我的耐心特别好，很多朋友都认可。

老板总是教导我们，做事情要雷厉风行，其实这是一种洗脑。如果一天到晚要反攻和补救，做得快有什么用？这几年在市场中的洗礼，使我相信做任何事情最好慢一拍，尤其在投资世界里。多想一下总不会错的，慢了后面赶上即可。就算踏空只是少挣一些，至少不会输钱。

因为相信自己能判断未来大致的走势，所以有时候往往看的太远，而混淆了时间概念，把遥远的结果和当下的行情混淆不清。很多逻辑派的人物都有这样的毛病，坐标里没有时间轴。所以人家犯得错误是踏空和踏错，我经常是踏早。比如我在09年2月就抛空了股票，因为不瞒大家说，那时就已经看见了今天的熊市。再比如今年的空黄金，踏早了一个阶段，如果不是坚持我的操作系统，很少有人能坚持下来。

虽然有教训，不过也有成长。比如农产品，虽然我一再表示看多未来的农产品，但是这一年来我始终坚持独立思考，坚决不入市。

再比如股市......

耐心，跟人生一样，行百里者半九十。

如今的股市，淹没在漫山遍野的抄底声浪，这显然不是底部。但是很遗憾，我很尊敬的两位博主都已翻多。一位是最懂宏观经济的技术大师莫大，另一位是和讯元老，类似巴菲特式的价值投资者嘉实持有人。想必大家对前者比较熟悉，而对后者比较陌生。今天很多朋友来和讯加我好友，可惜我的好友人数已满。而我在注册和讯帐户的时候，嘉实的好友早已经满了，可见嘉实兄泰山北斗的地位。

两位的翻多，让我吃惊不小。不过我不方便评论别人的看法。毕竟每个人都有自己的估值系统，或许按照他们的操作系统，认为股市的估值已经见底。

虽然从宏观上，从环境上，我已经列举了很多股市未见底的理由。但始终没有说过我的估值想法。

我也想用最简单的语言和方法，秀秀我的估值体系。

1. 茅台法

中国最好的股票，可以和可口可乐媲美的股票，毋庸置疑，就是茅台。这是中国的经济周期，独特的政体和特有的文化所决定的。历史上任何一个盛世末期，都会出现朱门酒肉臭，路有冻死鬼的说法。本朝盛世末期也是一样，不同之处，在于古代虽然有贪污，未必能明目张胆的乱用公款，本朝则是变本加厉。所以不管经济好坏，茅台的销量异常稳定，而且供不应求，今年酒价还大涨特涨。不敢说牛市里面涨的最好的股票，但一定是熊市里面跌的最少的。

中国的公鸡们，因为六层仓位的底仓限制，在熊市里将最小的底仓，抱团在茅台的确是一个明智的选择。越早确认熊市的公鸡经理，会越早进入茅台，直到后期其他恍然大悟的公鸡经理的加入。因为大家都窝在茅台取暖，所以茅台的跌幅不大。

大家不是去比谁最好，而是去比谁最不差，你不是王亚伟，你爸也不是李刚，遍地四毛鸡的时候，作为公鸡经理，你多一根毛，就是大获全胜。当然，我说的是聪明的公鸡，不要去测试公鸡智商的下限，你会发现真的连“公鸡”都不如。

但是如今，好像并没有听说在茅台抱团取暖的说法，那说明跌的不够惨，不能让众多公鸡抱成一团。

因为有了上述这种情况，所以底部茅台的价格，可以作为一个比较的参照。假设1664是自然形成的底部（忽略救市因素），1664时，茅台的价格84元是非常有参考意义的。09年茅台收益大约4.5元，10年收益大约5.5万，11年三季度收益6.3元，年底就算10元。这样茅台的底部，显然不会超过110元（84+4.5+5.5+10）。现在是193，还要等。

2.傻瓜估值法

其实纵观投资世界任何一次熊市的底部，都是有规律可循的。那就是从顶部下来，打3折。极端的情况甚至有打2折，甚至1折的情况，虽然很少见，不过这些都是出现了非市场风险，比如08年的次贷危机。

但是打3折是很正常的，很多人都知道。问题在于顶部在哪里？李稻葵说中国股市不高，所以资产没有泡沫。呵呵，又一个和6124比较的，或许是装糊涂的。很多人始终忘不了6124，深受6124的影响。呵呵，不过我得泼你们冷水了，这一次哪里涨到6124了？分明是3470.打完三折，才1000多一点。

6124只是一个特例，或许很多年后都是一个传说，就像是姚明。姚明的身高能代表中国人的身高吗？现实很残酷，姚明只是一个特例，潘长江才是中国人身高的常态。

上述情况，都只考虑了市场风险，而没有考虑非市场风险。不过我觉得今年很可能会出现市场外的风险。这里不展开了。

最后转载一文，与大家共勉：

《看看顶级人物是如何死在半山腰上的》

只要还能东山再起，就不应算死，不要因为成功了就以为自己是股神。

1、格雷厄姆1929年股市泡沫破灭后在1931年抄底，结果破产。

2、费雪已经预见1929年股市泡沫破灭，但是还是买入自认为是便宜的股票，结果几天之中损失了几百万美元。

3、索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大，放空日本股票，结果惨败，日本股市牛到了1989年。索罗斯在华尔街评论上鼓吹美国股市会坚挺，日本股市将会崩盘，而结果正好相反：美国股市崩盘了，日本股市却坚挺。索罗斯旗下的量子基金当年损失了32％，与他唱反调的孔逸夫却让科尔基金赢利了70％，这是一个令人惊奇的数字，因为当年几乎所有的对冲基金都亏损了。1999年曾不看好科技股，但2000年后却用量子基金高位买入科技股，最后大亏。

4、上海一家基金管理公司的总经理当初是从中国台湾地区股市1000多点开始进入的，一直做到10000点，入市50万的资金滚到了8000万，其实她在10000点的时候，就把股票全部抛了，手上握有的全是现金。因为担心股市过于疯狂，所以她还是相对比较理智的，最后台湾股市上冲到12000点之上，三年多时间增值了160倍，但是最后的结局还是很惨，在台湾股市由12000点跌到7000点时，已经跌去5000多点了，按道理该反弹了吧，她又进去了，股指又跌掉了5000点，她不得不全部认赔清仓，三年的财富又都化为灰烬。

归其原因，我们客观地说，她还是非常聪明的，但是为什么后来又进场了，她当时自己就以为自己是股神了，可以掌控股市，股市不过是她的超级提款机而已。在此，我劝告大家，现在股市好，可能未来股市更好，但是如何清醒的看待股市，如何看待自己是一个永恒的话题。

5、香港有个知名股评曹仁超，1972年香港股灾前1200点看空，结果差点被公司解雇。1973年港股达到1773点后大幅下跌。到1974年跌至 400点，老曹躲过大熊，信心百倍。1974年7月港股跌至290点后认为可以捞底，拿全部积蓄50万港币抄底和记洋行，该蓝筹股从1973年股市泡沫的43块一直跌到5.8，老曹全仓买入，结果后来5个月，港股再度跌至150点，和记洋行跌至1.1元，老曹最后斩仓，亏损80%以上。

6、徐兴博年近半百，是南京市一家药材公司的普通职工。1992年，我国证券交易市场还刚刚起步，许多单位和个人在这片领域里淘一桶金。徐兴博的确在这里面淘得了第一桶金，凭着丰富的投资经验，不管股市如何涨跌，他总是能及时嗅出大盘行情，事先作出调整，让自己的投资稳定增长。2001年10月，形势急转，而他仍认为能象以前那样安然度过低谷，接受委托资金超过100万元。2005年6月，沪指跌破1000点大关，一夜间回到了13年前，徐兴博和朋友委托给他炒股的财产，在这次大跌中损失殆尽。

总结一下，其实失败的原因只有一个，就是没有能够顺应趋势，技术分析的最古老的研判方式道氏理论，其实讲的就是趋势分析。顺势而为，说起来简单，做起来何其容易。