【简评】

周二（3 月 27 日）A 股全天窄幅震荡，再创本轮回调的新低，市场对前期连续三周的下跌没有反应，显示当前空头人气较强，两市成交低迷，两市总成交缩量至 1200 亿元左右，回调到去年年底的地量水平，显示当前市场观望情绪较重，不利于短期行情企稳，当前指数附近没有技术支撑线，短期仍有回调的可能。截止周二（3 月 27 日） ，沪深 300 指数的静态市盈率为 13.64 倍，估值偏低，可形成支撑，中线有较大的价值修复空间，因此中线投资者持有多单，逢回调加仓，注意把握点位节奏；

周二股指期货高开低走，显示市场多头略显谨慎，期指总成交大幅萎缩，显示窄幅震荡的行情压制市场交易热情；不过从股指期货的价差来看，市场并没有那么悲观，其中主力合约期现价差为17 点，两个近月合约的价差为 10 点，均处于合理位臵，谨慎看待回调深度，不建议做空；国内外经济金融环境不支持大幅下跌的行情；虽然指数屡创本轮回调新低，但多头并没有放弃抵抗，期指总持仓为 66880 手，较周一增加 915 手，再创历史新高，或加剧后市日内波动。

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力存在进一步追加空单的迹象：前 5、前 20 席位的净空单分别为13818 手、9211 手，均在历史最高为；与主力强烈看空形成鲜明对比的是，小席位持有大量净多单。后市是大鱼吃小鱼，还是小鱼合力吃大鱼有待宏观数据和政策的出台。

【要点提示】

1.周二美国公布了 3 月谘商会消费者调查数据，其中消费者信心指数为 70.2，低于上月的 71.6，但高于市场预期的 70，预期指数也从上月的 88.4 高位回落至 83；显示美国经济复苏但仍存反复。另外，美联储主席伯南克周二(3 月 27 日)表示，美国经济状况有所改善，但美联储不能排除推出第三轮量化宽松政策(QE3)的可能性。

2.周二德国公布的 4 月消费者信心指数为 5.9，低于上月和市场预期的 6.0，近期德国经济数据出现回落，显示德国经济可能受欧元区低迷的经济状况影响，投资者需引起注意。

3.金砖国家领导人即将举行第五次会晤，或加强货币、贸易合作。 

【操作策略】

欧债问题和国内经济放缓导致 A 股震荡，但年内经济趋于稳定、欧债问题趋于解决，且估值偏低，存在上涨空间，回调就是机会。建议中线持有多单，逢回调加仓；短线寻机适量做多。