一．基本面概述：

国际方面，隔夜美国房地产市场最新的一轮数据令市场失望，美元汇率随即收窄早些时候涨幅，对包括期铜在内的多种大宗商品期货价格形成支撑。国内方面，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，可进入股市的不超过400亿元。但对于中国经济放慢的担忧，仍然抑制投资者的买入兴趣。除了上海交易所铜库存量正处于近10年高点，预计到3月底，中国国内保税库存将上升到60-65万吨范围，接近上年达到的历史高点，而1月份时的保税库存仅28.5-30.0万吨。尽管最新中国铜进口量数据维持强劲，但国内库存持续上升意味着表观消费量并不很大，对于中国需求的疑虑使得铜价难以突破当前波动区间。

二．现货市场：

电解铜：今日上海市场电解铜现货成交价59550-59750元/吨，均价59650元/吨，价格上涨50元/吨。市场现货贴350-220元/吨出货，好铜贴250-220元/吨，平水铜贴320-280元/吨出货，湿法贴水350-320元/吨出货，市场持续表现平平，采购需求依然较弱，成交一般。今日东北市场电解铜现货成交价59700-59900元/吨，均价59800元/吨，与上一交易日基本持平，北方市场现货成交价59650-59850元/吨，均价59750元/吨，与上一交易日基本持平。东北市场下游拿货一般，成交尚可。北方市场今日交易活跃度偏弱，厂商报价差价在50元/吨左右，个别厂家不报不出。下游接货商接货意愿一般，总体成交一般。
铜材：铜管方面，电解铜价格小涨，厂家及时调价，但铜管贸易商们调价不一。沈阳地区T2φ4-φ5*0.5-1紫铜管主流成交价在67200元/吨左右，深圳地区T2Ф30-φ420*5-30紫铜管主流价格在67000元/吨左右。下游消费接货一般，成交一般。江西有厂家报T2铜棒、排60700元/吨，T3铜棒、排60400元/吨，浙江厂家报HPB59-1国标铜棒41700元/吨，企业标准铜棒41100元/吨，下游商观望居多，大都小批量拿货，市场成交一般。了解到上海市场T2材质5*600*1500规格的紫铜板厂家含税出厂价67250元/吨，H65材质0.2*200规格的黄铜带报价50100-50500元/吨，上游出货意愿一般，下游观望氛围较浓，市场成交一般。铜杆市场无氧杆Ф3-8主流成交价60100-60900元/吨，低氧铜杆主流成交价54600-55200元/吨。铜价走势不明朗，下游企业对后市继续持观望态度，谨慎接货，市场成交一般。

三．操作建议：

隔夜外盘伦铜在经过上一交易日的大幅下挫之后是小幅收跌，而伯南克对金本位制的抨击以及好坏参半的美国房地产数据也并未掀起市场的波动，期权行权日LME铜的表现较为平稳，没有大的波动，但投资者仍需观察，如果近几个交易伦铜没有重新站上均线，那说明前期的挤仓效应有逐步消退的可能，故建议投资者前期的空头可继续持有，获利盘可部分减仓。