在全球宽松的货币政策环境支撑下，国际油价近期很难结束高位振荡，在地缘政治与货币因素力量拉扯下，原油近期将在100—110美元区间运行。

近期，伊朗核问题谈判有望重启，欧盟围绕伊朗石油禁运的谈判受阻，地缘政治因素得到明显缓解，原油冲高回落，但WTI原油在105一线重新获得支撑。在地缘政治与货币因素力量的拉扯下，近期原油有望延续区间振荡行情。

流动性宽松支撑原油价格

近期，美国经济数据表现良好，希腊债务互换达成协议暂缓了市场忧虑情绪，欧洲经济也呈现出转好迹象，宏观面的好转较大程度上归功于货币流动性的改善和货币供给量的增加。为应对全球经济放缓和欧债危机可能引发的进一步下行风险，自2011年四季度以来，全球有16个央行已经采取宽松货币措施，发达市场和新兴市场央行的出手，导致全球范围内集体印钞。

此外，中国2月份CPI同比上涨3.2%，环比下降0.1%，低于市场预期，为货币政策放松预留了空间。目前央行存准率依然维持在20%以上的历史高点，仍有很大的下调空间。同时，在维持10多年的巨额贸易顺差之后，中国外贸部门上个月出现巨额逆差，也预示新一轮经济刺激的可能性。总之全球央行宽松在行动，此根本性因素决定了未来商品总体趋势向好，对原油也有很强的支撑。

地缘政治因素溢价减弱

2月份，在美国和欧盟寻求就伊朗核计划对其实施新制裁的情况下，世界石油市场供应趋紧忧虑陡增，原油从低点反弹了近15美元。近期，美国、中国、俄罗斯等六国发布了措辞谨慎的声明，声明强调将采取外交途径。此举反映出，德黑兰过于强硬的姿态，西方在谨慎地加以应对。

同时，由于在现有供应合约豁免和禁运时间安排上存在分歧，欧盟围绕伊朗石油禁运的谈判受阻。由于深陷经济衰退泥潭，希腊、意大利和西班牙试图软化英国提出的对伊朗石油实施全面禁运的方案。因为面对欧洲主权债务危机压力，石油供应紧张将可能给其经济造成进一步伤害。但是2012年是世界各主要大国大选之年，出于政治稳定和经济发展考虑，美国、欧洲轻易发动战争的可能性不大。

需求情况不佳

国际能源署、欧佩克上月再次下调今年全球原油需求预期。自年初以来，国际能源署已累计将2012年原油日需求量下调50万桶，欧佩克称，发达经济体经济疲软对原油市场产生不利影响，并在短期内带来巨大的不确定性。截至3月3日，美国原油库存连续第三周增加，超出市场预期，总库存增至3.4570亿桶，近期美国油品需求接近15年来最低水准。此外，中国将2012年的经济增长目标下调至7.5%，跌破8年来的目标值8%。由于亚洲经济增长放缓，欧佩克在其最新报告中也再次下调了2012年原油需求预期，将全球日均原油需求量增幅下调至94万桶。

总之，在全球宽松的货币政策环境支撑下，国际油价近期将继续在100—110美元维持高位振荡。