【简评】

受隔夜欧美市场大幅的影响，早盘A股大幅低开，但随后在股指期货的带动下，连续快速拉伸，屡创新高，但冲高后，逐步走低。虽然市场波动剧烈，但两市成交依然低迷，总成交额维持在 1200亿元的低位；周三上证指数、沪深 300指数站上2300点、2500点整数关口，或支撑市场人气，周三一度突破技术上黄金分割线的二分之一线，收于该线之上，上方有三分之一线压制，投资者注意灵活操作。目前A股估值明显偏低，截止周三（4月11日） ，沪深 300指数的静态市盈率为13.45倍，估值偏低，下方空间较小，中线有较大的价值修复空间，因此中线投资者可持有多单，逢回调加仓，注意把握点位节奏；

周三股指期货市场早盘连续快速拉升，但冲高后逐步回落，显示市场做多意愿不强，但显示多头已经开始涌动；但市场多空双方均表现出谨慎，总持仓减少2357手，降至55223 手，创2 月28日以来的新低；虽然外盘开始技术性回调，而内盘波动剧烈，但两个近月合约的跨月价差为 11点，价差合理，显示市场并无明显的极端情绪偏向。

从中金所前20席位的持仓来看，周三主力空头继续减持空单，前5大主力空头席位共减持 1993手空单，主力空头的空单减持导致主力净持仓出现明显变化，前5 多空席位的净空单为 5090手，创 2月28日以来的新低，显示主力做空意愿减弱，投资者需要引起注意。

【要点提示】

1.西班牙、意大利国债利率的飙升，显示市场对两个的债务问题有所担心，导致欧美金融市场出现大幅回调。当然欧美金融市场冲高后存在技术性回调需求，投资者适当参与回调，不可盲目追空。

2. 美联储周三的褐皮书表示，“12 个联储地区的报告显示，2月中至3月底，经济继续以缓慢和温和的步伐扩张。”官方肯定了近期经济复苏的迹象，但美联储也表示汽油和其他能源产品价格持续上涨开始令全国的生产商和消费者感到担忧。

3.澳大利亚发布4 月西太平洋/墨尔本消费者信心指数，数据为94.5，低于上月的96.1，小幅下滑；这个经济数据的下滑与目前全世界范围内的经济数据冲高回落有一致的相似性，投资者密切关注近期数据，谨防数据反复引发的市场动荡。

【操作策略】

通胀压力再次升温，导致宽松政策预期减弱；但年内经济趋于稳定、欧债问题趋于解决，且期指估值偏低，存在上涨空间，回调就是机会。建议中线持有多单，逢回调加仓；短线寻机做多。