期指上下振荡，整体偏弱，多空主力暂时选择观望，等待方向明确。

多空双向减持

周四期指各合约偏弱，主力合约1204再度平盘报收，日K线上出现三连阴，四个合约总持仓近6.2万手，总成交量31.8万手，均有所回落。从主力会员持仓变动情况来看，多空双方均出现减仓，净减持空单534手。多单前20名会员合计减持165手至34493手，光大期货席位减持超400手，疑似将周三增持的多单减持完毕。空单前20名会员合计减持699手至41641手，华泰长城席位减持超200手。

主力加空不明显

自从3月14日主力合约转为1204以来，除了当天指数大跌以外，最近一周总体呈现偏弱的走势，1204合约的波动范围在2580—2630之间。但是，观察主力会员的净持仓占比（会员净持仓与该合约持仓量的比值）变化，却发现除了国泰君安席位加大做空力度外，其余四个主力会员的净持仓占比不降反升，中证期货、海通期货、华泰长城席位的净持仓占比分别由15日的-7.8%、-2.5%、-1.0%上升至-6.6%、-2.2%、-0.7%。净持仓一直为多头的广发期货则由0.5%上升至1.0%，国泰君安净持仓占比则由-0.5%下降至-2.3%。

留意持仓变化

从前20名会员的净持仓占比（前20名会员累计净持仓与该合约持仓量的比值）来看，周四回升至-7.0%，前10名会员的净持仓占比则回升至-10.0%，与指数的振荡走势类似，呈现窄幅波动。总体上来看，指数的走势看上去是偏弱，但实际跌幅有限，建议投资者关注IF1204合约2580—2630这一波动区间的突破。如果届时伴随着持仓量的明显增大，则形成有效突破的可能性大。我们认为，目前仍不排除指数再度向上突破。