周四1210合约价格高开后震荡下行，随后价格高位震荡整理格局并创出全天的低点，午后价格延续高位震荡上行态势，收盘时价格回落并重回震荡区间。今日最高上涨至4367元/吨，最低下探至4346元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨12元/吨，收盘至4355元/吨；全天成交65.9万手，比上一交易日小幅放量，增加71094手，全天持仓净增4352张，资金净流入约0.28亿元。

从现货的情况看，22日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4484元/吨，较上一交易日价格上涨4元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4377元/吨，较上一交易日价格上涨6元/吨。在炉料方面22日印度63.5%品味粉矿价格149美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格145美元/吨，较上一日价格持平。

宏观信息：汇丰银行22日发布报告显示，3月中国制造业PMI预览值为48.1，较2月49.6略微下降，创下四个月以来新低，暗示未来中国经济增速可能进一步下滑。 其中，中国3月制造业产出指数预览值为47.9，较2月的50.2大幅下降，也创下两个月以来最低。

2012年，人民银行继续推进农业银行“三农金融事业部”改革试点工作，在原有四川、重庆、湖北、广西、甘肃、吉林、福建、山东8个省563家县支行的基础上，将农业银行黑龙江、河南、河北、安徽4个省379家县支行纳入执行差别化存款准备金率政策覆盖范围。

从技术上看，指标MACD中，平滑线DIF与DEA继续向上运行，红柱较上日略有所减少；在KDJ指标中，K,D,J三线有黏合向下运行迹象；在K线上，螺纹高开震荡下行为主，收盘呈带有上下影线的阴十字线；在形态上，螺纹高开震荡下行站稳5日均线附近支撑，短期价格仍呈震荡格局。

所以笔者认为由于汇丰发布3月份制造业初值继续大幅下滑，市场担忧经济增速可能进一步下滑，而央行继续推进农业银行执行差别化存款准备金，使得市场对于经济下滑而引起货币政策调整的预期重起；操作上螺纹高开下行站稳5日均线附近支撑，短期价格呈震荡格局，操作上螺纹关注仍需关注4365附近压力，逢此价位空单仍可继续介入。