2012年4月油菜正处于开花结荚的关键期，笔者深入湖北、湖南油菜主产区考察油菜生长情况，了解当地油企生产经营状况。通过调查了解到，2012年湖北、湖南地区油菜种植面积较去年略有减少，大约在5%-10%不等，延续近年来逐年递减的趋势，主要是受到农村劳动力不足、油菜与小麦种植相比收益不佳等因素的影响。调查得到的数据显示，小麦种植比效效益高于油菜籽。一方面，近年来随着小麦收购价的不断提高，加上湖北农田墒情基础较好，种植小麦可以省去灌溉的程序，且机械化作业程度高，使得部分地区农民种植习惯逐步发生变化。另一方面，虽然湖北地区小麦品质并不高，但随着饲料替代的增加，当地普通小麦的销路也很好，这也使油菜在小麦的种植面积竞争中处于不利位置。

考察沿途所见油菜长势良好，正处于开花结荚的关键期，3月的低温多雨虽然使得油菜的生长略有推迟，但随后气温回升改善了生长条件，考察沿途所见油菜长势都不错，预计单产在150-180公斤/亩。因此，就产量而言，后期如果不出现大的灾害性气候，预计今年官方公布的菜籽产量与去年大致持平或略减。国家粮油信息中心数据显示，湖北省2012年油菜籽播种面积114.2万公顷，同比略降1.55%，产量220.4万吨，同比减少5.25%。

对于今年的收购及价格，调查结果显示，各方主体均预期今年的托市收购政策仍将延续。自2008年开始，国家为了保护广大农民的利益，同时也为我国食用油供应安全考虑，制定实施油菜籽托市收购政策，一般说来，这种政策具有很强的指导性和持续性。2011年油菜籽托市收购价格为2.3元/斤，再对比小麦2012年的托市收购价格及种植成本的提升幅度，预计今年菜籽托市收购价格区间大约在.2.4-2.5元/斤左右。我们按照菜籽2.45元/吨、菜粕2200元/吨计算，菜油预计在10850元/吨附近。
至此我们可以发现，供应的减少和菜籽收购价格的提高未来可能会带来下游油粕价格的上涨。但是对于目前的油脂价格及后市，油脂企业却表现出担心。近期国内菜油期价已突破10500元/吨，重庆地区菜油现价也已超过11000元/吨，面对油脂价格迅猛的涨势，部分企业负责人表示出担忧，当期大多数油企以走货为主，菜籽油价格在10500元/吨以上，油企的出货积极性比较高，各油厂目前的菜油库存都不大。另外，目前沿海菜粕价格最高达2300元/吨，主要是因为中小型饲料企业备货需求较强，而大中型企业前期大部分已备货至5月底，随着备货的结束，菜粕价格后期也有回落的可能。对于后市，多数企业则表示目前比较担心近期快速上涨后可能的调整风险。一方面，新菜籽从5月中旬后开始陆续上市，作为季产年销、不易保存的油籽，会在上市后集中压榨成菜油，从而出现集中供应增加，价格季节性回落；另一方面，随着5月前后进口大豆集中到港，或许会使得油脂整体价格有所走低。

对于新菜籽后期的收购，企业则表现比较谨慎。国内菜籽每年的收购时间只有一到两个月，收购企业却要为此去“赌”全年的行情，承担全年的风险，而这导致很多企业要么不敢大量收购菜籽，往往还会出现抢购的情况，从而抬高企业的原料成本。如果再遇到行情下跌的年份，企业将面临较大的亏损。以2011年为例，受国家调控影响，2011年下半年油脂行情低迷，油企前期收购的菜籽及生产出的菜油和菜粕低价销售，亏损较大。因此，在此我们建议，如果企业的收购价格较高，应该积极的在期货上进行卖出套期保值，减少风险敞口，目前可以卖出的期货品种主要是菜油。另外，据悉郑商所菜籽、菜粕期货也将可能在今年新菜籽收购时节上市，这将给企业带来更加便利的套保途径。