一．行情回顾

昨日沪深股市冲高回落，上证指数在下方120日均线处获得支撑后午后所有反弹，但力度较小，截止收盘时，上证指数小幅收高1.36点，涨幅0.06%，报收于2378.20点。沪市全天成交949亿元，较上一交易日继续缩减。

期货方面，IF1204合约收盘下跌1.8点，跌幅0.07%，报收于2601.6点。合约总持仓增加2898手，本周以来再次出现大幅增仓的现象，IF1204合约持仓排名前20位会员多空双方均线大幅增仓现象，但空头增仓仍较为集中。

二．宏观消息政策

1、经济数据方面，全美房地产交易商协会发布报告称，美国2月份的二手房销售环比下降0.9%，降至年化值459万幢，略低于此前市场预期。

2、伯南克暗示欧洲危机远未结束；据外媒报道，美东时间本周三(3月21日)，美联储主席伯南克表示，“虽然欧盟财政状况有好转迹象，但欧洲的危机还远未结束，彻底解决这一区域的问题仍须付出更多的努力”。 伯南克还重申美联储将维持金融体系稳定并继续观察局势，与金融机构等相关方共同增强金融体系弹性，在必要情况下采取措施稳定美国金融市场。

3、千亿养老金试水委托投资 社保基金称将主投债市；面对市场及分析人士的舆论，全国社保基金理事会新闻发言人21日表示，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。业内人士认为，未来养老金委托投资规模可能达到万亿元级别，对于债市影响不容小觑。

4、降息脚步渐行渐近；通胀走低、出口增速放缓等多项经济数据加剧市场对我国经济增长下滑的担忧，观察人士认为，为推动经济平稳较快增长，降息的时间窗口渐行渐近。由于近期银行存款流失问题较突出，央行选择单边降息或不对称降息的可能性较大。

三．操作建议

整体环境难言改善，经济增速担忧不减，刺激政策可期但近期可能性较小，但是期指此次回调仍未结束，多单等待机会，空单短线适当参与，目标价位2300.