原油价格持续下跌，对LLDPE的支撑力度开始弱化；季节性需求旺季结束，常规性需求热点不够，LLDPE市场需求下滑。

连塑主力合约1209在跌破60日均线之后迅速收回跌幅，并出现300多点的反弹，但是原油价格的下跌造成产业链成本支撑力度弱化，加上季节性需求旺季结束等因素刺激，连塑下跌，并试探60日均线支撑。11日原油价格继续走软，火上浇油，连塑跳空低开并远离60日均线。

全球经济复苏道路坎坷

近期国内外宏观经济增速放缓。4月6日美国劳工部公布的数据显示，虽然美国3月份失业率小幅下降至8.2%，但是非农新增就业人数只有12万人，涨幅创近5个月以来的最低值。这意味着，近半年来美国经济数据虽然逐渐好转，但是非农新增就业人数低迷或将拖累美国经济复苏进程。9日中国公布的经济数据显示，3月份CPI同比增长3.6%。CPI的上涨造成中国再次进入“负利率”时代，央行降准的可能性微乎其微。10日西班牙国债收益率上涨至6%左右，德国国债收益率追平历史低点，欧债危机仍有可能再次升级。全球主要经济体依旧面临重重压力，复苏之路较为坎坷。

产业链成本支撑弱化

近期石化企业相续出台减产或者检修计划，预计第二季度石化企业产量或将出现下降——4月份以来石化企业一直维持较高的挂牌价。但产业链成本支撑却出现弱化迹象。之前由于伊朗核问题影响，市场担忧原油供应量，原油价格一直维持在105美元/桶附近。4月14日伊朗将与六国在伊斯坦布尔进行核问题谈判，缓解了伊朗与欧洲国家的紧张局面，市场预计原油供应量或将出现好转，原油价格下跌，回踩100美元/桶一线支撑。原油价格走软，使得下游石脑油、乙烯单体以及聚乙烯生产成本下降，LLDPE生产成本也将下降，即使石化企业维持高挂牌价，但结算之时仍必须下调结算价，从而使得LLDPE产业链成本支撑弱化。

下游需求或将再次下滑

4月份以后我国北方地区地膜需求旺季基本结束，而下一个需求旺季则要等到第四季度，后市LLDPE消费将更多地依赖包装材料等常规性需求。目前，受出口形势不佳影响，包装材料市场疲弱。国家统计局10日公布的进出口数据显示，3月份中国出口同比增长8.9%，但是相较于2月份的出口同比增加18.4%，环比存在一定的下降。结合欧美经济情况，预计后市中国出口增速仍有可能放缓，从而减少对于包装材料的需求。而随着国内“彩电下乡”，“汽车下乡”等政策的结束，国内市场对于包装材料的需求也将出现下降。

综上所述，宏观经济面表现疲软，欧债危机仍有可能再次升级，美国经济也将出现滞涨，中国再次进入“负利率”时代，对于商品市场的支撑已经弱化。而从基本面看，

原油价格持续下跌，对LLDPE的支撑力度开始弱化；季节性需求旺季结束，常规性需求热点不够，LLDPE市场需求下滑。在多重利空压制下，LLDPE期价或将回踩10000一线整数关口的支撑。

（作者单位：光大期货）