金属产品

铜

外盘走势：昨日美铜恢复交易，于欧美时段大幅下挫，尾盘收跌1.99%至3.72美元/磅，即8201美元/吨。今日伦铜恢复交易，早盘开至8240美元/吨，较节前下跌1.3%左右。4月4日伦铜持仓为276687，连续第三日增加602，数据表明铜价在宽幅振荡之际，多空分歧加大。

消息方面：1.今日市场关注西方国家放假归来后对美国非农数据以及对昨日公布的高于预期的中国通胀数据的后续反应，另外今日将公布中国进出口数据。2.智利国有铜业公司智利Codelco执行长称铜精矿加工精炼费（TC/RC）预计不会继跌，另外据悉，3月底，运往中国的标准等级现货铜精矿的TC/RC分别为53美元/吨和5.3美分/吨。

现货方面：9日现货较期货贴水80-升水20元/吨，贴水较6日继续缩窄。据上海有色网报道，由于日内缺乏外盘指引，持货商整体出货量仍有限，现铜贴水继续收窄，好铜坚挺平水附近报价，平水铜与之亦价差较小，周内首个交易日下游多观望，供需略显拉锯之感。

库存方面：4月5日伦铜库存为264775吨,为连续第二周增加8000吨，目前处于08年11月10日创下的260850吨以来的新低。注销仓单占库存比为29.36%，仍暗示后期库存继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存重新增加3278吨至222092吨，仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

观点总结：昨日美铜大幅下挫，今日伦铜为放假归来的首个交易日，开盘于8240美元/吨，之后小幅上扬，抗跌性较强。近日美国和中国相继公布的重要数据均差于预期，市场乐观情绪明显下滑，另外投资者对欧债危机的担忧亦卷土重来，受此影响铜价下行风险明显加重。今日沪铜1207合约料低开至59500附近，建议日内背靠6万之下，轻仓尝试短空。

铝

外盘走势：今日伦铝恢复交易，早盘仅低开11美元/吨至2105美元/吨，其表现明显较伦铜抗跌。4月4日伦铝持仓为724517，较3日小幅增加3034，表明铝价持续下挫之际，空头积极增仓。

消息方面：1.今日市场关注西方国家放假归来后对美国非农数据以及对昨日公布的高于预期的中国通胀数据的后续反应，另外今日将公布中国进出口数据。2.据同花顺数据显示，中国铝业等铝业在今年第一季度的业绩出现明显的下滑，较去年有加剧之势，其中全球经济增速放缓，铝价下跌以及成本上升是主因。

现货方面：9日现货较期货贴水20元/吨-升水20元/吨，较6日基本持平。据上海有色网报道，通胀压力重燃抑制沪期铝涨幅，然而现铝市场惜售情绪浓厚，因部分产区铝厂减产。现铝报价坚挺于16000元/吨上方，下游仅为少量逢低吸纳，但不乏少数中间商看涨后市低位补库。

库存方面：4月5日伦铝库存为5059075吨，为连续第二周减少4275吨，注销仓单占库存比为32.42%，较4日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存为第十三周以来首次减少2137吨至367110吨，回到去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加289732吨或374%，表明国内现货需求十分疲软。

观点总结：今日早盘伦铝小幅低开，较伦铜表现抗跌。虽然上周五美国公布的非农数据远不及预期，以及昨日公布的中国CPI同比涨幅远高于预期，不过由于美指遇阻回落，令铝价跌幅有限。对于铝价而言，因其沪期现价格远低于成本线，且4月仍有旺季消费预期，因此建议背靠16000之上，逢低做多思路，上方反弹关注16250元/吨的阻力。

钢材

外盘：LmeS钢DZ报收498.8美元/吨，持平。

现货市场：8mm Q235高线价格：4310元/吨，涨30元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：4380元/吨，涨30元/吨。

消息：(1)稀缺煤种将实施总量控制，炼焦煤缺口或达1亿吨（2）住建部征言修订公积金条例，将扩大缴纳范围（3)FMG：今年向中国出口铁矿石近6000万吨（4）印度63.5%粉矿4月9日CIF指数参考报价150美元/吨，持平。

库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为15371吨，增10939吨。线材仓单日报为0，持平。

小结：周一RB1210合约未能突破4400关口压力，但目前现货价格持续上涨将对后市期价形成支撑，另外本周三沙钢出台的中旬建材政策，预计仍会跟进市场上调，螺纹钢涨幅预计仍在30元/吨左右。操作上建议，跌破4350多单出场，否则继续持有。

锌

外盘方面：

受美就业数据不利影响，隔夜LME锌窄幅震荡，报收1995.50点，下跌0.36%。

现货与库存：

上海现货0#锌9日报15300-15400元/吨，涨100，贴水250元/吨-贴水150元/吨；现货市场外盘休市国内市场少了指引，下游心态较为谨慎，目前厂家多按需采购，成交一般。4月5日LME锌库存为895150吨，下降550吨。

消息面：

（1） 据国家统计局数据显示，3月CPI同比上涨3.6%，而PPI创下27个月以来的新低，同比下降-0.3%；（2）欧债危机影响难以消除，3月中国进口难以乐观；

行情总结：市场对3月CPI与PPI背离认知出现分歧，但昨日沪锌1206上涨趋势恐延续，今日关注20日均线附近争夺，日内交易者可高抛低吸为主，操作区间为15500-15680.

铅

外盘方面：

受美就业数据不利和QE3预期影响，隔夜LME铅低开后冲高，报收2044.0点，下跌0.63%。

现货与库存：

上海现货沪铅9日报15600-15700元/吨，较上一交易日持平，现货贴水50元/吨~升水50元/吨；现货市场低价货源有限，供需双方呈现价格拉锯状态，整体市况成交较昨小幅缩量。4月5日LME铅库存为374575吨，上升275吨。

消息面：

（2） 据国家统计局数据显示，3月CPI同比上涨3.6%，而PPI创下27个月以来的新低，同比下降-0.3%；（2）欧债危机影响难以消除，3月中国进口难以乐观；

行情总结：

昨日沪铅冲高回落，市场亦对QE3预期增强，因此风险偏好较强，多单增仓较多，预计今日在15650附近会寻得较强支撑，投资者可逢低买入，上看15800点。

黄金

外盘表现：周一美国疲弱非农令市场对美联储(Fed)最终会推出QE3的预期重燃，现货金小幅收高.伦敦金开盘1629.50美金/盎司，最高触及1647.98美金/盎司，最低1629.50美金/盎司，收于1640.07美金/盎司。

消息方面：1.中国3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，升幅高于上月的3.2%，也高于市场预期中值3.3%。

2.美国3月谘商会就业趋势指数较上月下降0.18%，至107.28，为6个月来首次下降，2月修正后为107.47。

现货市场：上海黄金交易所现货9999金 报收334.28元/克，上涨2.18元/克

仓单库存：交易所仓单报393千克，无增减。

ETF持仓方面：SPDR 黄金持仓量截至4月10日为1286.62吨，与上一个交易日持平。

观点总结：周一受LME市场休市影响，金融市场交投较为清淡，由于上周美国非农就业数据远不及预期理想，市场QE3预期有所升温，另外中国CPI超出预期，通胀担忧及QE预期共同提振金价延续反弹。操作上，维持震荡偏空思路，前期提示空单依托350保护继续持有，目标335-320，短线暂维持观望。

焦炭

现货市场：近期焦炭市场弱势调整，个别地区4月份价格小幅下行，出货情况较为平稳。。一级冶金焦太原报价1875元/吨（车板含税价），持平；天津港报价2050元/吨（平仓含税价），持平；二级冶金焦上海报价1940元/吨（出厂含税价），持平；河北唐山报价1890元/吨（到厂含税价），持平。

消息：（1）二季度煤炭供需继续保持相对宽松。（2）山西拟两年完成焦化行业大整合（3）山东焦炭市场弱势维稳 部分地区小幅下行。

小结：周一，连焦低开后弱势下探，日K线收出小阴线，成交量较上一个交易日小幅增加，盘面上，连焦弱势继续下探，盘中一度测试下方2000关口支撑，市场交投谨慎，均线系统空头排列，弱势格局预计仍将延续，考虑到现货市场暂时维稳，连焦下探空间有限，短线注意下方2000-1960区域对价格的承接。短线可注意1960-2060的区间波动。操作上建议，提示的2060附近空单继续轻仓持有，目标2000-1960。