塑钢型材（PVC型材）行业产能和销量行业第一的海螺型材昨晚出具年报（更新后）称，2011年公司净利润同比下降45%。这比去年中报时净利润同比下降68.4%已经有所好转，而这种态势今年一季度仍得以维持。季报显示，今年前三个月公司实现营收7.04亿元，同比增长8.5%；毛利率为13.72%，创近三年来新高；归属于上市公司股东净利润2834万元，同比增长308%。不过，一季度其补贴收入达到1493万元，占同期净利润的比例高达52.7%。

2011年海螺型材实现营业收入40.7亿元，同比增加2.79%；归属于上市公司股东的净利润8933.07万元，同比下降45%。净利下滑的原意是“国家对房地产市场持续进行调控，作为与房地产关联较高的建筑材料，型材市场需求受到一定影响”，同时，化工原料市场价格快速上涨，而公司型材产品价格涨幅低于原料价格涨幅。占海螺型材成本约75%的原材料电石法PVC，去年上半年价格在8500元/吨左右，去年下半年则价格持续下滑，去年10月下旬进入全年低点，约为6420元/吨。

申银万国金属及非金属分析师王丝语表示，PVC价格维持低位可巩固型材盈利能力，目前PVC价格约为6633元/吨，同比下滑15.4%，促使业绩同比上行，预计未来PVC价格可能还将处于当前低位，即使下滑空间也相对较小，公司毛利仍将维持。

中证期货研究部能源化工小组则从供需角度分析称，供给充裕需求偏弱，PVC易跌难涨。据分析，目前，产能过剩是影响PVC行业发展，导致PVC价格持续低迷的最主要因素。截至2011年底，全国PVC产能已经达到2162.2万吨（其中电石法PVC占比超过80%），PVC年产量1295.2万吨，行业全年平均开工率则不到60%。今年1月至2月，全国PVC累计产量为216.3万吨，同比增长3.3%。在产能高度过剩背景下，市场供给充裕，短期的市场供需变化被庞大的企业产能和库存轻易消化，从而抑制PVC价格的大幅波动。相对于塑料、PTA等化工品种，PVC高产能低开工的行业现状不利于改变其弱势格局。

昨日该股报收6.86元，跌0.87%。