历年国内两会结束后，股市、商品都会有一轮调整。昨日股指重挫拖累沪胶下行，后期站上30000一线恐非易事。

受美国经济持续复苏，以及希腊债务违约风险解除提振，上周沪胶1205合约止步于28000元/吨后连续三个交易日稳步回升。在短期宏观面利好频出，以及全球资金偏松预期的带动下，沪胶期价昨日再度逼近前期高点，接近30000关口。然而天有不测风云，午后股市变盘令多方投资者猝不及防。短期沪胶上行再度受挫，加之缺乏下游需求支撑，在宏观面、资金面和基本面不能形成共振的情况下，沪胶站上30000一线恐非易事。

全球货币进入降息周期

尽管未来全球通胀预期仍然存在，但目前各国的通胀压力较之前减轻，眼下如何防止经济出现萎缩，成为各国迫切需要解决的问题。当前全球经济衰退预期，不仅令欧美日等发达经济体延长了低利率政策，也迫使新兴经济体陆续加入到货币宽松的浪潮中。今年以来，印尼、印度、巴西和越南等国相继下调了基准利率，且降息幅度均超过市场预期，凸显今年全球经济下行风险高于通胀风险之虑。而从国内2月的CPI指数来看，通胀风险大幅减弱为货币政策调整留出了较大空间，市场普遍认为，今年央行降息1—2次的可能性较大。可以预见，全球迎来降息潮不仅会降低经济下行风险，还将转变前期商品市场资金匮乏的局面。

国内车市前景不佳

中汽协公布的数据显示，今年前两个月国内车市表现并不乐观。虽然受春节假期因素和时间差异影响，2月国内汽车产销增幅在同比和环比上均呈现大幅增长态势，但如果剔除假期因素影响，我国车市却显示出回落苗头，出现了多年没有过的负增长。今年1—2月国内汽车产销分别完成290.35万辆和295.43万辆，同比分别下降4.9%和6.0%。其中乘用车产销分别为231.5万辆和237.37万辆，同比分别下降1.68%和4.37%。由于前两个月汽车厂商的批发量远远超过终端零售，积压在经销商手中的库存再度攀升。据了解，目前汽车经销商的汽车库存已接近300万辆，而受高油价影响，预计3月国内车市销量将难以呈现旺季特征，这势必会给轮胎销售带来较大压力。

外围车市喜忧各半

从海外几大车市的销售情况看，市场整体表现喜忧参半。其中欧元区车市令人担忧，而美日俄车市却保持良好涨势。西欧以及北欧2月新车销量同比再度萎缩11.4%，其中德国新车销量同比略微走低0.1%；英国新车销量同比下降2.5%；法国新车销量同比下滑20.5%；意大利新车销量更是创28年来的最低值。整体而言，今年欧元区经济萎缩预期是拉低全年欧洲新车销量的主要原因，而后期这种不利影响仍会持续。

反观美日俄，境况却截然不同。日本车市自恢复元气以后，已经连续两月保持新车销量高速增长态势。同时美国车市也表现不俗，近两个月来，新车销售增速接连创出金融危机以后新高，而俄罗斯近几年车市发展迅猛，销售增速始终维持在25%以上。根据不同的市场背景及消费前景，笔者认为今年海外车市将呈现欧弱而美日俄强的局面。

总体而言，近期市场传闻美联储正在考虑推出“冲销版”量化宽松，如果后期兑现将刺激商品有所表现。面临季节性走弱，在缺乏下游需求支撑的情况下，沪胶仅凭宏观面和资金面趋好，终究难成大器，后期站上30000一线恐非易事。