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——暨加拿大黄金资源类上市公司投资者研讨会

为了令投资者更全面详细的了解加拿大黄金资源类企业，FX168财经集团特邀加拿大三大知名矿业公司于3月18日下午13:30在上海索菲特海仑宾馆举办“加拿大黄金资源类上市公司投资者研讨会”。本次研讨会将会邀请FX168高级金融许亚鑫介绍加拿大黄金资源类企业股权投资，及Strathmore Minerals Corporation、Argus Metals Corp、Golden Valley Mines Ltd三家资源类公司负责人介绍他们公司的投资项目。FX168希望借由此次研讨会为各位嘉宾提供一次全面了解加拿大黄金资源类上市公司、加拿大资源类资产投资政策、法律法规的机会。

一、关注加拿大矿产，投资黄金新风向

“枫叶之国”加拿大矿产资源非常丰富，矿产种类居世界第一，共有60多种矿物。其中金矿列世界第6位，储量基础3500吨。在全国各地均有金矿资源分布。以变质热液型脉状硫化矿床为主，形成于太古宙，大多集中在东部的安大略省和魁北克省，如赫姆洛、迪图尔、多姆等矿床；其次是斑岩型伴生金，主要分布于西部各省，较大的有贝尔铜金矿和艾兰矿床等；在西北地区还有少数的砂金矿。

除去优越的矿产资源，加拿大具备良好的投资环境。在全球60%的石油和天然气上市公司是以加拿大为基地的。从已完成的资源类项目融资、股票交易矿业类交易和新启动的勘探项目数量等指标来看，加拿大比其他世界任何地方都多，目前共有1200余家矿业和勘探公司在CNDN、多伦多、蒙特利尔证券交易所上市，拥有全球矿业资源勘查开发股票融资份额34%，居世界首位，并已保持十余年的持续增长势头。

大体上看，加拿大对外资的政策是鼓励性的。自上世纪80年代中期开始，加拿大政府就开始放宽对外国资本的限制。在当今国际贸易投资自由化的大背景下，加拿大进一步减少外资限制条款，以吸引全球有竞争力的经济实体投资。

研究资料显示，中国企业近期在加拿大的投资热情也非常高涨，这其中的部分原因是，近期加拿大矿业对华投资政策有放松趋势。加拿大矿业投资政策在悄然发生着改变，提高外资持股比例，并允许中方控股。加拿大政府表示，中国可以在加拿大进行资源类投资，加拿大有着巨大的投资机会，是世界上最大的铀供应国，第二大镍供应国，加拿大也刚刚修改了有关的法律法规，使得中国对于加拿大做出直接投资时，更加便利。2009年底，加拿大政府准备开始修订外国投资政策，在自然资源领域，外国投资者的持股比例可以达到50%。过去几年，加拿大政府并不鼓励中国投资者，如中国五矿与加拿大诺兰达公司（Noranda）的案例。但现在，中国和加拿大之间的关系已在逐渐升温。10月加拿大贸易部长表示，将加强中加之间的贸易联系，增设加方贸易办事处。信贷紧缩和大宗原材料价格低位运行已经给很多资源公司带来压力，这使得加拿大资源公司对中国投资者更加欢迎。2009年12月加拿大总理访华。加拿大的资源对中国非常有吸引力。长期以来，加拿大一直是美国矿业重要的资源供应地，经济危机爆发后，加拿大的矿产供给大大多于美国的需求，因此加拿大矿业政策已从近销变成远销，中国则是加拿大在亚洲的重点推荐国。中国资本也正在慢慢流向加拿大。

二、后金融危机时代 加拿大矿产资源、矿业投资的机遇

加拿大矿主与中国矿业企业“联姻”的欲望强烈。金融危机带来的投资机遇对于世界各国的投资者都是均等的，但是加拿大矿业企业主观上更愿意与中国企业“联姻”。加拿大铅锌矿大亨Perilya公司面对恶意收购，主动寻求中金岭南，提出收购要约；澳洲第三大铁矿石出口商Forteseue Metals Group也积极地与中国投资有限责任公司就可能的投资机会展开对话。加拿大矿业巨头表现得如此主动，主要原因有以下两个方面：

首先是看重中国广阔的市场。中国作为矿业资源消费大国，有色金属需求量已占全球的三分之一至四分之一，市场资源广大。中国虽是矿产大国，但贫矿多、富矿少，多数产品的原料供应对外依存度较高。尤其是当今中国工业、制造业的快速发展，更加需要品位优越的矿业产品。同时，中国经济体制不断完善、市场逐渐开放，也使得更多海外受困企业把目光投向中国。其次是中国受金融危机冲击较小。中国主要矿业企业具有相当实力，能够提供目标企业急需的现金。中国的矿业生产以供给“内需” 为主，金融危机对其影响十分有限，许多大型矿业企业并没有受到金融风暴的大规模冲击。同时，中国矿业实体自身经过数十年的探索，已经形成了完善的管理体制、掌握着广阔的矿带，资金力量雄厚，国际信誉优良，涌现出中国铝业、中金岭南等具有国际竞争力的矿业实体。面临大量债务问题的加拿大矿业企业与这样的投资者“联姻”，更有利于帮助企业走出困境，提升信心。

金融危机下，现金为王，中国在此时恰好有大量的外汇储备。中国投资者可以为目标企业提供足够资金，而不是采取股权交易的形式。目标企业的决策者由于担心用于交易的股票在恶劣的经济环境下极有可能贬值，因此更愿意与能够提供现金交易的中国企业接触。

而在中国“走出去”战略的指导下，国家也在为企业排忧解难。当今世界，经济全球化的趋势已不可逆转，但在金融危机的大环境下，投资者在做“走出去”的决策时难免有所顾虑。为此中国政府也在为矿业企业“撑腰”。2009年3月初，国务院通过了《十大重点产业的调整和振兴规划》，其中就包括有色金属行业的振兴规划。国家通过收储政策（目前出台的收储规划为：铝100万吨、铜40万吨、锌40万吨），减少国内矿企的积压库存，保证企业现金流的活跃。通过提供专项资金支持创新研究、鼓励优胜劣汰、优化重组，使产业升级，使相关企业在收购竞争中能够把腰板挺得更直。

三、中加双方矿业投资前景及政策解读

2011年11月《每日经济新闻》记者在天津中国国际矿业大会上采访到加拿大自然资源部长乔·奥利弗。针对全球经济形势不明朗、欧洲债务危机的影响仍在蔓延的前提下，作为高风险高资金投资的矿业投资正面临新的课题、未来投资前景如何、如何找到风险更低的投资环境等正困扰着中国企业的诸多问题，乔·奥利弗部长一一作了以下回复。

记者：未来全球经济发展走势，对全球矿业行业的影响以及对中加两国矿业行业影响有多大？　　乔·奥利弗：目前世界经济情况非常脆弱。尽管欧洲暂时度过了一些危机，但从长期看，问题仍然比较多，比如美国目前还在努力挣扎地促进就业；另一方面，中国等很多国家对矿产品和金属的需求增长很快，基于这种情况，今后若干年，矿产品资源和金属价格仍然是有刚性的，如果不出现二次探底的话，这种状况还会持续下去。

记者：中国企业赴加拿大进行矿业投资合作，目前面临的机遇、挑战、风险有哪些？　　乔·奥利弗：中国企业到加拿大进行矿业投资的机会是巨大的。我们的政策制定设计，就是既要自己开发利用，也欢迎外国投资开发。在矿业投资方面，我们的法律监管程序非常清晰透明，税收安排是西方七国最优惠国之一。目前，只有一些大型交易要通过加拿大政府的审查，过去10年我们共审查了1200多家公司的投资申请，只有两例被拒绝。　　加拿大采矿业产值非常高，2010年达到410亿加元。现在，很多大型矿都非常有潜力，还不断在北部地区发现新的蕴藏。对于面临的一些挑战，我们正在积极解决，比如对环境评估的要求，为了简化程序，我们已经成立了专门机构。

记者：今后双方的投资合作越来越多，一些项目的进展可能不顺利，您怎么看待这个问题？　　乔·奥利弗：跟障碍相比，我认为，投资机会更多。要进一步排除一些障碍，需要双方更加清晰地了解双方法律监管制度的安排。我们与合作伙伴国土资源部已经举行了两国间监管体制的第一次研讨会，正努力朝着解决问题的方向迈进；另外，加拿大企业在中国投资，也遇到一些困难和挑战，比如许可证审批较慢或没有按时延期，但这个问题主要存在于省一级，目前我们正跟对等机构进行详细讨论，希望解决这个问题。

记者：目前美国等国家的稀土矿山正在重新开采，请介绍一下加拿大的稀土资源和开发情况，产量会有多少，预计对全球的稀土供需格局产生什么影响？　　乔·奥利弗：目前，加拿大正在开发的稀土项目数量有200个左右，潜力非常大，尤其是重稀土。但这些项目几年后才能正式投入生产。现在世界很多国家在再生能源开发和信息技术开发中需要大量稀土，我们主张稀土及其他矿产资源、金属资源的世界贸易是开放的、自由的。

记者：您对中加双方的投资合作前景如何看待？今后在哪些方面需要加强或改进？　　乔·奥利弗：我们的目的是建立长久的战略性合作伙伴关系。中国是一个巨大的市场，加拿大是一个具有资源禀赋的国家，中加合作是自然而然的，我们希望把这种合作向前发展。我们的政策就是进一步保护我们的投资。另外，我还希望各级政府对待投资者的政策有一致性，因此，我也进一步鼓励加拿大政府要求所有公司在开采和投资过程中，把环保、生产安全、企业的社会责任体现在投资上，我对中加今后的合作前景抱有非常大的信心。

四、在中国 黄金投资的现状与未来

对于很多在2011年年初购买实物黄金的投资者来说，选择投资黄金无疑是他们去年非常英明的一项决策。因为按照黄金价格去年的涨幅计算，转化为黄金的这部分资产的投资收益超过了10%，不仅跑赢了CPI，更远远超过了股票、基金、债券等传统的投资方式。

正是2011年其他投资品种不给力的表现，使得黄金市场日益火爆。而国人对于黄金的信心，使得投资黄金的行为变得顺理成章。据中国黄金协会最新统计数据显示，2011年，全国黄金消费量761.05吨，比上年增加189.54吨，同比增长33.2%。已经超过印度，成为全球最大的黄金消费国。作为投资黄金的代表，去年我国金条的消费量为213.85吨，同比增长50.7%，金币消费量20.80吨，同比增长25.2%。中国的黄金消费能力位居世界第一。

除了投资金条和金币以外，2011年我国黄金首饰的消费量同样创出新高。根据中国黄金协会公布的数据显示，2011年全国共消费黄金首饰456.66吨，同比增长27.9%。逢年过节，婚嫁宴请，黄金饰品是国人首选的礼品之一。而黄金过去十几年的价格涨势也证明了黄金在保值增值方面，确实有远超其他投资品种的能力。

据中国黄金协会介绍，随着人们生活水平的提高和消费结构的变化，我国黄金创意、加工、零售产业也进入了一个全新的发展阶段，已经形成了深圳市罗湖区内销加工企业集群和广州市番禺区外销加工企业集群两大黄金产品加工基地。黄金投资、交易市场发展迅速，黄金成为社会新的投资热点，丰富了居民的投资组合。

除金融属性外，黄金还具有独特的自然属性，随着我国加快发展战略性新兴产业，黄金在电子、航空航天、环保等前沿科技领域，在新能源、节能、新材料、生物医药等新兴产业中的应用呈现快速增长势头。中国黄金协会提供的数据显示，2011年我国工业用金53.22吨，同比增长12.3%；其他用金16.52吨，同比增长93.9%。

在需求的刺激下，我国黄金的产量也在逐年提升。根据中国黄金协会此前公布的数据显示，2011年中国黄金产量达到360.957吨，比上年增加20.081吨，增幅5.89%，再创历史新高，连续五年居世界第一。尽管产量提高不少，但是根据全国的消费量，可以推断，去年我国从国外进口黄金约为400吨。

根据世界黄金协会公布的数据显示，仅去年第四季度中国实物金需求就高达191吨，同期内地自香港的黄金进口量约为227吨，较2010年同比增加了632%。

黄金是唯一具有内在价值的金融资产，是世界各国金融储备的重要组成部分，是稀缺的全球战略性资源，在维护国家经济安全、金融安全中具有不可替代的特殊作用。尤其在当前世界经济复苏迟缓、欧洲主权债务危机不断升级的背景下，黄金对抗金融风险、保障资产安全的作用更加凸显，各国政府近年纷纷加大黄金储备力度。同时，黄金也是百姓进行合理资产组合、对抗通货膨胀、分散投资风险的重要工具，民间对持有实物黄金的兴趣持续增强。，相信未来黄金市场的投资和消费需求将日益扩充。

五、研讨会主办机构介绍

主办方：FX168财经集团(FX168 Finance Group)是专业从事财经金融信息资讯、技术及产品服务的跨国财经集团，旗下拥有全球最大的中文外汇网站、全球最大的中文黄金网站、中国最大的期货门户网站和中国最完整的高端财富管理网站，为国际国内投资者提供综合、一流、全天候的财经金融服务。

协办方：Strathmore Minerals Corporation（交易所代码：STM.TO）：是美国拥有最大铀储量，以加拿大为基地的资源公司之一，专属于策略性收购及勘探物质资源项目的铀能源公司。核心项目主要位于新墨西哥和怀俄明两大历史产铀区，并且拥有超过200年的铀矿勘探和采矿经验。主要目标是在美国成为一个最重要的铀生产商。公司拥有一个广泛和多样化的资产组合， 2011年拥有稳健的财务状况，项目预算达到公司历史总额最高1300万美元。此外，公司将会继续发展新项目，提升股东价值，寻找新的机会。

Golden Valley Mines Ltd.（交易所代码：TSXV:GZZ）：的主要业务是勘探拥有100%权益的草根型项目区，在取得良好的勘探结果之后，继续寻求合作伙伴以提供下一步勘探资金。 这种业务模式使得公司能够在其他拥有主要权益的草根型项目上进行有价值项目的产生以及系统的勘探项目。公司拥有由分步在隆斯喀徹温省、安大略省及魁北克省的4420個矿权区（占地255，904公頃）项目的大部份权益。

Argus Metals Corp. （交易所代码：TSXV:AML）：在加拿大致力于勘探资产资源项目及调查和发展潜在矿产项目收购业务。主要从事铀，金矿等项目。所经营的铀项目具备一流化的国际水平，具有低成本，可靠的基础设施及迅速发概念性资源的的优势。公司拥有一套强有力的企业价值观，时刻把投资者的利益放在第一位，增加投资者回报。