作者：EIA/文 上海中期 李宙雷/编译

美国能源信息署(EIA)近日公布了4月份的短期能源展望(Short-Term Energy Outlook)，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然气、电力和煤炭等能源的供需情况。

EIA将美国2012年炼厂原油平均采购成本从上个月预测的114美元/桶下调2美元/桶至112美元/桶，但这仍高于去年均价10美元/桶。EIA预计，2012年WTI原油的平均价格为106美元/桶，与上个月的预测值一样，仍较2011年的均值高出11美元/桶。由于美国中部地区交通运输存在瓶颈，导致WTI较全球其他原油价格存在贴水的局面。EIA预计，2013年WTI的均价为106美元/桶，与2012年持平，同时，美国炼厂原油的平均采购成本将下降至110美元/桶。

EIA预计，2012年，全球液体燃料的日均消费量将增加89万桶，而液体燃料的日均供应量将增加181万桶，其中，85万桶来自于非欧佩克国家，剩余的96万桶原油和非原油液体燃料来自于欧佩克国家。然而，供应增长远大于需求增长的事实或许会误导投资者，这主要是因为，2011年全球原油日均供应量相对于需求量短缺77万桶，进而导致去年夏天全球原油库存的下降，包括OECD国家政府持有的原油储备。因此，2012年，供需平衡的转变将导致全球原油库存维持其已有的水平。

大量不确定的因素将导致原油价格高于或低于市场预期。目前，一些非欧佩克国家正在经历原油供应中断的局面。如果这些国家的供应中断不能如期恢复，并且，继续发生其他导致供应中断的事件，或者供应增长速度慢于预期，那么，油价将高于本报告中的预测值。另外，虽然即将到来的欧盟禁运所产生的影响以及针对伊朗进口原油的其他制裁仍存在不确定性，但是，围绕着这一潜在的重大供应中断的预期加剧了市场的忧虑，并可能进一步推升油价。相反，就需求端而言，如果OECD国家的经济复苏步伐不能延续，或者非OECD国家经济增速放缓的话，那么，油价将低于预期。

全球原油和液体燃料消费

2011年，全球液体燃料日均消费量增加了79万桶至8790万桶。EIA预计，今明两年这种增长势头将进一步加快，日均消费总量将分别达到8880万桶和9010万桶。非OECD国家基本上将占据所有全球原油和液体燃料消费的增长量，其中，最大的增长点来自于中国、中东和中南美洲。2012年，OECD国家的液体燃料日均消费量将下降40万桶，欧洲和美国占据了绝大部分。2013年，OECD国家的液体燃料日均消费量将有所恢复，预计小幅减少10万桶，主要是由于美国消费量的增长。

非欧佩克成员国供应

EIA预计，2012年和2013年，非欧佩克国家的原油和液体燃料日均产量将分别增加85万桶和84万桶。其中，日均产量增长幅度最大的地区是北美，今明两年该地区的日均产量将分别增加56万桶和18万桶，这主要得益于美国本土页岩油和加拿大油砂产量的持续增长。EIA预计，由于明年卡沙地区的油田开始生产，将导致哈萨克斯坦的原油日均产量在今明两年以年均17万桶的速度增长。由于离岸和盐下层油田产量的增加，今明两年巴西的原油日均产量将增加13万桶。另外，产量增长的其他国家有哥伦比亚和中国，而产量下降的地区有俄罗斯、墨西哥和北海。

今年以来，几个非欧佩克国家出现了产量中断的局面。1月，在前苏丹地区，由于苏丹政府与新独立的南苏丹之间关于通行费问题发生的争端以及其他矛盾导致南苏丹停止了所有的原油产量。EIA预计，苏丹和南苏丹地区的原油日均总供应量将从2011年的43万桶大幅下降至2012年的19万桶，随后在2013年恢复至44万桶。

在也门和叙利亚，国内的政治动乱已经严重影响到他们相当一部分的原油供应。由于马里卜输油管道的持续中断，也门国内的原油产量受到一定的影响。EIA预计，也门的原油日均产量将从骚扰之前的近26万桶的水平下降至2012年的18万桶和2013年的20万桶。由于国内政局动荡的加剧，EIA预计，今明两年，叙利亚的原油日均产量将分别为26万桶和36万桶，低于骚扰之前的40万桶的水平。

由于技术性问题的出现，暂时抑制了加拿大、巴西和中国部分油田的产量，不过，在不久的将来，这些地区的产量将逐渐恢复。

欧佩克成员国供应

EIA预计，今明两年，欧佩克成员国的原油产量将持续增加以满足日益增长的全球原油需求及平抑部分供应的中断，日均产量增幅将分别为72万桶和15万桶。另外，今明两年，OPEC的非原油液体燃料(凝析油、液化天然气、煤炭制合成油和天然气制合成油)的日均产量将分别增加24万桶和7万桶，而这部分产量不记录在OPEC的产量目标内。

EIA预计，2012年年底，伊朗的原油日均产量将减少50万桶，而去年年底的时候该国原油日均总产量为355万桶。自去年第4季度以来，伊朗的原油产量就呈现持续及加速减少的局面。EIA认为，伊朗产量加速减少的事实反映了其国内油田投资的不足，而这原本是用于弥补该国自然产量的下滑。原本在伊朗国内从事原油开采的一些国外公司都已经停止了他们的业务，因为之前针对伊朗的制裁使得他们很难与其进行生意往来。EIA的预测并没有反应一些潜在因素的影响，如针对伊朗中央银行的更多制裁以及即将到来的欧盟禁运可能会影响伊朗的原油产量，主要是因为伊朗是否有能力将其供应输送至其他国家，目前还不得而知。

在全球原油市场中，OPEC成员国扮演着左右摇摆的生产者角色，因为只有他们才拥有多余的原油产能。EIA预计，2012年和2013年，伊朗的原油日均供应量将分别减少50万桶和20万桶，不过，这一部分产量的减少将由其他欧佩克国家来填补。EIA预计，今明两年，欧佩克的日均剩余产能将分别为290万桶和360万桶。

OECD石油库存

根据EIA的估算，2011年年底，OECD国家的原油商业库存为25.9亿桶，这相当于过去56天的消耗量。报告预计，到2012年年底，OECD的原油的商业库存将小幅增加至26.2亿桶，相当于56.8天的消耗量。尽管预计2012年12月份的库存小幅低于2010年同期的26.6亿桶，但是，由于OECD消费水平的下降，可消耗天数依然创出了自1991年以来的同期最高水平。

原油价格

EIA预计，2012年和2013年，美国炼厂原油平均采购成本将分别为112美元/桶和110美元/桶。同时，今明两年，WTI原油即期均价都将达到106美元/桶的水平，与上个月的预测值一样。由于管道运输能力限制的减少，WTI相对于美国炼厂原油平均采购成本的贴水将从2012年第2季度的7美元/桶下降至2013年第4季度的4美元/桶。

所有的能源价格预测均存在很大的不确定性。截至2012年4月5日前5天，2012年6月到期的WTI期货平均价格为104美元/桶，隐含波动率(用来度量价格的不确定性)为26%。在95%的置信区间下，WTI原油在5月份的月均价下限和上限分别为88美元/桶和123美元/桶。去年的这个时候，WTI的2011年6月合约平均价格为109美元/桶，隐含波动率为30%，其95%的置信区间下沿和上沿分别是90美元/桶和132美元/桶。

(本文编译自EIA报告)