2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。其中，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。

3月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格持平。

2012年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。2012年1—3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。

刚刚公布的3月CPI涨幅3.6%，明显超过市场之前的普遍预期。据第一财经首席经济学家调研，一季度GDP均值+8.4%(8%-8.7%)；CPI均值+3.3%(2.9%-3.5%)；PPI均值-0.1%(-0.5% -+1%)；工业增加值均值+11.4%(9.8%-12.6%)；固定资产投资均值20.7%(19%-23%)；社会消费品零售总额均值+15.3%(14.5%-16%)。我们认为，通胀压力再度加大，经济硬着落风险增加。对于股指和期指均不利反弹，期指再度承压。

此外，美国3月非农就业新增12万人，低于市场预期的20.3万人，美国经济复苏势头放缓，QE3预期或许再度抬头，关注本周美联储伯南克的讲话。

通胀压力回升，对于农产品(11.14,-0.33,-2.88%)期货相对利好，而对于工业品则相对偏空。

4月9日，国内商品期货继续呈现农强工弱的局面，豆类、油脂冲高回落，再创反弹新高，

白糖增仓突破反弹，多单仍可持有。黄金止跌反弹，多单可以少量介入，参考止损位1600美元，反弹阻力位1693美元。有色金属和天胶、能源化工期货表现偏弱震荡。

4月9日，股指期货小幅低开，表现先抑后扬，IF1204开盘2511，早盘一度反弹至2513.6，随后震荡下行，最低下探至2489，并再度弱势反弹，但是2517附近仍有较明显的阻力，期指增仓6000多手。股指现货小幅低开，震荡下行，农牧渔、金融等板块跌幅居前，公路桥梁、水泥等板块领涨，多数板块下跌。

进入3月后，IPO储备队伍扩容迅猛，每周都以20家以上的速度高歌猛进，上月新加入审核名单的拟上市企业就达百家。招商银行(微博)(11.75,-0.06,-0.51%)A股配股获批

　　拟A+H配股融资350亿元。此外，人寿等保险今年还将融资800多亿元。巨大的融资压力，以及新三板将扩容，抵消了QFII和RQFII和地方养老金等入市的利好，加上经济放缓的忧虑较大，通胀回升，4月降准无望，期指中线依旧看空，短线反弹乏力，下调压力增加。

日内期指仍将偏弱调整，关注IF1204将考验2482和2472附近的支撑，反弹阻力2526和2535。