近期，焦炭期价在经历了小幅反弹后开始疲软，交投极度清淡。在基本面无实质性好转之前，焦炭期价仍将维持弱势调整的格局。

焦炭市场走势低迷

目前，国内焦炭市场整体走势持续低迷，市场主流价格弱势持稳，部分地区焦炭价格小幅下调，大部分地区厂家出货情况一般，库存压力较大。从主要产区来看，华北地区焦炭市场延续下行，河北钢铁下调焦炭采购价格，一级焦炭采购到厂价格下调30元/吨至2005元/吨；华东地区焦炭市场弱稳运行，山东焦炭价格暂稳，该地区焦企有进一步限产的迹象，开工率约70%；华中地区焦炭市场弱势下行，其中河南平顶山二级焦炭价格下调20元/吨至1910元/吨。因此，由于钢材市场正处于去库存阶段，加之钢企资金面较紧且持续亏损严重，短期内钢企对焦炭采购仍将保持谨慎，继续打压焦炭价格的心态不变。预计焦炭市场后期将以弱势盘整为主，局部高位价格仍有回落可能，但回落空间有限。

炼焦煤市场弱势运行

目前，国内炼焦煤市场仍旧萎靡不振，市场需求略显低迷，部分地区价格持续下行，焦煤企业限产也较为普遍。从焦煤主产区来看，山西炼焦煤市场整体保持弱势盘整，部分地区小幅下跌，市场氛围较为消极，其中灵石地区部分炼焦煤价格小幅下调10—30元/吨；河北地区焦煤市场成交情况一般，各主流煤企均面临一定的库存压力；山东方面，兖矿及临沂矿务局都出台了扩大优惠幅度的政策，淄矿集团也下调了焦煤市场价格，降幅在30元/吨。

近期虽然钢材价格小幅回暖，但从焦煤市场的低活跃程度和煤企低开工率看，炼焦煤市场弱势盘整，钢厂的需求量并没有较大的回暖，钢市对焦煤市场的支撑作用有限。笔者认为，短期内焦煤市场将延续弱势，只有钢材市场的需求有实质性的好转，才能给炼焦煤市场带来真正的利好，进而缓解炼焦煤市场偏弱的局面。

钢价成交有待回暖

随着气温回升，工程开工率大幅提高，国内钢市季节性回暖趋势逐渐明朗，钢价稳中趋涨的迹象明显，线螺、热卷等主要品种商家报价有拉涨行情。据了解，市场价格波动主要来自钢厂调价，尤其是对线螺价格进行了全面的上调，上调幅度在30—50元/吨之间，盘螺上调150元/吨。而宝钢出台的4月出厂价格以平稳为主，显示出大钢厂对后市的谨慎态度。

当前钢价的回暖主要是季节性因素带动的，虽然在钢厂主动上调价格的同时，现货市场有拉涨行情，但由于终端需求回暖迹象不明显，整个钢材市场仍然处于低迷状态，短期内钢材市场仍将以去库存回笼资金为主。

综上所述，国内焦炭市场整体弱势下行，大部分地区厂家出货情况一般，库存压力较大。上游炼焦煤市场弱势运行，成本支撑减弱。下游钢材产品价格虽有季节性上升，但终端需求依然低迷。由于钢厂资金压力较大，短期内对焦炭采购力度仍保持谨慎，且打压价格的心态不变，预计短期焦炭期价将延续弱势调整的格局。

（作者单位：弘业期货）