【简评】

清明节后第一周虽然只有两个交易日，但 A股收中阳线，结束此前连续四周阴跌的行情，显示目前股市估值偏低，股市存在估值修复的需求；指数虽然收高，但市场人气依然低迷，两市成交依然低迷，总成交额在1300亿元左右，处于低位，显示市场观望气氛较重；目前A股估值仍然严重偏低，截止上周五（4月 6日）收盘，沪深300静态市盈率只有13.4倍左右，不宜做空，中线投资者可持有多单，但不追涨，回调就是加仓的机会，注意加仓节奏及风险控制。

上周股指期货超跌反弹，但随着指数上涨，期指持仓大幅减少，截止上周末，股指期货四个合约的总持仓为 58810手，一周减少持仓 5327手，显示随着指数上涨，短线多单和主力空头获利平仓单大量涌现，市场整体气氛趋于谨慎。截止上周五，主力合约的期现价差连续三个交易日维持在 0 点附近，显示市场较为谨慎，而跨月价差为 11点，价差合理，显示市场虽然波动剧烈，但并无单边行情的迹象，本次技术性回调或结束。

截止上周，从中金所公布的前 20席位持仓来看，主力看空意愿大幅减弱：1204合约上前5席位、前20席位的的净空单分别减少至7089手、2887手，较上周减少 7678手、6672手，主力空头的大幅减仓或带动多头人气。

【要点提示】

1.美国劳工部上周五(4月6 日)公布3 月份美国非农就业数据，数据远差于市场预期，仅增加12.0万人，非农新增人数仅为前月的一半，为 2011年10 月以来最小升幅，导致市场对美联储进一步推出政策的预期增加；非农美国3月失业率为8.2%，再创危机以来的新低。另外，美国 2月消费信贷增长87.3亿元，虽低于预期，但仍显示美国消费市场积极增长。

2. 中国统计局将在本周一（4月9 日）公布3月份的物价数据，在本周五（4月 13日）公布一季度的经济增长数据，会对市场产生系统性影响，建议投资者重点关注。

【操作策略】

外盘主要股市出现高位技术性回落的迹象， A股或受拖累，短线仍有回调可能，但指数估值严重偏低，且全球经济正在走好，回调是投资机会；建议短线投资者寻机做多，中线投资者寻机追加多单。