早盘观点回顾

午评：美元指数承压80一线，震旦回踩79.5，预期今日5、10日均线震荡。伦敦金属隔夜欧洲盘分歧较大，伦铜震荡走弱，铅锌反弹拉升，2000附近徘徊。铜靠近8000平台支撑后，可能会影响铅锌后期下调节奏。近期依然偏弱持有。预计国内铅锌今日小幅高开后，偏强反弹。沪锌1207小幅高开于15400一线，支撑15300压力15550；沪铅1206小幅高开于15600一线，支撑15400压力15700；

总结：基本符合预期。

行情回顾及预测

回顾：昨日伦敦锌平开于1985美元，盘中最高价2010美元，最低1977.25美元，小幅反弹收于1998.5美元，涨幅0.73%。伦敦铅平开于2010美元，盘中最高价2055美元，最低1993.5美元，小幅反弹收于2048美元，涨幅2.08%。

随着美元指数触及80一线回落，伦敦铅锌昨天欧洲交易时段震荡走强，但铜价走向却出现分歧偏弱，后期关注价格的回归方向。

预测：伦敦铅锌显然在2000一线附近缺少倒开下跌空间的动能，然而持续骗弱的铜价又拖累其反弹受限。值得关注的是美元指数近期在79.5-80一线间震荡后的突破方向，将对金属价格有较强的指引。在美元指数不明朗阶段伦敦铅锌价格于2000上下50点内反复震荡较为合理。

宏观分析

利多

1、 周三，美3月进口价格环比增1.3%，好于预期。美联储表示，12个联储银行辖区在2月份中旬至3月下旬的经济增长继续扩张。美联储周三公布了最新的褐皮书经济报告，报告显示出美国经济在冬季的最后几个月继续温和成长，但汽油和其他能源产品价格持续上涨开始令全国的生产商和消费者感到担忧。

2、 周三，连续多个交易日大幅上涨的意大利和西班牙两国国债收益率出现回落走势，欧股市场投资者情绪有所缓解；

3、 关注印尼发生的8.5级地震，但距主要锡矿、全球第二大铜金矿Grasberg较远。我们认为强震对铜矿开采造成的影响相当有限，市场主要关注地震产生的海啸可能对港口运输造成的麻烦。目前，没有破坏性海啸的消息。

4、 国内方面，消息面较为平静，对个人首套住房贷款，近期多个城市的多家商业银行重启利率9折甚至8.5折优惠，具体优惠幅度要根据申请人个人资质、房源情况、贷款总额及借款年限等因素综合判断。

利空

5、 美国财政部(DOT)周三(4月11日)发布报告称，该国3月份政府预算赤字高于经济学家预期，较上年同期也有所扩大。3月政府预算赤字为1,981.6亿美元，预期为1,960.0亿美元。2011年3月为赤字1,881.5亿美元。

基本面分析

锌: 今日沪期锌主力小幅抬高后始终围绕日均线窄幅运行，现货贴水与昨日相差无几，对7月合约贴水在210-220元/吨区间，0号锌实际成交于15200-15250元/吨，1号锌成交于15180-15200元/吨区间，锌价初现企稳态势，市场出现小股买兴，以作单边持有之用。

铅：今日沪期铅高开绕日均线运行，国内现货铅价品牌铅南方、驰宏锌锗(600497,股吧)价格围绕15650-15660元/吨，个旧铅云月报15600元/吨左右，随着铅价上涨贸易商出货意愿稍有改善，但下游接货依旧较弱，按需采购为主。

技术分析

从1小时K线图上有来看，伦锌在触底1950附近后，连续两日反弹今日回到2000之上，由于美元指数持续回踩，对锌价构成支撑，夜间可能进一步走强，摸高2020一线不是问题，但是要达到2040取决于美元能否实质性走入于79.5之下。夜间较弱则2000一线收星，跌破1990一线可能较小。