上周，国内棕榈油现货跟盘频繁震荡，周初延续涨势，周二至周四回落，周五止跌反弹，周末再度回落，总体较上周有所回落，截止上周六，沿海主流港口24度棕榈油上调至8600-8750元/吨，较上周下跌30-150元/吨不等，而打压行情回落的因素表现在：

1、外围市场走软，影响油脂市场

因美国就业报告令人感到失望，且美国第一季度财报公布时期即将到来，意大利与西班牙国债收益率继续攀升，引发投资者对欧元区主权债务危机升级的担忧持续。另外，中国国家统计局公布的数据显示，中国1季度国内生产总值同比增长8.1%，略逊于此前预期的8.3%，为连续第五个季度回落，且创下近三年来最低增幅。市场对中国经济增长速度可能放缓的前景感到担心，本周本美股大幅跌，美元上涨，截止上周五，道指收盘报12849.59点，较上周13060.14跌210.55点，美元指数收报79.89，较上周79.81涨0.08，原油承压回落，NYMEX-5月份原油期货价格收报102.83美元，较上周103.31跌0.48，外围市场的疲软走势，给本周农产品市场奠定利空基调。

2、油脂期货市场表现欠佳，影响现货走势

上周美国农业部公布的最新月度报告显示，预计美国2011/12年度大豆结转库存为2.5亿蒲，较3月报告削减2500万蒲式耳，与市场预测的2.5亿蒲均值一致；预计2011/12年度阿根廷大豆产量为4500万吨，较3月报告削减150万吨，与市场预期的4500万吨一致；2011/12年度巴西大豆产量为6600万吨，较上月报告削减250万吨，低于市场预测的6700万吨。本次报告中，大豆数据在市场预期范围之内，缺乏惊喜，分析师认为南美大豆减产及美豆种植面积下调带来的利多已经得到消化，且玉米数据利空，邻池玉米和小麦期货大幅下跌，加上，大豆市场技术面严重超买，引发了多头获利平仓抛售，上周美盘大豆上涨乏力，豆油滞涨回落，截止上周五，CBOT大豆5月合约收盘1436.75美分/蒲式耳，较此前的1434.00涨2.75美分，CBOT豆油5月合约报收56.52美分/磅，较上周56.64跌0.12美分，大连盘油脂期货也偏弱震荡，截止上周五，大连盘豆油主力1209合约收盘9994元/吨，较上周9996跌2元/吨，大连盘棕榈油主力1209合约收盘价8980元/吨，较上周8968涨12元/吨，马盘棕榈油也滞涨大跌，截止上周五，基准6月棕榈油合约收盘3510林吉特/吨，较此前的3604林吉特/吨，跌94林吉特。

3、国内政策调控再现，油脂市场承压

媒体报道小包装涨价消息不绝于耳，成市场关注热点，发改委高度重视，约谈大型食用油企业，要求两个月内小包装油暂缓涨价，国家政策调控再现，目前市场有明显的观望情绪，采购积极性不高，这将抑制短线市场走势。

总的来看，在外围市场走软，期货持续上涨之后迎来调整，及国家政策调整的背景下，本周，国内棕榈油现货继续上涨受阻，滞涨回落，由于市场在春节以后持续上涨，基本没有出现像样的调整，积累了较多获利浮筹，短线有跟盘进一步回调的风险，且调整幅度有可能大于预期，部分港口或考验8500元/吨心理关口。不过，基本面来看，南美大豆产量预测数据一再下调，由于大豆供应趋紧，而美豆需求增加，大豆价格调整之后仍具备上涨潜力，且马来西亚基本面出依旧向好，商家对长线走势依旧看好，加上国内外棕榈油继续倒挂，且港口货源集，有利于进口商控价，因而棕榈油转势并持续大跌的可能性也不大，充分调整之后市场仍有回升的希望。