需求疲软、库存高企等因素制约期棉走势

回顾本周棉花走势，整体运行小幅走高，期价回暖“五连阳”，主力合约跌宕中有所上扬，分析师表示，印度或将仿效中国建立储备措施，同时国内抛出力度减弱及产区数据利多成为推动此轮上涨直接原因。

不过，也有分析人士表示，随着国内企业需求疲软导致进口数量出现下滑，以及短期期价价差明显等因素，后期棉花上涨空间或将有限。

截至12日收盘，郑州棉花期货主力合约1209报收于21400元/吨，上涨20元/吨，涨幅为0.09%，成交97202手，持仓345350手。

中国棉花协会网站10日发布信息称，“为了确保棉花的供给，满足印度国内纺织行业生产需求，在印度纺织部支持下，印度国家棉花公司正在积极向印度政府以及财政部提出申请，拟建立总量约为250万包(折42.5万吨)棉花储备，以便在2012/13棉花年度开始前满足本国纺织行业用棉需求”。而数据显示，4月份是棉花种植期，美国农业部(USDA)最新预测2012/13年度美棉意向种植面积约1315.5万英亩，同比减少11%。而中国棉花信息网调查结果也显示，2012年中国意向棉花种植面积较去年减少9.2%，产量预计为655万吨。

另外，据海关总署的最新统计，2011年9月至2012年3月，我国累计进口棉花 324.14万吨，同比增加150.47万吨，增幅86.64%；2012年3月，我国进口棉花62.52万吨，较上月增加0.91万吨，增幅 1.48%；同比增加34.88万吨，增幅126.2%；2012年1-3月，我国累计进口棉花156.78万吨，同比增加71.59万吨，增幅 84.0%；体现一季度国内棉花需求有所提升。

上海中期分析师见惊雷表示，由于印度禁止出口政策实施，恐将仿效中国建立棉花储备制度以稳定印度棉花市场，不管政策是否能够实施，但印度对棉花进行“紧缩”的意图已经暴露无遗，这种趋势就是支撑棉价的重要原因。

然而，印度商工部部长夏尔玛日前表示，短期棉花出口将被限制，不过已经在政府备案并通过再次验证后的棉花可以交运。说明中国前期进口的棉花数量依然通过，且对于国内的紧缺需求产生缓解作用。此前印度棉花出口达到950万包(每包170公斤)的纪录高位，远高于预估的800万包，印度的出口禁令则又放弃。出口禁令出台时，约100万包已经清关但未交运的棉花也被获准发运。“仍在对之前备案用于出口的棉花进行审查和验证，合格的棉花将被允许出口。”他表示。

棉花期货资深专家董淑志表示，目前企业对于棉花需求较为疲软，市场需求很差，现货市场尚未有较大改善。目前港口进口棉花堆积较多，下游消费也很差，进口棉花也主要是贸易商和投机客在交易，厂商未有进货动力。另外，中国的棉花期货价格依然处于较高价位，完全未能反映现货市场的情况，存在虚高现象。