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实体产业盼期市加快发展

在证监会召开的“加快我国期货市场改革发展，促进经济发展方式转变”专题学习报告会上，证监会主席郭树清“抓紧建设原油期货市场，稳妥推出国债、白银、焦煤等重要期货品种，加强相关农产品期货品种的研究开发力度，加强对铁矿石等战略性品种及期权等新交易工具的研究”等有关期货品种创新的表述再次引发市场广泛关注。此外，郭树清还提出，要进一步强化期货公司中介服务能力，为中小企业提供更好的风险管理和套期保值专业服务；积极发展专业的机构投资者，优化期货市场投资者结构。

在近日接受记者采访的诸多现货产业人士看来，郭树清此次讲话内容不仅透露出了监管层更加积极地发展期货市场的态度，而且也直面了期货市场长期存在的一些主要问题。他们希望，期货行业加快创新和发展，使更多的实体企业从中受益。

原油期货市场应对外开放

“从国家经济战略的高度，抓紧建设原油期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。”这是证监会主席郭树清此次讲话中提出的首个具体要求。对此，浙江海洋石油化工有限公司副总经理丁荣表示，国内原油期货市场要想成为世界原油市场的标杆之一，必须向境外投资者开放。

丁荣说，由于我国原油勘探、生产和进口并未向民营企业开放，民营炼厂很难获得原油资源，多数只能利用其他容易获得的原料生产非标柴油等品种。如果我国原油期货市场不向境外投资者开放，最终会成为国内石油巨头“自娱自乐”的场所。“目前国内燃料油期货成交量不足，很大原因在于期现价格长期倒挂，生产和贸易企业无法利用期货市场套保。”丁荣表示，如果这种情况得到改善，燃料油期货交易量将会有效放大，但原油期货的情况有所不同，若不向境外投资者开放将很难取得长足发展。

“我国原油期货市场建设可以参照新加坡原油期货市场的模式，即主要针对境外机构投资者和国内石油巨头等客户，采用美元计价，基准油标准向新加坡或美国市场标准靠拢，以便于国内外投资者之间的交割。”丁荣说，通过与国际市场的接轨，力争使我国原油期货市场成为继美国、英国、新加坡原油市场外的又一个定价中心，改变国内油价过于依赖国际市场定价的局面。

期货品种不足困扰实体企业

不仅是原油、国债等重要品种期货市场有待建设，我国诸多商品产业链都亟待推出相应的期货品种。根植于棉花产业的湖北银丰集团总经理江新学对记者表示，国内目前虽已有棉花期货，但棉花产业链上游的棉籽、棉花替代品棉短绒（轧花后的毛棉籽上残存的纤维）及下游产品棉纱等相关行业企业依然缺乏合适的价格避险工具，建议期货市场尽快完善棉花产业期货品种体系。

“以棉籽为例，去年到现在，国内市场棉籽价格上涨速度很快，棉企成本大幅提高。同时，今年我国棉花产量预计700多万吨，而棉纱产量预计1000多万吨。由于棉纱价值高于棉花，相关企业迫切需要一个规避棉纱价格波动风险的工具。”江新学说，虽然目前一些棉纺企业利用棉花期货为棉纱做跨品种套期保值，但由于二者价格并不总是保持同步波动，套保经常会出现误差，效果并不理想。

“对于很多产业来说，目前还没有相应的期货品种，甚至连相近的都没有。”国内上市公司新疆天业集团期货部部长刘刚希望，我国期货市场能上市更多的品种，并且引进外盘交易，扩大服务国内实体企业的覆盖面。

期货公司服务能力提升空间大

近几年，为跳出低层次手续费竞争的“红海”，期货公司普遍加大了研发和产业服务的力度，但受访的产业人士表示，期货公司未来在这方面的提升空间仍然很大。

“从我们接触到的一些期货公司看，专业性还是不太够。”刘刚说，“对于新疆天业涉及的PVC等品种，期货公司如果没有长期接触和研究，也无法服务好相应的产业客户。”

据另外一家现货企业负责人介绍，为避免套保效果不佳的情况出现，即使某家期货公司能够为其提供“量身定做”的套期保值方案，他们也不敢轻易采用，而会定期邀请多家期货公司的分析师共同交流行情和操作策略，然后再结合企业自身研究团队的意见做出交易决策。

不过，这样的条件对于为数众多的中小型企业来说，显然很难做到。这些企业要么“擦亮双眼”选优秀的期货公司，要么寄希望于期货业整体研发能力的提升。

江新学则认为，期货公司的研发水平与研发投入有着直接关系。“有的期货公司经营得好一些，投入研发的经费就多一些，但不少期货公司很难做到，因为手续费就那么点。”在他看来，提升期货行业的整体收入水平是提升其服务能力的前提之一。

责任编辑：翁建平

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