金属产品

铜

外盘走势：清明期间伦铜冲高回落，4月4日伦铜最终收于8362.5美元/吨，回吐了节日期间的涨幅，并较节前跌0.86%，较4月3日创下的高点8702美元/吨回落3.91%。4月3日伦铜持仓为276085，较节前小幅增加3870，表明铜价宽幅振荡之际，多空分歧加大。

消息方面：1.昨日西班牙10年期公债收益率涨至1月以来的新高，且售出规模不及原计划，市场重燃对欧债危机的担忧。2.截至3月27日，美铜CFTC投机基金多仓减少4465，空仓减少264，投机净多8074，为连续第十一周表现为净多，但净多量较上周减少4201。

库存方面：4月4日伦铜库存为259675吨,较3月30日减少3400吨，目前处于08年11月7日创下的254800吨以来的新低。注销仓单占库存比为30.29%，较30日小幅减少，但仍暗示后期库存继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存连续第二周减少4818吨至218814吨，但仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

观点总结：清明放假期间，伦铜冲高回落，最终较节前小幅收跌，疲态尽显。期间，中美经济数据表现强劲，但FOMC会议记录未暗示美联储短期内将推出更多宽松的货币政策，从而打击了市场乐观情绪，另外欧元区经济数据和西班牙国债拍卖情况不佳都加剧了市场的担忧情绪。本周交易日只剩两日，且周五到下周一伦铜休市，因此预期短期内铜价走势料较反复，今日沪铜1206合约料开至60000元/吨，建议日内于60500-59500区间高抛低吸。

铝

外盘走势：清明期间伦铝连跌三日， 4月4日伦铝最终收于2091美元/吨，较节前跌1.88%，其中光4日就录得1.65%的跌幅。4月3日伦铝持仓为721483，较节前小幅增加4336，表明铝价持续下挫之际，空头积极增仓。

消息方面：1.昨日西班牙10年期公债收益率涨至1月以来的新高，且售出规模不及原计划，市场重燃对欧债危机的担忧。2.投资银行高盛表示，将三个月期铝价格预期从2300美元/吨调高至2400美元/吨，将三个月期铜价格从8400美元/吨调高至9000美元/吨，因供应持续减少。

库存方面：4月4日伦铝库存为5064600吨，较3月30日增加1250吨，注销仓单占库存比为32.58%，较30日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存连续第十二周增加3029吨至366218吨，回到去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加288840吨或373%，表明国内现货需求十分疲软。

观点总结：清明放假期间，伦铝持续下挫，扩大跌幅。期间，外围宏观消息时好时坏，但美元指数的走强给伦铝带来了较重的打压。本周交易日只剩两日，且周五到下周一伦铝休市，目前市场的焦点在于明日将公布的美国非农就业数据。今日沪铝1206合约料开至16050元/吨附近，鉴于成本支撑因素，日内可尝试于16100-16000元/吨区间，逢低买入为主。

钢材

外盘：LmeS钢DZ报收493.5美元/吨，跌3.8美元/吨。

现货市场：8mm Q235高线价格：4230元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：4350元/吨，持平。

消息：(1)发改委：一季度GDP增长约8.4% CPI或涨3.5%（2）中国与柬埔寨深化重工业合作，亿元钢铁项目近日开工（3)淡水河谷大船靠港或近期获批，国内产业将受冲击（4）印度63.5%粉矿4月4日CIF指数参考报价150美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为4432吨，持平。线材仓单日报为0，持平。

小结：近两日美元指数止跌回升，另外从现货市场了解，3月份型钢厂家安排减产、检修较多，供需关系的改善对于市场价格形成利好，但若4月钢厂生产恢复正常，那么产量的增加并然加重市场负担，如果市场需求不能有效放量，后期型钢市场将面临困境。操作上建议，RB1210合约可继续依托5日线持有空单。

锌

外盘方面：受中美经济数据利好影响，LME锌近期窄幅震荡，4日报收1970.0点，跌1.58%。

现货与库存：上海现货0#锌30日报15200-15300元/吨，涨50，贴水240元/吨-贴水140元/吨；现货市场下游逢低买入积极性推升，且市场不乏部分投机商入市囤货，市场整体交投较为活跃。4月4日LME锌库存为895700吨，下降450吨。

消息面：（1） 美国量化宽松支持度下降，黄金大跌；（2）温家宝在调研中指出，尽快出台微调措施，并确保重点建设项目资金；（3）从近期发布的年报来看，2011年锌业三巨头利润逆市上升。

行情总结：尽管近期中国PMI数据利好，但该数据备受市场质疑，沪锌1206反弹动力不足。预计市场将保持窄幅震荡态势，投资者可在15300-15500区间内高抛低吸，注意上方10日线压力。

铅

外盘方面：4日LME铅震荡下挫，报收1992.75点，下跌3.78%。

现货与库存：据上海金属网报道，上海现货沪铅30日报15450-15550元/吨，较上一交易日跌150元/吨，现货市场下游铅蓄电池企业寻购低价货源，但贸易商、冶炼厂低价惜售。4月4日LME铅库存为374300吨，下降2000吨。

消息面：（1）美国量化宽松支持度下降，黄金大跌；（2）温家宝在调研中指出，尽快出台微调措施，并确保重点建设项目资金；

行情总结：近期中国PMI数据利好，但该数据遭市场质疑，且欧债危机依然成为市场担忧，尽管伦铅去库存化速度加快，沪铅1205持续反弹空间依然有限。投资者可短多介入，买入位15500点，上看15650区域。

黄金

外盘表现：周三欧洲央行德拉基发表对欧洲经济的偏空言论，西班牙国债标售结果不佳，现货金价大幅下挫.伦敦金开盘1645.49美金/盎司，最高触及1648.15美金/盎司，最低1612.80美金/盎司，收于1619.70美金/盎司。

消息方面：1. 美国供应管理协会(ISM)周三公布报告显示，该国3月非制造业指数为56.0，预期为57，前值为57.3。

2. 欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周三称，欧元区经济面临下行风险，经济下行风险来自欧债危机和大宗商品价格上涨

3. 西班牙财政部周三称，拍卖了11.27亿欧元的至2015年1月到期的国债，最高收益率为2.960%，平均收益率为2.890%，高于3月15日标售时的2.440%。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收339.04元/克，上涨1.04元/克

仓单库存：交易所仓单报393千克，无增减。

ETF持仓方面：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至4月5日为1286.62吨，与上一个交易日持平。
观点总结：清明节假期期间国际金融市场再起波澜，本周二公布的美联储会议纪要削弱美联储推出QE3的可能，美元低位强劲反弹，风险资产相继受挫，黄金未能守稳之前涨幅大幅下挫，短期来看，金价局部向千七一线的反弹可能终止，美元回归强势将最终引发黄金震荡下行至千六一线寻求支撑。操作上，维持震荡偏空思路，前期提示空单依托350保护继续持有，目标335-320，短线暂维持观望。

焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，焦价处于稳中下行局面，但由于焦煤资源偏紧，短期内焦价支撑力度仍较足，下行概率不大，成交情况较为一般。一级冶金焦太原报价1875元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2050元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1940元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1890元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）印度2012/13年度铁矿石出口或减半（2）波罗的海干散货运价指数上升 海岬型船运指数保持坚挺（3）河北南部焦炭市场弱稳 成交尚可。

小结：上周五，连焦低开后小幅反弹，日K线收出小阳线，成交量较上一个交易日大幅减少，盘面上，连焦延续缩量减仓格局，国内宏观环境整体不佳令现货价格持续受抑，预计短期仍将以弱势下探为主，短线可注意2000-2060的区间波动。操作上建议，提示的2060附近空单继续轻仓持有，目标2000-1960。