郑糖主力1209合约已经在6550—6700元/吨的区间内振荡近两个月。进入4月份，随着南方主产区糖厂进入收榨高峰，食糖库存高位回落，以及随后夏季消费逐步启动，郑糖期价有望打破目前的振荡僵局。

主产区进入收榨高峰。进入4月份，北方甜菜糖主产区、海南产区糖厂均已经全部收榨，南方甘蔗糖主产区中，广西、云南、广东糖厂也普遍进入收尾阶段。据不完全统计，截至上周末，广西已有70家糖厂收榨，已收榨糖厂的产能达到43.5万吨/日，约占全区糖厂设计总产能的65.9%，预计其余的糖厂将在4月中旬收榨完毕。随着食糖生产进入尾声，本榨季国内食糖产量也日渐明朗。截至3月底，全国已累计产糖1075万吨，占此前市场预计1150万吨产量的93%。随着后期供应量的逐步减少，市场进入纯消费季节，预计工业库存在4月中旬达到顶峰后将步入快速下降通道，糖价或由此获得上行动能。

国储收购价为糖价提供底部支撑。自2月份以来的国储收购仍在延续，经过四次收储，目前成交量距离第一批50万吨的收储数量相距甚远。食糖生产企业依然看好后市，因此交储积极性不高。本榨季预计国内食糖产量为1150万吨，而消费将达1350万吨，国内供给总体仍处于紧平衡状态，这为榨季后期糖价高位运行提供长期支撑。目前的国储收购尚不足以改变国内供应压力过大的局面，但6550元/吨的收储价为糖价走势提供了强有力的底部支撑。

夏季消费逐步启动。根据往年的经验，从4月中下旬开始，国内食品饮料企业开始初步备货，为消费旺季的到来做准备。目前华南、华中食糖销区下游食品饮料企业已经出现询价迹象，摆脱消费低迷期、进入消费旺季不过是时间问题。

进入4月份，主产区收榨进度加快，国内即将进入纯消费季节，此外，随着夏季消费高峰的临近，也有利于使郑糖从目前涨跌不易的境地中解脱。4月6日，郑糖主力合约期价再次逼近上方6700元/吨的整数关口，与此前两次冲高回落不同的是，郑糖价格重心上移，上行态势较稳，不排除近期多头资金一鼓作气推动期价破位上行的可能。

（作者单位：国都期货）