金属

1、LME铜成交16.6万手，持仓26.9万手，减2883手。铜现货对三个月升水上升至B95，库存减625吨，注 销仓单减600吨。LME现货升水上扬，美国库存依然小降，注销仓单从高位下降。沪铜本周库存减265吨，库存依然下降，但相比去年同期幅度较小。现货因下跌小幅升水，除了升水高企外，LME基本面强势 削弱，国内现货滞跌，铜价总体偏弱。

2.LME铝成交20.96万手，持仓70.25万手，减29404手。现货对三个月贴水C40美元/吨，库存增34625吨 ，注销仓单增39500吨。伦铝库存和注销仓单都是高位。沪铝现货小幅升水，本周库存转而增加，国内下游消费恢复依然慢于预期，原铝产量增幅明显，沪铝走强有赖国内库存的消化，高成本部分企业减产 增加，16000一线成本支撑明显。

3、LME锌成交12.08万手，持仓27.45万手,减6017手。现货对三个月转为贴水5.75美元/吨，库存增 10250吨，主要增加地美国，注销仓单减925吨，伦锌贴水幅度下降明显，沪锌交易所库存连续下降，现 货贴水下降。一季度精炼锌产量同比下降，沪锌整体依然偏弱，但不宜追空，短期或有反弹需求。

4.LME铅成交5.95万手，持仓12.37万手。现货对三个月转为贴水C7.5美元/吨，库存减425吨，注销仓单减100吨。伦铅现货贴水逐渐恢复正常，库存变化不明显。伦铅虽然季节性趋淡，但近期交易数据偏中 性，伦铅有望震荡。沪铅现货小幅贴水，交易所库存本周有所增加，但沪铅库存整体看略降，一季度精炼铅产量同比下降，维持逢回调后买入的思路。

5.河南豫光锌业因维修需要关闭两家年产量为10万吨的锌冶炼厂中的一家。较正常月份检修提前。

结论：除了升水异常高企外，外盘铜基本面转弱，国内现货跌至升水，铜价总体偏弱，但不宜过分追空。沪锌总体维持偏弱格局，反弹抛空，但追空谨慎，短期下跌空间有限。伦铅季节性偏弱，但沪铅依然维持相对偏强，回调买入。