PTA以振荡整理为主：永安期货4月19早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：西班牙将于周四最多标售25亿欧元分别于2014年和2022年到期的国债。标售中任何需求疲弱，收益率上升的证据都将加剧人们对西班牙脆弱财政状况的忧虑。

2、本周市场重点关注前瞻：

周四（4月19日）：美国3月谘商会领先指标，上月+0.7%，预估+0.3%；美国3月NAR季调后成屋销售，上月459万户，预估460万户；美国4月费城联储制造业指数，上月12.5，预估13.5；欧元区4月消费者信心指数初值，上月-19.1；

周五（4月20日）：德国3月Ifo商业景气指数，上月109.8，预估109.7；

股指：

1、基准上证综合指数收盘涨1.98%，至2380.85点。深证综合指数涨2.33%，至10069.5点。四月股指期货合约收盘涨2.28%，至2599.91点。

2、西班牙再成欧债危机焦点，投资者对全球经济增长前景预期下滑。今日美股低开后小幅回升，午后窄幅震荡，三大股指低收。

3、央行有关方面负责人日前称，央行将继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。

4、1-3月，国有企业存货同比增长19.7%。存货周转率为1次，比去年同期下降0.1次。应收账款周转率为3次，比去年同期下降0.2次。平均总资产周转率为0.1次，与去年同期持平。

5、上交所18日发布新修订的《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》，与原规则相比，新指引对大股东增持行为中的多项细节性内容予以进一步明确、完善。

6、国家统计局昨天发布3月份70大中城市住宅销售价格情况显示，70大中城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有46个，京、沪、广、深四大一线城市新房价格环比连续6个月下降，70大中城市房价指数同比也首次出现下跌。

橡胶：

1、青岛海关：山东3月份轮胎出口量创下历史新高，当月出口1434万条，同比增加28.6%；今年一季度，山东轮胎出口3574万条,比去年同期增加17.5%。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价28800/吨（+0），泰国3号烟片报价29800元/吨（+0）。交易所仓单12820吨（-700）。

3、SICOM TSR20进口折算成本27225（+206），进口盈利1575（-206）；RSS3进口折算成本30198（+133）

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3790美元/吨（+40）；20号复合胶美金报价3740美元/吨（+40），折人民币价27545（+317）

5、泰国生胶片105.25（+0.15），折20号胶美金生产成本3581（+8）。国内乳胶市场方面，黄春发报价19600元/吨（+50）。

6、丁苯华东报价23500/吨（-150），顺丁华东报价28000元/吨（-50）。

7、截止4月9日，青岛保税区的天胶加复合库存16.55万吨，较3月27日下降0.61万吨。

小结：山东3月份轮胎出口量创下历史新高，同比增加28.6%。4月上旬山东轮胎企业全钢开工有所上升，但销售和库存不如前期好。保税区库存继续下降，降幅放缓。泰国北部已陆续开割，南部待宋干节（4.13-15）后，整体较往年略有提前。全球主要产胶国产量通常于3月份见底。

贵金属：

1、西班牙即将进行长债标售，市场情绪谨慎，多头减仓以规避风险；投资需求维持疲软，低位缺乏买盘承接；油价大跌近1.5%。在多种利空因素的打压下，黄金收跌。

2、日本央行副行长西村清彦表示，日本央行准备在必要时采取额外措施放宽货币政策；4月英国央行货币政策委员会内部支持扩大量化宽松(QE)规模的委员数量较前月减少。

3、意大利政府周三将2013年赤字占GDP比例的目标由此前设定的0.1%上调至0.5%，将2012年经济增长预期从此前预计的萎缩0.4%下调至萎缩1.2%；欧元区2月季调后建筑业产出月率下滑7.1%，前值下滑0.5%；

4、瑞银集团： FOMC会议下星期召开，预期维持利率不变，但是投资者将关注美联储(FED)政策声明中有关任何第三轮量化宽松(QE3)的内容。

5、SPDR黄金ETF持仓为1286.17吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9636.69吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为48.83万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为78.43万盎司（0万盎司）

6、美国十年期实际利率为-0.26%（0）；VIX恐慌情绪为18.64（+0.18）；COMEX银库存为1.38亿盎司（+57万盎司），COMEX黄金库存为1099万盎司（0万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.51%（+0.01），黄金3个月远期利率为0.38%（-0.01），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)--多付空；Ag(T+D)--空付多。

7、小结：市场情绪处于高位震荡，短期黄金受避险情绪以及通胀预期所左右。

铜铝锌：

1、LME铜成交14万手，持仓26.11万手，减8185手。铜现货对三个月升水B85，库存增75吨，注销仓单减2025吨。LME现货升水高位，美国库存依然小降，亚洲地区库存继续增加，注销仓单从高位下降。沪铜本周库存减265吨，库存依然下降，但相比去年同期幅度较小。现货因下跌小幅升水，除了升水高企外，LME基本面强势削弱，国内现货滞跌，铜价总体偏弱。

2.LME铝成交15.77万手，持仓68.3万手，减19122手。现货对三个月贴水C40美元/吨，库存减8900吨，注销仓单减6100吨。伦铝库存和注销仓单都是高位。沪铝现货小幅升水，本周库存转而增加，国内下游消费恢复依然慢于预期，原铝产量增幅明显，沪铝走强有赖国内库存的消化，高成本部分企业减产增加，16000一线成本支撑明显。

3、LME锌成交8.3万手，持仓27.02万手,减4384手。现货对三个月转为贴水C14美元/吨，库存增300吨，注销仓单减700吨，伦锌贴水回升，沪锌交易所库存连续下降，现货贴水下降。一季度精炼锌产量同比下降，沪锌整体依然偏弱，但不宜追空，短期或有反弹需求。

4.LME铅成交4.8万手，持仓12.15万手。现货对三个月转为贴水C15美元/吨，库存减425吨，注销仓单减100吨。伦铅现货贴水逐渐恢复正常，库存变化不明显。伦铅虽然季节性趋淡，但近期交易数据偏中性，伦铅有望震荡。沪铅现货小幅贴水，交易所库存本周有所增加，但沪铅库存整体看略降，一季度精炼铅产量同比下降，维持逢回调后买入的思路。

5.印度尼西亚计划从5月开始禁止出口包括铝土矿在内的未经加工的金属矿石，　印尼矿业协会上月预估，出口禁令将导致镍矿石与铝土矿今年出口锐减75%。根据该协会执行主任Syahrir Abubakar的计算，印尼在去年共出口了3300万吨镍矿石以及4000万吨铝土矿。

结论：除了升水异常高企外，外盘铜基本面转弱，国内现货跌至升水，铜价总体偏弱，但不宜过分追空。沪锌总体维持偏弱格局，反弹抛空，但追空谨慎，短期下跌空间有限。伦铅季节性偏弱，但沪铅依然维持相对偏强，回调买入。

钢材：

1．虽然昨日资本市场表现较好，现货方面却依然不尽人意，究其原因还是需求的问题。由于前期价格连续上拉，下游市场接受程度有限，市场存在短期调整的需要。但目前来看，商家对于后期市场观望中还是存在一丝希望。

2. 淡水河谷今日公布1季度产量报告，铁矿石产量为6999.4万吨，同比下降2.2%，季比降15.6%，产量下降主要是受到雨季影响。

3. 中国钢铁工业协会称，预估4月上旬中国粗钢日产量203.08万吨，旬环比增加7.4%，创历史新高；其中重点钢企粗钢日产量为165.93万吨，旬环比增长5%。

4.机构方面，银河减持空单，大陆减持多单。

5.前一日现货价格：上海三级螺纹4280（-），二级螺纹4170（-），北京三级螺纹4340（-），沈阳三级螺纹4460（-），上海6.5高线4290（-10），5.5热轧4350（-10），唐山铁精粉1165（-10），澳矿1095（-），唐山二级冶金焦1890（-），唐山普碳钢坯3770（-10）

6. 现货近期成交放缓加之宏观利空令期货弱势下行，见于矿石上行已乏力，钢厂已有部分毛利且已复产，下游季节性需求转弱后可逢高建空。

豆类油脂：

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收低,因在市场升至近七个半月高位时有获利了结卖压,且美元走强. 油价下挫、股市走软以及贵金属价格下滑也对此间市场构成压力.

2、按电子盘下午三点价格计算， 1301月期货压榨利润为-1％（对应美豆）；9月期货压榨利润-3.6％（对应美豆）。豆油9月进口亏损349(昨日亏损309)。棕榈油9月进口亏损496（昨日488）；

3、广州港棕榈油现货报价8580(0)；张家港大厂四级豆油现货报价9800(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3450(0)；南通菜籽油现货报价10650(0)。青岛港进口大豆分销价4420(+20)。

4、国内港口棕榈油库存88(0)万吨。近期大豆港口库存进一步下降至450万吨以下.

5、美国农业部证实向中国出售165,000吨2012/13年付运大豆,中国本周购买大豆规模增加至445,000吨.除了55,000吨大豆外,其余的均在2012/13年付运

6、NOPA称,3月底美国豆油库存为23.63亿磅,高于2月的22.42亿磅,且高于市场平均预估的23.38亿磅.

7. 路透访查的分析师预计美国农业部将报告,截至4月15日,美国玉米种植率为17%,超过去年数据逾一倍.

8. 现货商称,美国墨西哥湾沿岸玉米出口升水周四尾盘上涨,因出口需求强劲而且旧作玉米供应紧张.

小结：USDA报告整体利多农产品，尽管近期宏观利空对农产品冲击，但是豆类大趋势依然看涨。

棉花：

1、18日主产区棉花现货价格：229级新疆21092，328级冀鲁豫19465，东南沿海19458，长江中下游19377，西北内陆19342。

2、18日中国棉花价格指数19370(-8)，2级20713(-38)，4级18606(-3)，5级16838(-1)。

3、18日撮合4月合约结算价19838 (-15)；郑棉1209合约结算价21215（-10）。

4、18日进口棉价格指数SM报104.96美分(+0.53)，M报101美分(+0.38)，SLM报100.05美分（+0.74)。

5、18日美期棉ICE1205合约结算价91.93美分(+2.5), ICE库存112860(+4611)。

6、18日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26080（+0），31100（-10），21390（+0）。

7、18日中国轻纺城面料市场总成交量757(+28)万米，其中棉布165（+9)万米。

现货棉价继续小幅下跌，纱线销售依旧清淡，厂家以消化库存为主；外棉方面，受投机性空头回补带动，ICE期棉收高；由于进口配额下发仍然无期，短期抛储也无可能，国内棉花需求略有提升，但郑棉升水态势未有改变，多空交织，CF1209难有方向性突破，谨慎观望为主。

甲醇：

1. 布伦特原油117.97（-0.81）；

2. 江苏中间价3040（+30），山东中间价2765（+0），西北中间价2350（-0）

3. CFR 中国388（+0.5），完税3049.75；CFR 东南亚384（+0）；

FOB 鹿特丹均价308.5（+1）；FD 美湾119（+0.75）

4. 江苏二甲醚价格4300（-0）；

5. 华东甲醛市场均价1300（+0）；

6. 华北醋酸价格3150（+0），江苏醋酸价格3250（+0），山东醋酸价格3200（+0）；

7. 张家港电子盘收盘价3015（+30），持仓量13390；

8. 截止4 月12 日，华东库存45.7 万吨（-4.5），华南库存16.3（+1.6）；

9. 2 月份甲醇进口量39.14 万吨（-0.87），国内产量212.5（+22.474）；

较多的进口亏损致供应端存减量驱动，随着库存走低，近期港口现货涨势强劲。需求端看，整体依然偏淡，但呈现逐步走强驱动，尤其是醋酸，随着部分装置的检修近期走势强劲。整体而言，现货价格走强，将提振期货走势，短期看，甲醇仍不乏上行动能。但目前进口倒挂修复明显，在需求尚疲软大背景，外盘价格短期仍不具备大幅上冲动能，为此预计短期甲醇价格冲高空间也有限，建议多单可考虑逢高获利了结。

PTA：

1、原油WTI至102.67（-1.53）；石脑油至1026（-2），MX至1268（+10）。

2、亚洲PX现货至1536（+5）美元，折合PTA成本8833元/吨。

3、现货内盘PTA至8780（-20），外盘1171（+4），进口成本9206元/吨，内外价差-426。

4、PTA装置开工率83（-0）%，下游聚酯开工率82（-0）%，织造织机负荷65（+0）%。

5、江浙地区主流工厂涤丝产销结构性回落，其中POY回落明显；涤丝价格部分稳定部分有50-100上涨。

6、中国轻纺城面料市场总成交量约757（+28）万米，其中化纤布约592（+19）万米。

7、PTA库存：PTA工厂4-8天，聚酯工厂3-7天。

聚酯产销出现结构性回落，聚酯阶段性补仓也现回落迹象，PTA上涨动力减弱，但考虑到PTA负荷不高，短期大幅下滑的可能性也不大，以振荡整理为主。

LLDPE：

1、连塑现货开始改善，外盘价格保持坚挺，现货价格仍有抬升空间，但短期承压。

2、华东LLDPE现货价区间10300-10750。LDPE华北市场价11080（-100)，HDPE华北市场价11750（+0），PP华北市场价11500（+0）。石脑油折合连塑生产成本约11422。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1462（+0)，折合进口成本11624。华东进口的LLDPE价格为10250-10450元/吨。近期乙烯价格高位，国外生产亏损将限制进口量，且进口倒挂，有利于去库存。

4、交易所仓单量1121（+0）。

5、从全年角度来看，目前连塑亏幅过大，连塑亏损有一定的回归需求，且现货库存持续下降，加之生产商3-4月减产力度较大，进口量也将有所下滑，供应受限支撑连塑价格，但是近期需求逐步走弱，现货价格难有抬升动力，鉴于长期亏损格局，中长期看连塑主力10500价位附近将具备买入价值，建议依托10500进行逢跌买入操作，止损点10000，正常情况下，连塑1209难以跌破10300。

pvc：

1、东南亚PVC均价1065美元(+0)，折合国内进口完税价为8347。

2、远东VCM报价890美元(-0)。

3、华中电石价3725（+0），西北电石价3500(+0)，华北电石3800(+0)。

4、易贸报价：电石法PVC：小厂货华东6670-6700，大厂货华东价6700-6700；

乙烯法PVC：低端华东市场价6850-7050，高端华东市场价7100-7300。

5、华东32%离子膜烧碱920（+10），华北离子膜烧碱800（-0）。

6、华东液氯575（-0），华北液氯275（-0），华中液氯300（-0），西北液氯350（-0）

7、折合成月均期限价差，1209合约（PVC1209-广州电石法市场价）+53.06

8、交易所仓单2264张，加558张。

9、1月份PVC产量109.1，2月份PVC 产量107.2 万吨，2月份PVC纯分进口9.07万吨，出口1.76万吨；1-2月份烧碱产量累计392.1万吨；2月份烧碱出口12.2万吨，同比增长17.7%；固碱出口2.7万吨，同比略有下降。

10、现货继续维持温和涨势，体现需求逐步起色；烧碱行情看好，价格略有走高；此情况下，PVC产量高企成为现货上涨的阻力。期货方面，在基本面基本维稳的情况下，近日价格随宏观面上下震荡，仍维持逢高抛空的思路，注意止盈。

燃料油：

1、国原油期货周三下跌,此前美国能源资料协会(EIA)公布上周原油库存增幅超过预期,且四周增幅为逾三年最大。

2、美国天然气：上周库存高于近5年均值近58.7%（-1.7%），库存状况有所好转。

3、亚洲石脑油价格周三连续第三日下跌,并触及约九周低点,报每吨1,042.50美元,因布兰特原油走软.但跨月价差持稳,而裂解价差小升至两日高点.

4、WTI原油现货月（5月）贴水0.45%(+0.03%)； Brent 现货月（5月）升水0.11%（+0.02%）。伦敦Brent原油（5月）较美国WTI原油升水14.85美元（+0.71）。

5、华南黄埔180库提价5545元/吨（+0）；上海180估价5695（+0），宁波市场5675（+0）。

6、华南高硫渣油估价4285元/吨（+0）；华东国产250估价5275（+0）；山东油浆估价4725（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油9月（换月）升水33元（-37）；上期所仓单30800吨（+0）。

小结：美国上周原油库存增幅超过预期，且四周增幅为逾三年最大。 WTI现货月贴水处于1个半月高位；Brent 现货月升水处于2个半月低位；伦敦柴油现货月升水走强，美国汽油现货月升水走弱至3周低位，取暖油贴水走强至1个半月高位。美国天然气上周库存数据有所好转。石脑油裂解价差接近四周高位。近期华南和华东燃料油现货有所下跌。

焦炭：

1、焦炭市场维稳运行，交投气氛一般。据市场了解到：上海冶金焦下调10元/吨，二级冶金焦出厂含税报1930元/吨。

2、国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般，部分地区焦煤价格继续回落

3、天津港焦炭场存170万吨（0），秦皇岛煤炭库存558万吨（-13）

4、唐山二级冶金焦出厂价格1830（-50），唐钢一级冶金焦到厂价1990（-20），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2030（-20），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价845（0），临汾主焦精煤车板价16800（0），澳大利亚主焦煤1700（0）

5、因钢材需求不理想，以及焦煤价格表现疲弱，焦炭不被看好。

白糖：

1：柳州中间商新糖报价6610元/吨; 12044收盘价6646（-12）元/吨，12054收盘价6673（-9）元/吨,12094收盘价6752（-8）元/吨；

柳州现货价较郑盘1205升水-61（+2）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-126 （+2）元/吨；柳州5月-郑糖5月=2（-7）元，昆明5月-郑糖5月=-121（-28）元；

注册仓单量1933（+0），有效预报2241（+977）；广西电子盘可供提前交割库存29610（+2000）；

2：ICE原糖5月合约下跌2.95%收于22.34美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05），完税进口价5650元/吨，进口盈利960元，巴西白糖完税进口价5961吨，进口盈利 649元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至3月末的产销数据，全国已累计产糖1074.545万吨，同比增加94.125万吨，累计销售食糖465.06万吨，同比增加17.2万吨，产销形势略有好转；

4：1月1日-4月6日俄罗斯进口原糖产出精炼糖52400吨；USDA专员称，澳洲 2012/13年度糖产量料大幅增至450万吨，出口料增至300万吨；印度食品部长称，可能考虑增加今年糖出口量；埃及SIIC招标寻购5万吨船期为7月的原糖；美国农业部将上调原糖进口配额42000吨；截至4月16日墨西哥2011/12年度糖产量同比减少10%至407万吨；

5：多头方面，华泰增仓2493手，中国国际减仓2584手，万达增仓5441手，中粮增仓1737手，空头方面，华泰减仓4215手，万达增仓1093手，光大增仓3666手，上海中期增仓5751手；

6：中国3月精炼糖产量为272万吨，同比增加32.2%。第一批第五次收储，原定计划20.91万吨，但实际仅成交7800吨，均价达到6820元/吨；截至16日，广西糖厂收榨达94家，尚有9家糖厂未收榨，预计大部分将于本周收榨完毕；

小结：

A：白糖月差走弱，需要调整，关注巴西情况；

B：云南现货价格周末小幅下调，现货回暖之后略显疲软，郑盘远月有回调压力；

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责任编辑：翁建平

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