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| 虽然短线交易者的手续费成本要远高于波段交易者和中长线交易者，但优秀的短线交易者创造的资金曲线能令优秀的波段交易者和中长线交易者羡慕不已。 我认识的几个厉害的短线交易高手，他们能够连续几年保持每年翻一番以上的收益，并且最大回撤能控制在10%以内甚至5%左右。一年中，他们往往是每个月都是赚的，或者一年12个月只有1-2个月是亏 的。成就如此稳健而高速增长的资金曲线的市场机理是什么呢？ 在一开始的两三年或者三五年，厉害的短线交易高手还能够实现完全复利增长，但之后只能赚一点取出一点，如果赚的钱不取出来，则会面临账户资金太大进出不便的问题。这也就成了短线交易者的一 大遗憾，虽有稳健高速增长的能力，但市场容量却不给他持续复利增长的空间。短线交易无法长期全复利增长的原因又是什么呢？ 有人说短线交易者有天赋、有人说短线交易者盘感很好、有人说短线交易者技术水平很高、有人说短线交易者也可以用程序化来做，可能不同的短线交易高手表现出来的优势各有不同，但我认为每一个 短线交易者之所以能让资金实现稳健而高速增长，是因为他们能够赚取市场当下的不合理定价。 短线交易做不大，有人说是因为一个人的能力有限，有人说是因为市场容量有限，有人说是因为一种方法遇到了瓶颈，可能这些因素都是短线交易做不大的表面原因，但我认为短线交易做不大的核心原 因还是他们只能赚取市场当下的不合理定价。 在交易时间，市场价格上下波动，当下的不合理定价是由众多的交易者在自己的预期和情绪之下，用自己的金钱投票产生的临时性过程和结果，这种临时性过程不会持续太久，这种临时性结果可能马上 改变。优秀的短线交易者正是能够捕捉当下的不合理定价的利润机会，参与不合理定价的临时性发展过程，或在临时性结果发生改变时顺着改变方向交易。 当下的不合理定价总是在发生，如果某种类型的不合理定价对某个短线交易者来说有操作价值，就可以参与，因此他可抓取的盈利机会很多；捕捉当下的不合理定价风险较小，即使捕捉不成功，行情没 有向预期的方向发展或是反向发展了，也可以用短线的方式及时止损，即每一次捕捉机会的风险承担很小。正是因为捕捉当下不合理定价的机会多、风险小，所以优秀的短线交易者能够实现资金的稳健 高速增长。 价格变动是由资金推动的，当下的不合理定价是其他交易者带着观点、带着情绪，用钱推动的，短线交易者赚的正是他们的钱。但是，推动当下价格变动的资金量再怎么充沛也是有限的，一方面，短线 交易者不可能从这有限的钱中赚取无限成长的利润；另一方面当短线交易者自己参与交易的钱越来越多时，他的资金的进出场会在和其他有限资金的互动和博弈中造成当下价格的变动，也就是说他自己 会变成了当下不合理价格的制造者，也就成了其他短线交易者的利润来源。因此，短线交易者的资金量大到一定程度后，就无法实现全复利增长了。 沈良：期货中国网www.7hcn.com期货之家网站www.7hhome.com创办人 期货中国网-股指期货/商品期货投资自由之路 期货之家-期货衍生品/期货服务-网络超市
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