豆油基本面相对偏强，仍有上涨的机会。但美豆种植面积可能增加将对豆油涨势产生压力，前期多单可适量减仓。

由于周五美国农业部将公布美豆种植面积数据，市场交投有所谨慎，部分多单获利了结，豆油涨势暂缓。不过，南美大豆减产和豆粕需求旺盛限制其跌幅，近期豆油呈现高位盘整态势。

美豆种植面积或略微增加

周五，美国农业部将公布本年度美豆种植面积数据，届时或给予豆油期价新的指引。此前由于大豆玉米比价偏低，市场预计美豆种植面积可能减少6%，为豆油期价上涨增添动力。但随后豆类持续上涨，大豆玉米比价迅速回升，农民种植大豆的积极性也随之提高，市场对美豆种植面积的预期也在逐渐上调。

近期，路透社对25位分析师调查的结果显示，普遍预计本年度美豆种植面积为7540万英亩，略高于去年的7500万英亩。这在一定程度上缓解了大豆供给紧张的担忧，对豆油涨势产生压制。不过，如果美国农业部公布的数据和市场预计的数值相差无几，那么豆油回调幅度将不大。

南美大豆减产，豆油供给趋紧

虽然市场关注的焦点转向美豆，但关于南美大豆减产的炒作并没有因此而消失，主力机构仍在关注南美大豆的收获情况，并且时不时的下调南美大豆产量的估值，加上南美大豆减产幅度较大已经致使全球豆类供求转向偏紧，因此，在较长一段时间内南美因素仍将对豆油上涨提供重要支撑。

《油世界》高级油脂分析师ThomasMielke认为，4—6月份，油脂油料价格将大幅上涨，其中豆油将成为领头羊，并呈现油强粕弱的局面。

豆粕需求旺盛，大豆库存降低

由于生猪养殖存在一定的周期，饲料供需经常会出现阶段性的失衡。受年前猪肉价格连续上涨和养殖利润丰厚的影响，我国生猪存栏量大幅增加。目前中小养殖企业，生猪养殖利润基本丧失殆尽，而大型养殖企业受规模效应和国家财政补贴的影响，利润尚且可观，生猪存栏量短期内将维持高位。

此外，受去年四季度油粕价格低迷的影响，油厂开工率普遍不高，豆粕库存严重不足，而生猪出栏又需要一定的周期，短时间内豆粕供不应求的局面料将难以改善。油厂为了满足供应，开工率也开始上升，受此影响，大豆港口库存持续回落，根据汇易网数据显示，截至3月27日，我国主要港口大豆库存为606万吨，较2月底结转库存回落56.2万吨。港口大豆库存回落有利于豆油价格上涨。

基金豆油多单持续增加

随着豆类期价持续上扬，主力基金也在不断的增仓豆油多单。美国商品交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示，截至2012年3月20日，CFTC基金大豆净多头寸由前一周的172756手增到200011手，增幅为15.8%；基金豆油净多头寸由前一周的25802手增至33689手，增幅30.6%。基金已经持续两个月连续增持CBOT大豆多单。而去年12月6日当周，基金在大豆期货市场中的净多单仅有8586手，在豆油期货上的净多单则是-17325手。基金不断增持豆油多单为豆油价格上涨提供了资金支持。

整体来看，豆油基本面相对偏强，仍有上涨的机会。但美豆种植面积可能增加将对豆油涨势产生压制，前期多单可适量减仓，等利空消化后再逢低买入。