金属产品

铜

外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡下挫，扩大当日跌幅，尾盘收跌1.43%至8430美元/吨，较沪铜收市时的8481美元/吨回落0.6%。伦铜下方重新考验200日均线的支撑。3月13日伦铜持仓小幅增加857至277454，短期持仓变化较反复，投资者操作偏谨慎。

消息方面：1.国际评级机构惠誉周三宣布确认英国AAA主权评级，但将其评级展望下修至负面，主要基于对该国高企的债务及赤字规模的担忧。2.据报道，广东省最大的电器制造商正以50%的产能运行，并出现解雇现象，而其他的管道加工商也表示铜需求自圣诞节以来下滑了约为40%。

现货方面：3月14日现货较期货贴水50-升水50元/吨，连续第六日持平。据上海有色网报道，沪期铜高开低走，部分保值盘被套，铜供应较昨日减少，当月与隔月价差仍保持在400，上下游整体仍显供需拉锯特征。

库存方面：3月14日伦铜库存为270625吨,连续第十四日减少2375吨，目前处于09年7月22日创下的268500吨以来的新低。注销仓单占库存比为32.72%，较13日小幅增加，且远高于5%，暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存继续增加3294吨至224781吨，创下2002年7月26日以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

观点总结：隔夜伦铜振荡下挫，但未跌破200日均线的支撑。晚间美元指数大幅上扬，受中国经济放缓担忧以及美国经济基本面持续改善推动。如果美元指数持续上扬，最终对铜价的制约作用将逐步体现，因此投资者需引起警惕。今日沪铜1206合约料开至60200元/吨附近，日内无重要的风险事件，在昨日上冲乏力之后，铜价料重回区间振荡，关注59600-60800区间运行，采取振荡操作思路。

铝

外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌1.24%至2227美元/吨，完全回吐了昨日录得的涨幅。伦铝短期未能有效企稳于2250美元/吨，仍处于区间振荡，下方考验2200美元/吨的支撑。3月13日伦铝持仓仅小幅减少1312，变化较反复。

消息方面：1.国际评级机构惠誉周三宣布确认英国AAA主权评级，但将其评级展望下修至负面，主要基于对该国高企的债务及赤字规模的担忧。2.近期伦铝注销仓单占库存比高达33.46%，接近于历史高点，暗示短期铝现货供应将趋紧，而其内在原因则受亚欧美铝流入长期融资协议。

现货方面：3月14日现货较期货贴水35-升水5元/吨，贴水较13日小幅扩大。据上海有色网报道，南海现货铝锭价格在15970-15990元/吨，较昨日小幅上涨20元/吨，临近交割日，贸易商反映看涨后期铝价，惜售情绪渐起。今日市场流通现铝量稍减情况下报价坚挺，下游铝加工企业需求未见更好改善，整体市况愈加冷清。

库存方面：3月14日伦铝库存继续减少7825吨至5071675吨，仍接近于历史高点。注销仓单占库存比为33.26%，处于历史较高水平，暗示短期供应趋紧。沪铝方面，上周上期所库存连续第十三周增加15242吨至361088吨，回到去年5月13日以来的高点，数据显示国内消费需求极其疲软。

观点总结：隔夜伦铝振荡下挫，扩大当日跌幅。晚间美元指数强势涨至80.6之上，其对伦铝的打压作用开始显现。不过近期伦铝供应出现紧张局面，料对铝价带来部分支撑。今日沪铝1205合约料开至16100元/吨附近，日内关注沪铝的抗跌表现，点位上关注16050-16200，操作上持逢低买入思路。

钢材

外盘：LmeS钢DZ报收507.5美元/吨，涨3美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4230元/吨，涨30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：4350元/吨，持平。

消息：(1)温家宝称，房价还远没有回到合理价位（2）中钢协称，国内钢市季节性回暖（3)十七连跌终结 动力煤价格回升（4）印度63.5%粉矿3月14日CIF指数参考报价149美元/吨，涨1美元/吨。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为4996吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周三RB12010合约高开低走，现货市场总体成交并不尽如人意，但贸易商继续上调报价，螺纹钢涨幅一般在20-30元/吨，高线重新领涨，大幅抬升40-50的也不在少数，而午后股市场的下挫影响市场信心，短期行情可能出现反复。操作上建议，RB1210短线多空分水岭参考4300。

锌

外盘方面：周三美指大幅上扬，隔夜LME锌振荡下跌，报收2068.25点，跌幅为1.92%。

现货与库存：上海现货0#锌14日报15700-15800元/吨，上涨100，贴水290元/吨-贴水190元/吨；现货市场上游出货积极，使市场货源较为充裕，但下游采购有限，按需买入者居多。3月14日LME锌库存为866175吨，下降450吨。

消息面：（1）两会新闻发布会上，温家宝强调房地产调控要持续进行，并称降价幅度远未回归合理；（2）央行正回购近期增至660亿元；

行情总结：隔夜LME锌震荡下滑，市场目前情绪转为悲观，由于中国经济下滑超出预期，空头攻势料将持续，前期空单可继续持有，第一目标价位为60日均线附近。

铅

外盘方面：周三美指上涨至80.6附近，隔夜LME铅尾盘跳水，报收2104.75点，下跌2.69%。

现货与库存： 上海现货沪铅14日报15800-15900元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，现货贴水150元/吨-50元/吨。现货市场货源比较少，而且下游需要也依旧疲软，成交情况明显好转。3月14日LME铅库存为365225吨，下降100吨。 消息面： （1）两会新闻发布会上，温家宝强调房地产调控要持续进行，并称降价幅度远未回归合理；（2）央行正回购近期增至660亿元；

行情总结： 由于空头趁两会结束后发动攻势，加之投资者担忧中国经济下滑，中期跌势已形成。前期空单可继续持有，1205合约下方可看至15760点。

黄金

外盘走势 ：隔夜外盘金价继续下挫.受技术卖盘打压,且投资人在美联储上调对美国经济前景的评估后卖出黄金.

内盘走势：3月14日沪金1206合约早盘大幅高开在342.57元/克，日内最高343.29元/克，最低341.10/克，收盘下跌6.32元/克，成交量67038手，较上一个交易日大幅增加，持仓72984手，增持6454手。

消息面：1. 美联储宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变。    2. 美国2月零售销售月率上升1.1%，高于预期的走高1.0%，。    3. 惠誉升希腊评级至「B-」 展望「稳定」。    4. 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月14日为1293.27吨，较上一个交易日减持0.41吨。  仓单库存：交易所仓单报333千克，无增减。

行情研判：目前黄金弱势下探格局仍未改变。操作上，维持震荡偏空思路，前期提示空单继续持有，今日有望跌破340关口.

焦炭

周三，连焦高开低走大幅下挫，日K线收出中阴线，成交量较上一个交易日大幅增加，J1205合约开盘报2066元/吨，收于2032元/吨，下跌26元/吨。持仓3914手，增持324手；成交量3800手。

现货电子盘：天津渤海交易所焦炭延期合约BCK周三低位弱势下探，15:00报价1786，下跌6元/吨。

基本面：现货市场：近期焦炭市场弱势调整 价格或将继续下行。一级冶金焦太原报价1875元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2050元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1940元/吨（出厂含税价），下调20元/吨；河北唐山报价1910元/吨（到厂含税价），持平。

消息面：（1）吕梁地区焦炭市场弱势维稳（2）波罗的海干散货运价指数续升 受大西洋船运活动助推（3）国内矿石市场供需僵持 港口库存反弹。

小结：周三，连焦高开低走大幅下挫，日K线收出中阴线，成交量较上一个交易日大幅增加，盘面上，受国内两会结束影响，股市大幅杀跌带动商品市场大幅回落，连焦受恐慌情绪影响盘中大幅走低，短期弱势延续，恐将向2000关口寻求支撑。现货方面，市场弱势维稳格局仍未改变，下游钢材市场需求不济，部分地区钢厂继续调降焦炭采购价。操作上建议，J1205合约短线依托5日线抛空.