欧元区信贷收缩缓解，美国经济复苏越发牢固，中国经济正在软着陆，全球经济“春意渐浓”，沪铅后期下跌空间有限。

上周三，温家宝总理在人民大会堂与中外记者见面，并回答提问。总理以坚定的语气重申了楼市调控不放松的政策，同时指出，今年或是中国经济最艰难的一年。地产股由此大跌，从而引发整个资本市场的震动，国内A股创下近四月来的最大跌幅。在股市大幅跳水的带动下，金属期货市场的信心被瞬间秒杀，全线翻绿。经过此次宣泄，沪铅下跌空间有限。

欧洲最危难时期已过

在希腊成功完成债务置换后，多位欧元区高官表示，欧洲最危难时期已过。与此同时，3月19日瑞银集团上调欧元区GDP增长预测。瑞银称，今年以来先行指标改善，欧元区经济并没有之前外界担心的那么疲弱，下滑幅度有限，因此将欧元区2012年GDP增长预测由此前的－0.7%上调至－0.4%，并将2013年GDP增长预测由此前的0.8%上调至1.1%。

欧洲经济领头羊德国也传来好消息。德国调研公司GFK的数据显示，3月份德国消费者信心指数大幅超出预期，升至2010年6月份以来的最高值，且为连续第四个月增长。另外，法兰克福DAX指数（德意志交易集团推出的一个蓝筹股指数）今年以来已经已经上涨了18%，充当着欧洲股市的领军角色。德国经济复苏将带动欧洲整体经济回暖。基本金属价格将在良好的宏观环境中迎来上涨行情。

铅酸蓄电池需求回暖

经历了行业大洗牌后，2011年年底，铅酸蓄电池骨干企业生产基本恢复，汽车电池产量小幅增长，电动车电池市场库存开始增加，骨干企业产能扩大30%—40%。2012年铅酸蓄电池产能和产量将继续增加，预计“十二五”期间的年均增长率将达16%。2011年我国规模以上企业铅酸蓄电池产量在14230万千伏安/小时，2015年产量将达24000万千伏安/小时。

国家统计局的数据显示，2012年前两个月，中国铅酸蓄电池产量同比增加7.2%，电动车产量同比大增17.3%。随着天气转暖，企业逐渐复工，电动车需求量将逐步增加，在夏季达到顶峰。去年中国精炼铅消费量在400多万吨，其中铅酸蓄电池约占精炼铅消费量的70%。未来数月精铅消费需求的增加将支撑铅价回暖。

行业准入条件对锌价影响有限

近日，工业和信息化部以及环境保护部联合起草了《铅蓄电池行业准入条件（征求意见稿）》，并向社会各界广泛征求意见，预计不久将会推出正式稿。该条件从企业布局、生产能力、安全生产、节能与回收等八个方面对铅酸蓄电池及其含铅零部件生产提出了要求。环境保护部部长周生贤表示，2011年全国共排查铅酸蓄电池企业1962家，81%的企业已被关停。

然而，业内人士认为，经历过环保整治后，幸存下来的企业已是行业巨头，绝大多数都能跨过准入门槛。就算准入条件会淘汰部分产能，但铅酸蓄电池行业上下游联动性强，企业按需生产，因而准入条件的出台对铅酸蓄电池价格无较大影响，不会使整个市场产生供应缺口。

尽管LME金属价格普遍走低，然而转弱迹象并不明显，伦铅在2000美元/吨的支撑力度较强。另外，高盛近期宣布上调3个月铜锌合约的价格，看好基本金属未来走势。美元指数连跌数日，目前已跌破80大关，美元的走弱对基本金属价格亦有支撑。总的来看，沪铅虽然近期走势转弱，但下跌空间有限。操作上建议投资者不要盲目追涨杀跌，后期需关注15600元/吨的支撑有效性。