铝周报（2012.3.12-3.16）

现货市场综述：周初沪铝高开后走势一路下行，16200元一线上方的阻力似乎较强，迅速打压现货市场人气，拖累铝价小幅下跌，但仍胶着于15940元/吨附近，由于临近换月持货商现货贴水收窄并积极出货，不过下游市场看空情绪依旧较重，询价者仍然不多。周二沪铝震荡上扬，带动现货报价涨至15960元/吨，不过由于下游开工率限制，采购有限的局面总体仍在持续，现货成交表现平平。周中早盘沪铝随铜震荡上扬，走势一度坚强，增加市场看多氛围，现货铝价再度拔高，持货商报价坚挺，不过下游方面买兴一般，且随着午后走势大幅跳水，因此整体成交情况仍不达市场预期。随着走势偏好市场询价增多，交投好于之前。后半周沪铝承压走跌，市场氛围再度转冷，尽管现货铝价受到连累小幅下跌，但持货商逢低惜售情况不断增强，报价仍然较持坚，多数以平水报价跟进，甚至转为小幅升水。周末沪铝上扬，现货铝价随之跟进，持货商继续持坚报价，不过由于总体消费有限的拖累，部分下游企业谨慎观望，采购接货意愿略受影响，令市场总体成交兴致下滑。总体来看尽管短期内需求难以大幅提升，但价格向下空间不大。目前现铝价有成本价支撑，且第二季度是铝传统消费旺季，下游房地产开工率也逐渐回暖，需求或会有所好转。周末收盘后，上海金属网 (SHMET)通讯员从一位铝贸易商处了解到：“短期国内供大于求的格局难以改变，目前高库存依旧是压制铝价上升的重要因素之一，下游询货虽有所增多但热情并不高涨，部分采取观望态度，部分适量按需采购，因此我认为沪铝近期走势仍延续震荡走势。”了同时另一位铝贸易商反映：“周末国内电子盘震荡上扬，市场部分贸易商对铝价略为乐观，其中一些人表现出惜售情绪。不过目前下游总体消费情况不及预期，短期可能令铝价上升动力不足，不过成本支撑力度仍然偏强，尽管震荡格局难改，但我觉得易涨难跌。”

期市方面：由于中国弱于预期的数据预计将给政策制定者更多放宽货币政策的空间，来支撑经济成长，且美国更广泛的经济领域复苏，均提振上周末伦铝走势上扬。但伦铝在触及六个月高位后迅速下跌，上周伦铝总体大跌近4%，为11月末以来最高单周跌幅，并在各类金属中的跌幅也最高。之后再受对全球经济成长的担忧及美元走强的拖累，伦铝走势延续上周幅度达3.8%的跌势，此外因仓库为储存铜提供更高的优惠令供应减少，美国近月铝溢价触及每磅9美分，收在去年5月创下的纪录水平。周二尽管美联储称成长仍面临重大下档风险，但其保持1月声明中的措辞不变，经济温和扩张，最后支持伦铝随期铜收阳，涨幅达1.3%。之后中国股市放量收挫2.63%，创三个半月最大单日跌幅，分析指出国家总理重申房地产调控不能放松及房价远远未到合理价位的表态，令房地产板块明显承压。铝价追随亚洲股市跌势再此下行。周末基金属受一系列美国经济数据激励，且数据为美国经济复苏动能增强提供了更多佐证，提振伦铝收高逾1.21%。总体看短期受市场利多因素支持，目前潜在格局依然看涨，若在未来数周内难以守稳当前价位，或将下行。LME铝最新库存为5071950吨，较前一日减少1400吨。