【简评】

由于周末降准政策预期没有兑现，导致周一早盘A股表现低迷，一度低开，并在物价指数的利空袭击下，大幅走低，全天萎靡不振，两市成交低迷，成交额维持在1000亿元左右的低位，显示市场观望情绪较重。受通胀数据超预期的利空影响，上证指数、沪深300指数再次失守2300点、2500点，从技术图看是接近黄金分割线的三分之一线，下方确认二分之一线的支撑有效性；目前A股估值明显偏低，截止周一（4月9日），沪深300指数的静态市盈率为13.33倍，估值偏低，下方空间较小，中线有较大的价值修复空间，因此中线投资者可持有多单，逢回调加仓，注意把握点位节奏；

周一股指期货早盘小幅低开，在超预期的物价指数空袭下，迅速跳水，随后恢复到上周五的窄幅震荡行情。主力合约的持仓一直维持在49000手以下，显示市场观望情绪较重，参与意愿不强。期指总持仓继续下滑，周一减少2093手，为56717手，显示市场方向不明，多空双方均较为谨慎。截至周一收盘，主力合约的期现价差为5.85点，价差偏低，显示市场的谨慎态度；不过跨月价差为11.4点，维持在合理水平，显示市场并没有极端的情绪偏向。

从中金所前20席位的持仓来看，继上周主力大幅减持空单，周一主力仍存在减持空头的迹象：前5空头席位减少空单933手，而前5多头只减少91手多单；前5多空席位的净空单为6438手，进一步减少。另外，前20席位的净空单为3830手，较前期大幅减少；投资者需要注意主力空头的减仓。

【要点提示】

1.周一国家统计局公布3月物价数据，其中3月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.6%，高于市场预期，通胀忧虑升温，另外CPI环比上涨0.1%，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.3%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。

2.周一美国公布了2月芝加哥中西部制造业数据，数据小幅走高，从上月的90.8上升至91.7，但同天走高的3月谘商会就业趋势指数小幅走弱，从107.47下降至107.28；美联储(FED)主席伯南克周一(4月9日)表示，美国经济在克服金融危机，但离完全复苏仍然很远，决策者必须继续致力于寻求强化银行系统的新途径。

【操作策略】

通胀压力再次升温，导致宽松政策预期减弱；但年内经济趋于稳定、欧债问题趋于解决，且估值偏低，存在上涨空间，回调就是机会。建议中线持有多单，逢回调加仓；短线寻机做多。