一、连豆期价高位回落

连豆期价本周(3.26-3.30)从高位回落，期价前四个交易日持续高位震荡，周五期价大幅下跌。

周一连豆小幅高开，1209合约开盘于4527，开盘后期价先窄幅波动，10点后连豆期价逐级走高，1209合约日内最高至4572，收盘于4561，上涨1.29%。周二连豆小幅高开，1209合约开盘于4561，日内期价持续窄幅波动，最高至4567，最低至4547，收盘于4562，上涨0.24%。周三连豆小幅低开，1209合约开盘于4547，开盘后期价持续上升至日内最高点4571，随后在国内股市大跌的拖累下急剧跳水，并收盘于4546，下跌0.26%。周四连豆小幅低开，1209合约开盘于4546，午前10点前后，1209合约期价大幅冲高至4577的高点，随后迅速回落并持续低位波动并收盘于4537，下跌0.4%。周五在外盘下跌的拖累下，连豆低开低走，1209合约开盘于4527，收盘于4509，下跌0.92%。

美豆期价本周波动较大，5月合约周一大涨1%，期价最高至1388。4美分，随后在获利了结盘的打压下，期价连续三个交易下跌，周五美国农业部公布的种植意向报告出乎意料地大幅降低美国大豆的种植面积预估，美豆期价大幅上涨收高，5月合约大幅上涨3.5%或47.4美分，收于1403美分，日内最高至1416美分的高位。

二、国内大豆价格稳中略涨

本周(2012年3月23日-3月29日)，国内大豆现货市场稳中略涨，市场交易清淡，油厂收购趋缓。据中华粮网监测2012年第12期全国大豆收购价格指数为105.65，周比上涨0.17%。(基期：2008年的价格指数定为100 )

三、预计中国本年度大豆进口量增加

中国粮油食品进出口集团有限公司的一位官员周一称，中国2011/12年度大豆进口量或将增至5500-5800万吨，去年为5234万吨。同时，中国食用油进口量亦或将增加8%，至900万吨，其中将包括630万吨棕榈油，去年棕榈油进口量为600万吨。

本周行业刊物油世界也预计，今年二季度中国可能提高大豆进口，以满足国内旺盛的需求，同时提高库存水平。油世界预计中国2011/2012年度大豆进口量将达到5560万吨，高于上年的5230万吨。

经国家有关部门批准，定于3月27日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家临时存储跨省移库大豆竞价销售交易会，计划销售大豆30万吨，其中河北省25万吨，山东省5万吨，结果全部流拍。自2010年12月3日以来，国家共举行28次临储移库大豆竞拍，累计销售937.11万吨，实际成交1.61万吨，成交率仅为0.17%。

四、阿根廷大豆产量再遭下调，美种植意向报告意外利多

农业服务公司Lartirigoyen的分析师Francisco Mariani表示，一股稍早出现的寒流及12月-1月出现的干旱天气已导致阿根廷2011/12年度的大豆作物遭遇重创，大豆产量料约为4260万吨。上月，Mariani预计阿根廷2011/12年度大豆产量或将为4550万吨，其所做的最新预估远低于美国农业部(USDA)预计的4650万吨。Mariani表示，阿根廷农户目前已经开始收割大豆，约有2。5%的已播种农田或将被毁。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷2011/12年度大豆产量料为4500万吨，低于之前预计的4620万吨，且将较上年减少8。5%。该交易所称，稍早出现的一股寒流天气对阿根廷处于生长期的大豆作物造成重创，导致大豆产量或将下滑。

分析机构Celeres周一称，巴西2011/12年度大豆销售已完成6980万吨预期产量的65%，高于之前一周的62%。巴西中西部及南部大豆种植带的收割目前正处于高峰期， Celeres称，截至2月23日，巴西大豆收割已完成68%，高于之前一周的58%及去年同期的56%。巴西第一大、第二大及第四大大豆生产州--马托格罗索州、帕拉纳州及戈亚斯州的大豆收割进度最为迅速。

巴拉圭一农户组织周二表示，受干旱影响，巴拉圭2011/12年度大豆产量预计为430万吨，为上年度的一半，也低于巴拉圭农户组织上月预估的460万吨。巴拉圭为全球第四大的大豆出口国。在播种开始时，农户寄望于本年度大豆产量将超过去年水准，并达到880万吨，但12月至1月的干燥天气令巴拉圭和邻国阿根廷大豆作物受损。

本周五美国农业部公布了本年度的种植意向报告和库存预估，USDA公布，2012年美国大豆计划种植面积为7，390。2万英亩，低于市场预期的7，400万-7，670万英亩。同时，较去年的种植面积降低1%，较2010年降低5%。同时，USDA表示，3月1日美国大豆库存为13.72亿蒲式耳，大致符合市场平均预估的13.87亿。

五、连豆期价冲高回落，美豆涨势有望延续

本周连豆从高位回落，从周线来看，连豆1209合约本周最高至4577，最低4503，周跌0.13%，连豆油(9880,296.00,3.09%)和连豆粕(3384,144.00,4.44%)本周也从高位回落。美豆期价本周前四个交易日逐级下探，周五在种植意向意外下调的利多提振下，美豆期价大幅上涨创出新高，并一举突破1400的关键关口支撑，后市有望延续上涨格局。连豆在美豆大幅上涨提振下，后市也有望继续走高。从目前的情况来看，南美大豆减产已成为定局，若美国大豆种植面积下降，则美国大豆也将有减产的可能，在全球大豆需求旺盛的情况，大豆供需偏紧的状态将更加严重，进而对大豆期价形成强有力的支撑。在走势上，豆一1209合约期价后市可关注能否突破4600元/吨的高位，建议投资者前期低位多单继续持有。

连豆粕本周也从高位回落，1209合约本周三创出新高3299，随后期价承压回落，本周五外盘美豆和美豆粕大幅上涨，料将对后期豆粕的价格提供支撑，但目前国内猪肉价格持续回落，在一定程度上影响了农户的补栏热情，对豆粕需求带来不利影响，后市关注连豆粕期价能否突破3300的关键点位压制，在操作上建议投资者后市以区间震荡思路对待。