伴随期指价格下行的是总持仓走高，日内盘中持仓不断创新高。空头主力再度发力，但多头抵抗积极，日内期现价差走高。

总持仓逼近历史高位

上周空方继续发力攻击，周五盘后期指总持仓量64011手，逼近历史最高位。

期指盘中存在空方发力的迹象。一分钟高频数据上，上周五个交易日中，期指四份合约日内持仓量极值不断抬升，分别为65338手、66557手、71639手、72011手、74019手。周三周四周五盘中持仓量高点基本与价格的低点对应，尤其周五盘中持仓量创出历史新高，价格为全周最低，空方发力打压。

空方主力增仓明显

中金所公布的持仓数据同样体现出空方的发力。上周五1204合约前20名多方席位共持买单35891手，前20名空方席位共持卖单44351手，净空持仓8460手，较上一交易日扩大1312手。空方席位上，光大期货、中证期货、华泰长城席位分别大笔增持卖单1001手、642手、492手。多方前20席位增仓合计1493手，低于空方席位，并且增仓较空方而言显得零散，仅国泰君安、鲁证期货席位增持买单超过300手。重点席位上，“空军司令”中证期货席位上周五净空持仓量较前一交易日扩大582手至7355手，为全周最高。

虽然市场经历了今年以来最大单周跌幅，但多方并未完全放弃抵抗，主要体现在期指价差上。尽管全周价格重心不断下移，但1204合约基差却走高，五个交易日日内平均期现价差为6.44、9.8、11.44、11.09、13.57。此外，分钟数据上，周五1204合约价格降至全周最低，但期现价差全周盘中首次超过20点，是多方试图低位承接的表现。

向下寻支撑

主要席位中，上周五个交易日，海通期货与上海东证净持仓量变化准确“命中”其中四日的期指日内涨跌。周五海通期货净空持仓量扩大215手至2447手，上海东证缩减其净多持仓量273手，均“暗示”周一日内下跌。在空方反击的背景下，笔者预计短期市场仍将向下寻求支撑。