特点进行了回顾与总结，之后指出2012年全球政策主基调为应对低增长，放松货币政策。通过数据及各经济体政策的分析，匡波分析师对于棉花供给及下游需求形势分析得出以下结论：2012/13年度全球棉花将供过于求，并可能导致库存消费比升至90年代末期以来最高。而我国考虑国家收抛储，每年总体供应趋稳，但仍有缺口，进口成为补充需求缺口的唯一途经，这就使得印度棉花出口政策的变化对中国影响最大。印度外贸总局在本月5日意外宣布暂停棉花出口这一禁令，意味着中国棉花一条重要的进口渠道被堵。市场预期中国买盘将转向美国，来自中国的买盘有望推高ICE期棉价格。 棉花下游总体需求增速有明显下滑，但并未现缩量态势，随着欧美等发达国家经济的缓慢恢复，预计纺织品服装的出口形势会随之缓慢回升，内需也将随着国民收入及生活水平的提升而继续增加。但2012年纺织业仍面临很多运行风险，行业效益增速仍可能继续下滑，规模以下中小微型企业运营的困难会更加突出，预计2012年纺织业将迎来新一轮行业洗牌，纺织业加快调整升级将成为必然。

匡波分析师在供求分析的基础上进一步引申讲解了国家收储政策的影响以及新棉种植意向看减的看法。最后提出了自己对于棉花行情的预期：受制于疲软的需求和套利盘涌现及进口棉的冲击，短期期货盘面将无法摆脱现货市场的拖累，当前市场信心仍旧不足，上行空间一再受到抑制。目前多空力量较量，认为多头略占上风，如果单从棉花自身的情况看，棉花价格为期一年的调整基本已经结束，收储后供需格局的改变，使棉价上涨的驱动逐渐加大，新一轮上升周期的可能性不断增大，加之收储和减产炒作很有可能将棉花价格推升至年内的高点。

二、河北新大东纺织期货部经理孔佳和参会代表分享了纺织企业如何运用期货进行套期保值。孔佳指出现如今纺织企业面临着劳动成本上升，出口优势逐渐丧失，棉花等原料价格波动幅度增大等严峻的新形势，同时基本面因素的复杂性与不确定性加剧了纺织企业面临的原材料采购价格、进口棉价格波动和库存贬值的风险，而走出纺织企业定位不明确、教条式套保的误区，采取切合实际灵活的套期保值，可以实现企业的稳健经营与发展。

三、永安期货国际业务部王斌经理就企业代表日益关注的纽约棉花期货和期权进行了简要介绍，并详细讲解了美棉的交易交割制度以及境内外市场制度的对比。

四、民生银行河北省分行从事多年仓单抵押贷款业务专家李月从总监为与会企业讲解了企业在期现结合操作时涉及到仓单抵押的业务的操作实务。

五、杭州敦和创业投资有限公司分析师兼操盘手方韬与与会企业分享了从他们专业机构投资角度在现阶段是如何看待棉花投资的。

六、永安期货北京研究院猫总厚积薄发对于当前宏观经济焦点问题进行了深度的剖析，猫总指出美国经济复苏艰难，欧债危机或将升级，中国经济的增速将持续放缓，中国股市跌势或延绵不断。猫总敏捷缜密的思维与诙谐幽默、发人深省的讲解方式深受与会企业代表的欢迎，纷纷表示收获颇丰。

七、原河北省粮油集团董事、副总裁马书民就涉棉企业关心的套期保值效果问题与企业代表进行了经验交流。马总指出套保需要注意的重点在于：期现货两个市场的属性不同；中国的作价机制与国际市场不同；锁定基差只是锁定过程基差，未来基差变数仍然很大。在注意上述重点同时严格按照套保原则进行套保，就能够较好的规避价格波动给企业带来的经营风险，实现企业的可持续发展。

此次会议讲解与交流并行，棉花纺织不同产业链的企业代表就会议上述议题进行了深入热烈的讨论交流。纷纷表示本次论坛讨论交流所形成的观点对企业本年度的经营决策或将产生重要价值。

永安期货石家庄营业部本着企业家务实的精神，本着服务国民经济，服务区域棉花产业实体经济的原则，努力打造经典品牌论坛——石门讲坛之棉花产业高层论坛。旨在协助棉花产业链的企业利用期货来提高企业的核心竞争力，打造可持续发展的区域品牌产业集群。通过此次会议棉纺企业深入了解了企业该如何利用期货市场来管理棉花价格波动带来的经营风险，在期、现市场“两条腿”走路，实现企业利润的最大化。

2012年3月10日下午四时，2012春季棉花产业高层论坛——期货市场服务实体经济专题会议圆满结束！