中央汇金投资有限责任公司副董事长、中国国际金融有限公司董事长李剑阁在中国发展高层论坛上表示,中国资本市场需要从三方面进行完善:进一步完善中小板和创业板,大力发展债券市场和恢复国债期货。 第一,进一步完善中小板和创业板。中金以前比较重视大企业的IPO,像电信、钢铁、航空,交通、能源、金融等领域大企业的上市发行,有半数的大企业的IPO是中金做的。现在中金正在调整战略,逐渐向中小企业倾斜,中小企业的发展是一个不可避免的趋势,中金已经成立专门的针对中小企业的团队。 第二,大力发展债券市场。债券市场比股票市场弱,并且在一级市场上面临多头监管及在二级市场上受到两个部门的约束。推出中小企业的高收益债是个好主意,在国外这种债称为垃圾债,尽管管理层还在争执是称为高收益债还是高风险债。中小企业高收益债由于风险大要设置一个门槛,有风险辨别能力的机构可以参加,老百姓最好不要参加。 第三,尽快恢复国债期货。我国金融衍生品市场滞后,股票期货还是处于多种约束条件下的试验品,但实验一年多来,效果还可以。国债期货在1995年暂停的一个主要原因是当时现货市场规模太小,现在的现货市场规模足以支撑国债期货的发展。并且国货市场的发展有利于利率市场化和资本市场深化改革。 李剑阁说,“当时我参与了国债期货的关闭,现在的情况发生变化了,我来呼吁恢复国债期货可能会更有说服力。因此我建议尽快恢复国债期货。” 责任编辑:翁建平 |
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