本周行情回顾：

期指走势跌宕起伏，在节前走出了大跳水行情，一举击穿重要支撑位2500点。节后，伴随着多项利好消息的刺激，在2446点附近V型反转，拉出一根大阳线。随着空头的大举撤退，期指止跌企稳。

图 1、本周股指期货价格走势（ 2011年11月28 日-  2012年4月 7日）

资料来源：国海良时期货研究所

基本面分析：

消息面上，三大利好刺激股市。第一、RQFII和QFII扩容；第二、养老基金入市最高比例可以达40%；第三、央行对于货币政策的描述从：“引导货币信贷向常态回归”转为“引导货币信贷平稳适度增长”。

经济面上，增速继续减缓，尚未见企稳迹象。

政策面上，通胀初步得到抑制，房价继续下跌，中央的调控目标逐步实现。政策宽松的条件已经具备。等待政策宽松的刺激。

技术面分析：

在经历了节前的大跌以后，各项指标均需要超跌反弹后的修正，在下跌中，RSI已经触及20，KDJ也下跌到20以下，目前的反弹不仅是消息面的利好，也是技术修正的需要。目前来看，RSI、KDJ均反弹到中值附近，MACD兰柱开始收缩，显示下跌动能减小，但弱势仍未改变。

持仓分析：

空头主力大举获利离场，多头尚未进场。前二十名主力净持仓为净空2887，远低于历史平均水平，上周五，空头主力纷纷撤退，其中中证期货空单坚持1020手，国泰君安减持743手，华泰长城减持1108手，光大期货减持931手。前二十名主力中，空头减持计5111手，多头仅仅减持2523手。

图 2、股指期货持仓分析（ 2010年4月 16日- 2012年 4月7 日）

资料来源：国海良时期货研究所

下周展望：

超跌反弹后技术上修正的需要以及消息面的利好刺激导致了本周两根阳线的产生，配合持仓方面空方的大幅撤退，我们基本可以判断，此轮下跌动能已经基本消耗。但期指基本面上并无特别重大的利好产生，整体来看，尚不能认为期指即将上攻，期指在2450-2650一带做一个区间震荡的概率相对较大。建议在2450附近多单轻仓介入，波段操作。