【简评】

周三（3 月 21 日）A 股早盘在广东养老金入市传闻下小幅高开，但盘中空头再次发力，两市成交清淡，多头承接无力，再创回调新低，上证指数、沪深 300 指数再次跌破 2400、2600 点整数关口，不利于市场信心，两市总成交额为 1800 亿元，市场观望气氛较重，短期或仍有回调可能；截止周三，沪深 300指数的静态市盈率为 13.77 倍，估值偏低，可形成支撑，中线有较大的价值修复空间，因此中线投资者持有多单，逢回调加仓，注意把握点位节奏；

周三股指期货表现低迷，虽然早盘在养老金入市的传闻下小幅高开，但随后空头继续在盘中发力加快，导致指数连续第四个交易日出现盘中杀跌。尾盘有所收复，基本与之前一天持平；股指期货的杀跌回升，加大多空双方分歧，期指总持仓为 62163 手，较之前增加 3898 手；另外，周三主力合约 1204 的期现价差为 13.81，创 3 月以来的新高；跨月价差为 10.6，显示市场空头气氛并不浓，谨慎看待回调深度，不建议杀跌做空。

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力保持强烈的看空意愿，积极追加空单：1204 前 5、前 20 大席位的净空单分别为 12155 手、 7622 手， 分别较上一交易日增加 1405 手和 471 手，净空单量处于历史高位，主要的空头席位，需要注意的是，前五名的主力空头以增加空单为主，后市或仍有回调空间。

【要点提示】

1.全美地产经纪商协会(NAR)周三(3 月 21 日)公布的数据显示， 美国2 月 NAR 季调后成屋销售年化月率下降 0.9%，总数年化为 459 万户，预期为 462 万户。美国 1月 NAR 季调后成屋销售总数年化修正为 463万户，初值 457 万户；显示住房市场的复苏迹象不太明显。

2.周四公布国内的汇丰中国 3 月 PMI 指数、欧元区的 3 月 PMI指数，影响市场，建议关注。

【操作策略】

欧债问题和国内经济放缓导致 A 股震荡，但年内经济趋于稳定、欧债问题趋于解决，且估值偏低，存在上涨空间，建议中线持有多单，逢回调加仓；短线寻机适量做多。