农产品

棉花

外盘走势：ICE期棉收跌，5月期棉下跌1.18美分，收报87.9美分/磅。

1、20日计划收储87800吨，实际成交24640吨，成交比例28%。其中，新疆库点计划收储31000吨，实际成交10480吨，成交率34%；内地库计划收储56800吨，实际成交14160吨，成交率25%。截止20日2011年度棉花临时收储累计成交2963290吨，新疆累计成交1635880吨，内地累计成交1635880吨。

2、巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）会长Masoor A. Majeed称，因单产提高，巴基斯坦本年度棉花总产将达1480万包（251.6万吨），超过之前预计的1460万包（248.2万吨）。至3月1日，巴国内已收购籽棉折皮棉量约1440万包（244.8万吨），同比增25%。

现货方面：棉花指数328价格为19565元/吨，与上一交易日上涨1元。

仓单库存：交易所注册仓单为1877张，较上一交易日增加41张，有效预报为1294张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：ICE期棉出现回落，受投资人和投机者卖盘带动。国内棉花收储成交量维持在2.46万吨左右，截止20日2011年度棉花临时收储累计成交296.33万吨。现货价格微幅上调，成交继续僵持，棉纺企业皮棉采购谨慎。郑棉1209合约高开低走，期价上冲至21500一线后有所回落，下方继续考验21200支撑，延续区间震荡走势。操作上，短线交易为主。

PTA

1、19日亚洲PX价格上涨7美元至1543美元/吨FOB韩国和1568美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。2、宁波逸盛200万吨PTA装置于3月13日停车，厂家短停3天后已经于3月16日开车，目前装置运行正常。3、翔鹭石化165万吨PTA装置计划4月16日开始停车进行装置检修，停车时间10天左右。

现货价格：华东内贸市场商谈气氛较为冷清，有效实盘不多。市场零星报盘维持在8500-8550元/吨送到，递盘零星在8400-8450元/吨左右，商谈估计在8450元/吨左右，实盘较为有限，成交稀少。美金盘台产保税货源报盘在1150元/吨左右，递盘在1130-1135美元/吨附近，预计商谈维持在1135-1140美元/吨左右；韩产保税货源报盘在1140美元/吨，递盘在1125-1130美元/吨附近，商谈维持在1130美元左右，市场实单成交稀少，气氛观望为主。

库存数据：交易所仓单为7053张，较上一交易日增加295张，有效预报为440张。

观点总结：沙特石油部长讲话缓和市场供应忧虑，国际原油期价大幅回落，亚洲PX报价小幅回升，现货动态利润处于-100至-400元/吨。目前聚酯工厂库存高企，部分聚酯工厂减产降负，下游需求不佳压制PTA期价，PTA装置也开始检修减负，预计将一定程度限制期价的调整空间。PTA现货报价小幅回落，市场成交清淡；江浙涤丝厂家继续降价促销，下游织造采购谨慎，观望情绪加重。PTA 1209合约在8600一线有所企稳，持仓出现减少，期价反抽8700一线压力，短期有望处于8500-8850区间波动。操作上，日内依托8550关口轻仓尝试短多。

谷物

周二，CBOT玉米市场收盘下跌，主要原因是技术性买盘以及美元走高，油价下滑和美国理想作物天气引发多头平仓等拖累。5月合约下跌16美分，报收647.5美分/蒲式耳；CBOT软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是天气有利，美元走强及股市疲软拖累小麦价格。5月合约下跌9.75美分，报收642.5美分/蒲式耳。CBOT糙米市场收盘大幅下跌，主要原因是出口需求低迷。 5月合约下跌24美分/英担，报收1436.5美分/英担。

消息方面：

1、美国2012年谷物及大豆种植面积预计增加---Newedge。

2、印度政府考虑取消对小麦产品出口的限制----政府官员。

3、中国今年可能从越南进口至少100万吨大米，将是2011年进口量的三倍多。

现货市场：

1、辽宁铁岭昌图当地农户20%水分玉米贸易商收购价格为2140-2160元/吨，按1：1.1折扣比例折算成标准玉米价格为2290-2310元/吨(不包含烘干费用)。出库价格在2340-2350元/吨。

2、河南鹤壁市浚县粮食局2011年本地产1级白小麦收购价2070元/吨，与14日持平，2级白小麦收购价2040元/吨，与14日持平。

3、江西九江粮食批发交易市场2011年本地产3级早籼稻谷批发价2500元/吨，与19日持平，2011年本地产3级晚籼稻谷火车板价2660元/吨，比上周五上扬20元/吨。

交易所仓单库存：玉米仓单为715张，郑州强麦仓单为18863张，早籼稻仓单为723张。

观点总结：

玉米：玉米1209合约创新高后连续两天回调，短期内可能维持横盘整理。我们前期建议投资者谨慎持有玉米的中长期多单，中长期目标价位在2550元一带。

强麦：天气改善有利于冬小麦生长，强麦1209合约缺乏利多因素下跌。目前短、中、长均线拐头向下，短期可能维持调整。我们建议投资者长期多单控制仓位谨慎持有，短多可暂时离场观望。

籼稻：籼稻1209合约跌破均线支撑，均线拐头向下，后期可能继续下跌。操作建议前期多单离场，反手做空。

豆类油脂

外盘：多头获利了结，CBOT豆类市场大幅收低，5月大豆收盘1345美分，下跌21.4美分；5月豆油收盘54.33美分/磅，下跌1.07美分；5月豆粕收盘365.6美元/短吨，下跌5.3美元；因部分交易商担心市场超买而锁定获利，BMD6月毛棕榈油期货下跌7令吉收于3366令吉/吨；跟随CBOT大豆下跌，ICE5月油菜籽期货合约下跌11.1加元，报收590.6加元/公吨。

消息：国际方面，农业咨询机构Celeres周一表示，截至3月16日当周，巴西2011/12年度新作大豆销售已完成预计总产量6980万吨的62%，高于上周的59%。ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口较上月同期增加14.2%,至894,594吨；国内方面，监测显示，近期黑龙江大豆压榨收益转亏为盈，加工企业收购积极性提高，目前国家临储收购量已超过前两年水平，市场大豆货源逐渐减少。

现货：昨日豆类油脂报价维持稳定。其中，国内主要港口大豆分销价格基本处在3950-4150元/吨，国内沿海油厂豆粕报价大约在3130-3250元/吨，沿海四级豆油约为9200-9600元/吨，港口棕榈油报价集中在7950-8300元/吨，国内四级菜油出厂价格处于10200-10600元/吨水平，成交一般。

仓单：大豆，19257张；豆粕，3000张；豆油，7234张，较上一交易日减少373张；棕榈油，0张；菜籽油，560张，均无变化。

产区天气：国内油菜籽主产区雨水将暂时减弱，只有四川盆地北部、江汉大部、江南西部等地有小雨或阵雨，局地中雨；国外，阿根廷周三早间北部有少量阵雨和雷阵雨，之后天气大多干燥，过去一周或两周间歇性阵雨和雷暴将对阿根廷中部大豆主产区的作物有利，晚播大豆将尤其受益。巴西周三北方将有零星小阵雨，局部雨量偏大，南方天气大多干燥，平均气温接近至高于正常水准。

观点总结：隔夜美豆加速下跌，昨日国内豆类油脂大幅回落，KDJ指标重新下拐。就目前而言，豆类油脂前期涨幅已大，调整压力较大，加上宏观层面潜在利空不断，基本面上南美天气炒作接近尾声，关注短期继续调整情况。操作上，投资者前期多单可适当止盈，短线可轻仓短空，豆油1209合约日内主要运行区间预计在9460-9630之间。

白糖

外盘:

ICE原糖期货周二升至三周以来高点，此后停滞不前，而受生产商打压回落。5月合约下跌0.05美分，报收25.61美分/ 磅。

基本面消息：1、印度：截至3月15日糖产量增加14%至2116万吨   2、11/12榨季广西制糖企业收榨时间表 20家收榨

国内现货：南宁：中间商报价6580元/吨，报价没有变化，成交一般。各制糖集团报价6570--6650元/吨，报价没有变化，成交一般。

库存仓单（张）：1313，有效预报75。

国内主产区天气情况：今天白天到晚上，桂林、柳州、贺州等市有小到中雨，局部有大到暴雨或雷暴，我区其它地区阴天到多云有分散小 雨。  南宁市：今天白天到晚上，阴天有分散小雨，偏东风1- 2级，最高气温24℃，最低气温20℃。

总结：周边市场回落产生利空影响，但买盘的介入对郑糖形成支撑作用。技术上，郑糖1209合约仍运行于10日等中长期均线 上方，短期横盘整理以消化利空压力。操作上，短线观望、中线择机逢低买多。