近期，螺纹钢期货受市场部分利多消息支撑，期价逐步走高，但现货市场成交仍较清淡及粗钢产量维持高位将压缩沪钢后市反弹空间。

一、希腊获得二次救助缓解市场压力

希腊政府9日宣布，该国规模2000亿欧元的债务重组计划获得积极响应，最终85.8％的私营债券持有人同意参与债券互换计划，希腊财政部通过启用集体行动条款（CAC）使该计划的参与率将达到95.7％，其中包括债务置换计划涵盖的所有种类债券。

欧洲理事会13日表示，希腊将在3月20日以前获得第二轮救助计划中的首笔贷款。欧洲理事会在一份公告中称，希腊还将与欧盟委员会签署一份谅解备忘录，表示同意第二轮救助方案的条款。欧洲理事会表示，该机构将坚持希腊到2014年把预算赤字占国内生产总值(GDP)比例降至3%以下的最后期限。

二、出厂价普遍上调，提振市场信心

11日华东钢厂沙钢、永钢和中天集体上调新一期出厂价格，螺纹钢价格小幅上涨，一般在20-30元/吨，钢厂价格上调在一定程度上提升了贸易商的信心。数据显示，沙钢3月中旬，螺纹钢价格上调20元/吨，现Ф16-25mmHRB335螺纹出厂价格为4170元/吨；Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为4290元/吨，三级钢级差加价情况与二级钢相同。

从图中看，进入2012年3月国内三级螺纹钢现货价格止跌回升，数据显示3月1日上海20MM HRB400螺纹钢现货报价4320元/吨，15日现货价为4350元/吨。

除了建筑钢材，宝钢、武钢等生产板材的大钢厂，也有望在接下来的一周陆续出台4月份出厂价格。此前，这些板材生产巨头已经上调了3月份的钢价，而对于即将出台的4月份钢价，市场认为，在需求预期逐步向好的情况下，4月钢主导厂继续拉涨可能性较大，但受钢材市场资金紧张态势未有实质性缓解及下游需求恢复相对缓慢制约，调整幅度或较为有限，初步预计热卷涨幅为50-100元/吨，中厚板涨幅0-50元/吨，而冷系产品在3月略超预期上涨背景下维持平稳概率较大。

三、库存停止涨势，但仍处历史高位

通过观察2008—2011年的螺纹钢库存数据，我们可以发现，螺纹钢库存都是从3月上旬出现拐点，之后逐步下降，今年也没有例外。根据MYSTEEL的数据显示，今年的钢材库存下降拐点出现在3月初。截至3月9日，国内28个主要城市线材库存总量为239.06万吨，较2月底减少12.43万吨；螺纹钢库存总量为838.83万吨，较2月底减少5.96万吨。同时，国内热轧板卷库存整体呈下降态势，冷轧板卷库存小幅波动。从地域上来看，全国大部分地区钢材库存都在下跌，部分地区如东北和西北等地区因为气温仍然较低，库存小幅上升。钢材现货市场已经开始回暖，

四、粗钢产量维持高位，供应压力不减

据统计局数据显示，1-2月国内粗钢产量共1.126亿吨，其中1月和2月日均粗钢产量分别为183.0万吨和192.7万吨，环比分别增长了8.8%和5.3%，打破了去年四季度产量连续低迷的局面。产量的回升与2月以来钢材价格的企稳反弹相符合，但是增长的幅度确实超过了市场预期。

一般来说到每年四季度，钢厂在完成全年产量任务之后，就可能把部分产量延后放到下一年一季度上报。2010年下半年在节能减排大力推行时出现了这一情况，造成了2011年一季度产量突然大幅放量，2012年同样如此。

五、楼市政策牵动沪钢神经

近日住建部重申房地产调控政策绝不会松动，与中央政府调控要求不符的地方政府“微调”已经被“叫停”。另一方面，目前保障房建设依然面临资金不足等问题，对于钢材需求的实际拉动还有待观察，加之国家对商品房调控力度的不放松。

国家统计局最新公布的数据显示，1至2月份，全国房地产开发景气指数为97.89，比12月份回落了1个百分点，比去年同期回落5.01个百分点，国房景气指数连续9个月下滑。

国务院总理温家宝在14日的记者会上，进一步明确了对于房地产调控的决心不会改变。温家宝总理表示，一些地方房价还远远没有回到合理价位。因此，调控不能放松。如果放松，将前功尽弃，而且会造成房地产市场的混乱，不利于房地产长期、健康和稳定发展。

综上所述， 目前钢市多空因素并存，随着月初利多消息支撑，RB1210合约涨至4350附近，但在现货市场成交仍不容乐观，另外粗钢产量开始回升，供应压力不减等因素影响下反弹空间将受到限制。操作上建议，关注4400附近压力，承压可空单尝试，止损4450。