如果说3月份行情是市场在经济下滑过程中对乐观预期的一次自我修复，那近期市场在恐慌抛售后的小幅反弹，则更应该理解为其对前期过度恐慌的修正，而不仅仅是技术上的超跌反弹。由此判断，现阶段市场下行空间已不大。

3月份CPI同比涨幅高于预期值0.1个百分点，负利率时代间隔一个月后再度来临，这对货币政策进一步宽松的影响是不争的事实，但CPI中线下降趋势仍然明显。首先，国际大宗商品价格持续处于低位，国内输入性通胀压力大幅减轻；其次，PPI出现负增长，创28个月新低，价格传导压力的减轻也使得未来时间内成本型通胀上升空间有限。中长期内，由通胀回落引发的货币政策进一步宽松的可能性依然存在，只是本次CPI超预期使得这一时间点后移。

从横向比较来看，目前市场所处点位距离年初低点仅百点有余，但无论从国内通胀、外围债务危机还是市场流动性情况来看，均有大幅改善。市场选择在经济数据、企业利润公布这一时点大幅回调，表明投资者对经济增速及上市公司利润下滑的担忧，已经在近期的快速下跌之中集中反映出来。此外，汇金一季度大幅增持银行股，养老金在下跌过程中积极备战入市，“国家队”的种种行动也给市场释放了其抄底低估值蓝筹股的信号。

银行、地产股并未过多参与本轮市场的大幅回调，显示出该类板块的估值优势逐步得到了市场的肯定，市场重新有了买入的动力。

综上所述，经过恐慌性抛售后，指数下跌动能不足，而悲观氛围中投资者对政策的良好预期更坚定了套牢盘的持有信心，杀跌力量的减弱也使市场下行空间被大幅封闭。虽然在经济结构转型过程中，经济增速的下滑使市场缺乏内生的上涨动力，市场短期内难有上佳表现，但政策宽松预期的存在已给市场提供支撑，建议激进者考虑急跌后买入。