金属产品

铜

外盘走势：昨日伦铜于欧美时段窄幅整理，尾盘微跌0.49%至8526美元/吨，略低于沪铜收市时的8549美元/吨。3月26日伦铜持仓为7个交易日来首次增加3216至272312，此前连续六天伦铜持仓累计减少1.5万多手，鉴于近日铜价振荡走强，暗示逢低有买盘介入。

消息方面：1.中国1-2月全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，为2009年9月以来首次下降，其中国企利润降幅近两成，为此加剧了中国经济放缓的忧虑。2.在标普并不看好中国铜的消费需求的同时，全球矿商Xstrata一高管却称，2012年全球铜需求将增长3.1%，其中中国需求将增加6.8%，其称中国“工业化”将继续推升铜消费比率。

现货方面：3月27日现货较期货贴水350-250元/吨，贴水较26日基本持平。据上海有色网报道，沪期铜高开后走势承压，现铜贴水扩大，部分保值盘被套出货困难，平水铜与低端湿法铜拒绝大贴水出货，供应量缩减，与好铜价差收窄，具有资金实力的中间商青睐好铜，下游高位接货表现犹豫，整体成交氛围略显僵持。

库存方面：3月27日伦铜库存为257575吨,为二十三个交易日来首次增加3575吨，目前处于08年11月6日创下的260850吨以来的新低。注销仓单占库存比为 32.65%，仍暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存四周来首次减少3644至223632吨，创下2002年7月26日以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

观点总结：隔夜伦铜振荡微跌，今日早盘则重新回至8500美元/吨处，因中国铜需求忧虑盖过了昨日伯南克讲话所带来的利多刺激。目前中国国内高企的库存和不断公布的差于预期的经济指标限制着铜价的上涨势头，后期能否突破振荡区间，仍需关注旺季消费和美国经济基本面，为此今日晚间美国2月耐用品订单值得关注，目前预期较前值上涨。今日沪铜1206合约料开至60500元/吨附近，建议关注60500能否企稳，等待机会短多为主。

铝

外盘走势：昨日伦铝于欧美时段探底回升，尾盘微涨0.27%至2184美元/吨，与沪铝收市时的价格基本持平。

消息方面：1.中国1-2月全国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，为2009年9月以来首次下降，其中国企利润降幅近两成，为此加剧了中国经济放缓的忧虑。2.作为铝市的第二大消费行业-车市，据业内专家表示，3月车市回暖的迹象仍不明显，部分车型销售反而出现“倒春寒”，而且由于近期93号汽油上调至8元以上，将会部分限制车市的销量。

现货方面：3月27日现货较期货贴水70-30元/吨，贴水较26日略扩。据上海有色网报道，尽管持货贸易商多数挺价于万六之上，但也有少数急于换现者低价出货，由于供需双方持续价格拉锯，整体市况成交寥寥。

库存方面：3月27日伦铝库存减少5075吨至5078225吨，接近于历史高点，但其中有大部分用于质押融资，且27日注销仓单占库存比为32.42%，处于历史较高水平，暗示短期供应趋紧。沪铝方面，上周上期所库存增加2273吨至366218吨，连增十五周，数据显示国内消费需求极其疲软。

观点总结：隔夜伦铝振荡微涨。近日来，伦铝在经历了连续三日的大跌走势之后，出现止跌企稳迹象，但因其涨幅有限，暗示伦铝本身上冲动能缺乏，这点可能与伦铝较弱的金融属性和疲软的现货消费需求有关。至于沪铝，因市场人气十分不足，则延续盘整格局，下方受成本因素支撑，较为抗跌。今日沪铝1206合约料开至16250元/吨附近，日内关注沪铝16300-16200走势，采取偏多思路。

钢材

外盘：LmeS钢DZ报收501.5美元/吨，涨10美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4240元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：4350元/吨，涨10元/吨。

消息：(1) 住建部发文鼓励社会资本参与保障房建设（2）摩根士丹利：中国铁矿石需求增速已见顶（3) 央行28天正回购操作温和放量（4）印度63.5%粉矿3月27日CIF指数参考报价149美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为0，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：周二RB1210合约重心再度小幅上移。由于现货市场价格上涨，在一定程度上也刺激了下游采购方，采购量由此有所释放。操作上建议，多单继续持有，止盈参考20日线。

锌

外盘方面：受美指反弹影响，隔夜LME锌宽幅震荡，报收2031.0点，下跌0.54%。

现货与库存：上海现货0#锌27日报15300-15400吨，下跌50，贴水290元/吨-贴水190元/吨；现货市场下游对后市迷茫，拿货也趋于谨慎，按需采购为主。3月27日LME锌库存为888825吨，下跌500吨。

消息面：(1)今年1-2月，全国国有及国有控股企业实现利润同比下降约一成;(2) 3月27日，中央政府网指出，要继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设。(3) 根据近期海关公布的数据，2012年2月中国进口精炼锌3.92万吨，环比减18.12%，同比增133.01%.

行情总结：沪锌1206虽有回调诉求，但欧元区形势仍然值得关注，上方15750一线压力仍然较大，投资者可保持震荡操作思路为主，高抛低吸，注意60日均线附近阻力。

铅

外盘方面：受美指反弹影响，隔夜LME铅宽幅震荡，报收1985.0点，下跌0.35%。

现货与库存：上海现货沪铅27日报15550-15650元/吨，较上一交易日跌100，现货市场国内外经济形势仍较为脆弱，加之月末资金趋紧，拖累下游市场买兴，使市场成交清淡。3月27日LME铅库存为377225吨，上涨1050吨。

消息面：今年1-2月，全国国有及国有控股企业实现利润同比下降约一成;(2) 3月27日，中央政府网指出，要继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设。（3）2月中国进口精铅584吨，较1月份增加9.43倍，前两月累计进口精铅共640吨，累计同比减少36.11%。

行情总结：意大利和西班牙国债利率值得担忧，美指反弹；国内铅企对后市信心有所增强，沪铅1205继续震荡偏多的操作思路，买入价位大概为15700，注意上方60日均线处压力。

黄金

外盘表现：周二现货金价高位窄幅整理，因3月纽约商品期货交易所期权到期前的买盘消褪.伦敦金开盘1690.15美金/盎司，最高触及1696.10美金/盎司，最低1679.70美金/盎司，收于1679.70美金/盎司。

消息方面：1. 美国3月谘商会消费者信心指数降至70.2，预期70.3。

2. 全球第二大的黄金消费国印度的黄金需求依然承压，因珠宝商抗议政府上调关税的行动还在继续。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收343.30元/克，上涨0.59元/克

仓单库存：交易所仓单报393千克，无增减。

ETF持仓方面：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月27日为1286.62吨，较上一个交易日减持2.12吨。

观点总结:周二市场缺乏消息面的进一步提振，商品市场维持窄幅波动，美元超跌反弹，金价在部分短线获利盘打压下有所回落。技术上看，金价短期保持强势反弹格局，中期如能守稳千六重要趋势关口，黄金有望重回强势，短线注意下方1670附近的局部支撑。操作上，中线空单稳健者可暂时离场或依托350止损保护持有，前期提示338-340附近短多可继续持有，目标345-350.

焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，焦价处于稳中下行局面，但由于焦煤资源偏紧，短期内焦价支撑力度仍较足，下行概率不大，成交情况较为一般。一级冶金焦太原报价1875元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2050元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1940元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1890元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）铁矿石进口面临多国资源税重压（2）波罗的海干散货运价指数上升 海峡型船运价仍疲软（3）吕梁地区焦炭市场暂稳。

小结：周二，连焦高开低走，日K线收出小阴线，成交量较上一个交易日小幅减少，盘面上，连焦缩量减仓，受上方均线密接区2060附近压制再次回落整理，市场关注度进一步降低，局部反弹高度预计较为有限。操作上建议，提示的2000附近短多已达2050-2060区域，可逢高离场观望，激进者可适当反手沽空，维持低位震荡思路。