4个月内经历11个跌停和10个涨停的重庆啤酒成为监管者最密切关注的焦点

对于重庆啤酒和参与其中的投资者来讲，天堂和地狱都只有一瞬间。

3月15日重庆高层发生重大变动。一度“咸鱼翻生”的重啤，当日以8.23%的跌幅领跌整体跳水的重庆板块。沪市龙虎显示，两大机构专用席位分别卖出了2430万元和1042万元。

“和地方领导人的更换有一点关系吧。”深圳某私募人士欲言又止。

至此，4个月未满，重啤已经历了11个跌停，10个涨停，以及一个异常微妙的3·15大跌。前后都绕不开一个被公告和研报催肥了的疫苗故事。“太敏感了。”这是理财周报记者听到最多的回应。

重庆啤酒的故事已经讲完，而被掩藏应披露事项，仍在等待重新评估。这桩重大利益博弈已临近揭开谜底。

飙升的股价和潜逃的机构

2012年1月19日对于重啤而言是个分界日，一头是大跌，一头是暴涨。

1月19日，重啤的股价触到了2011年12月8日跌停以来的新低。19个交易日内，重啤的股价从81.06元自由落体到20.16元，下滑75.97%。

同样是在1月19日，重啤开始绝处逢生，收盘价微涨。自此重啤的股价一路狂飙，至3月14日报收36.57元/股，较低谷时已大涨81.40%。

“这一波重啤的大涨，我们普遍认为是游资在爆炒，动力可能是重啤将在4月份公布二期试验的总结报告。”一位长期研究重啤的分析师透露。

重啤曾对外透露，将根据北大组临床试验总结报告的意见，对是否继续进行该临床研究进行判断。该报告将于4月完成。

资本市场的热情，仍在为一纸充满着不确定性的公告而燃烧。但是，据理财周报记者统计分析，2012年以来持有重啤的机构在悄然离场，尤其是在重啤股价飞涨的这段期间趁高位出货。

数据显示，2012年1月21日，有两个机构专用席位分别抛售了2368万元、4851万元重啤，根据23.81元/股的收盘价测算，大约分别是99万股、204万股。

2012年2月21日，有一个机构专用席位卖出了1087万元，据当日的收盘价32.63元/股估算，约为33万股。

在重啤的股价还只有26.18元的低价时，1月10日有两个机构专用席位分别割肉了7171万元、8216万元，合计15387万元，分别折合为274万股、314万股。

截至2011年年末，持有重啤的机构仅剩大成基金和招商基金，二者持股数悬殊，分别持有1876万股、9200股。另外东北证券在2011年9月30日仍持有353万股重啤。前述抛售很可能是大成基金所为。

重啤信披：证监会和重庆当局的微妙表态

重啤的一举一动，不仅牵扯着资本市场的神经，也惊动了监管层。

2011年12月24日，重啤流通股股东庞先生与张先生赶赴重庆证监局，递交了调查重啤涉嫌“内幕信息”和“信息操控”的申请函。

2012年1月10日，重庆市市长黄奇帆首次对重啤事件公开表态，“在重啤的股价暴跌至30元左右时，曾责成当地国资委、证监局等介入调查。”

黄奇帆表示，当地国资部及证券监管部门的重庆分支机构还没有查重啤的管理层参与炒作重啤。不过没有就当地政府及相关部门如何介入重庆啤酒乙肝疫苗的评估做进一步说明。

当日重啤再度跌停，机构趁机出逃，因此也出现了前文提及的机构割肉15387万元的情况。

两个月后证监会在重啤问题上首次发出了自己的声音。3月10日全国政协委员、证监会监管主任欧阳泽华质疑重啤信息披露的有效性。欧阳泽华认为，“重啤给正在修订的年信息披露规则提供了很好的案例。”

“证监会为什么选择在这个时候出来表态，其实就是在打重庆高层的板子。”一位要求匿名的重啤投资者指出。

就在异常敏感的3月15日，长期致力于中小股东维权诉讼的王智斌律师公开表示，正在调查重庆啤酒或涉嫌信披违法。

随着多方新力量的介入，重啤乙肝疫苗的真相也许不远了。

质疑公告的层层利益

“重啤老是推迟公告重要信息，4月能不能出来总结报告还是个问题。”一位投资者表示质疑重啤的诚信。

2010年6月30日以来，重啤每月必发一份项目进展公告，尽管项目并无实质性突破。结合券商研报的鼓吹，2010年年末重啤的股价从年初的23.52元猛涨至79.98元。

信息披露重啤“每月不误”。但是在揭盲结果、项目终稿等信息的披露上，重啤却总是在“迟到”。

2011年11月24日，重啤公告将于12月5日公布疫苗接盲结果。蹊跷的是，停牌从11月28日才开始。而在停牌前的两个交易日有17亿重啤资金出逃。同时，接盲结果被三度延迟至12月8日公告。重啤股价随之陷入11个跌停板。

疫苗项目终稿原定于2012年1月6日公布，也一度被推迟至1月10日。可怕的是，公告的内容早已泄露。知情人士表示绝对有理由质疑重啤高层主观影响重啤资本。

此外，疫苗项目最核心的指标事实上已在2011年12月8日公布，实验的成败早应有所定论。水一样清的结局，重啤却将之像谜一样捂着。